Box Spread حساب سعر الفائدة الضمني
حساب انتشار الصندوق ضمنيًا معدل فائدة بسيط أو مستمر من عرض الإضراب وسعر الصندوق القابل للتنفيذ والأيام حتى انتهاء الصلاحية والمضاعف والرسوم واتفاقية السعر.
الإجابة المباشرة
بالنسبة للمربع الطويل على النمط الأوروبي, دع W يكون مكافأة انتهاء الصلاحية الثابتة مساوية للإضراب الأعلى مطروحًا منه الإضراب الأدنى, وB صافي الخصم القابل للتنفيذ اليوم, وT جزء السنة حتى التسوية. المعدل الضمني السنوي البسيط هو تقريبًا (W / B - 1) / T؛ المعدل المركب باستمرار هو ln(W / B) / T. اضرب كلاً من W وB بنفس مضاعف العقد أو اترك كليهما في النقاط المقتبسة - النسبة دون تغيير. بالنسبة للمربع القصير, B هي العائدات وW هو السداد, وبالتالي فإن نفس مقارنة النمو تصف تكلفة الاقتراض قبل الرسوم. يكون الحساب صالحًا فقط بعد محاذاة جانب السعر وعدد الأيام وتاريخ التسوية والتكاليف والاتفاقية المركبة.
ابدأ بالمردود الثابت والسعر القابل للتنفيذ
إذا كانت الضربات هي K1 وK2, فإن W تساوي K2 ناقص K1 لكل وحدة مقتبسة. يحتوي الصندوق المكون من 1,000 نقطة مع مضاعف 100 على تدفق نقدي لانتهاء الصلاحية بقيمة 100,000 دولار.
استخدم سعر الأمر المعقد المتاح لاتجاهك: اطلب الشراء أو الخصم منه, أو قم بالمزايدة أو الائتمان للبيع. يمكن أن يؤدي جمع أربعة عروض أسعار قديمة في المنتصف إلى التوصل إلى سعر لا يمكن تداوله.
السنوية البسيطة تقيس عائد الحيازة
عائد فترة الاحتفاظ لصندوق طويل هو (W - B) / B. مع D الأيام الفعلية واتفاقية Actual/365, المعدل السنوي البسيط هو ((W - B) / B) × (365 / D).
على سبيل المثال, دفع 990 مقابل 1,000 مكافأة في 90 يومًا يعطي حوالي 1.0101% للفترة وحوالي 4.10% سنوية بسيطة قبل التكاليف.
الاصطلاح المركب يغير الرقم المقتبس
المعدل السنوي المستمر هو ln(W / B) / T. ويؤدي المعدل السنوي الفعال إلى مضاعفة عائد فترة الاحتفاظ بما يزيد عن 1/T, في حين أن عوائد سوق المال والسندات المكافئة يمكن أن تستخدم قواسم مختلفة.
لا شيء هو "معدل" الصندوق عالميًا. حدد Actual/360 أو Actual/365, وتاريخ التسوية, والطريقة البسيطة أو المركبة, وما إذا كان الناتج هو عائد الإقراض أو تكلفة الاقتراض.
الرسوم والضمانات تنتمي إلى المقارنة
اطرح العمولات ورسوم الصرف والانزلاق المتوقع من القيمة النهائية للصندوق الطويل أو أضفها إلى الخصم. بالنسبة للصندوق القصير, قم بتقليل العائدات القابلة للاستخدام وقم بتضمين تكاليف السداد والإغلاق.
تكلفة الفرصة البديلة, وفائدة الوسيط على الأرصدة النقدية, والضرائب, وعدم القدرة على سحب العائدات قد تهيمن على ميزة رئيسية صغيرة على سعر آخر.
يمكن أن تتغير القيمة السوقية بعد تثبيت السعر
إذا ارتفعت أسعار السوق, فإن القيمة الحالية للعوائد الثابتة تنخفض عموما, مما يضر بصندوق طويل تم وضع علامة عليه أو إغلاقه مبكرا ويساعد الجانب القصير قبل السداد. وتعكس المعدلات المنخفضة هذا الاتجاه.
إن التمسك بانتهاء الصلاحية على النمط الأوروبي يحافظ على المردود التعاقدي, ولكن أحداث التصفية والهامش والتسوية والضرائب من الممكن أن تمنع تحقيق الأفق المخطط له.
أسئلة شائعة
ما هو العائد الثابت في معادلة معدل الصندوق؟
الفرق بين الضربات الأعلى والأدنى مضروبًا في مضاعف العقد للأرجل المتطابقة ذات النمط الأوروبي.
هل يجب علي استخدام عرض السعر أو السؤال أو نقطة المنتصف؟
استخدم سعر حزمة قابل للتنفيذ بشكل واقعي: عادة ما تطلب صندوقًا طويلًا وتقدم عرضًا للحصول على صندوق قصير, ثم تشمل الرسوم.
لماذا يختلف سعر الصندوق المحسوب عن مصدر آخر؟
قد يختلف الطابع الزمني للسعر, وتاريخ التسوية, وعدد الأيام, والتركيب, وتكاليف المعاملات, وجانب الإقراض مقابل الاقتراض.
هل يؤدي تثبيت السعر الضمني إلى إزالة مخاطر السوق؟
لا. المبلغ النهائي ثابت, لكن القيمة السوقية المؤقتة للصندوق تتغير بتغير الأسعار والسيولة.