الدب يضع انتشار أقصى الربح والخسارة، والتعادل
حساب الدببة انتشار الحد الأقصى للربح، والحد الأقصى للخسارة، وانتهاء الصلاحية، ومضاعف العقد، والتكاليف، وسيناريوهات المهمة قصيرة الأجل.
الإجابة المباشرة
يشتري انتشار الدببة سعر K2 بضربة أعلى ويبيع سعر K1 بضربة أقل مع انتهاء صلاحية واحدة، حيث K1 <K2. دع D يكون صافي الخصم لكل سهم قبل التكاليف. الحد الأقصى لخسارة انتهاء الصلاحية هو D. الحد الأقصى للربح هو K2 - K1 - D. التعادل هو K2 - D. اضرب في مضاعف العقد وعدد فروق الأسعار، ثم قم بحساب تكاليف التداول والتمرين والتخصيص.
قم بقياس الخصم من التعبئة المجمعة
تكاليف الإضراب الطويل الأعلى تكلف أكثر من القسط المستلم للوضع القصير الأدنى، مما يؤدي إلى إنشاء صافي الخصم. استخدم تعبئة الحزمة الفعلية لأن الأسعار الأخيرة المنفصلة ربما لم يتم تداولها معًا.
إذا كانت تكلفة 100 سعر 5.20 وتم بيع 95 سعرًا مقابل 2.00، فإن D هو 3.20 للسهم الواحد. ولذلك فإن أحد الفروق القياسية يلتزم بـ 320 قبل التكاليف.
تعمل الضربة السفلية على إصلاح سقف العائد
عند أو أقل من K1 عند انتهاء الصلاحية، يكون كلا الوضعين في المال. فرق القيمة الجوهرية هو عرض الإضراب، وبالتالي فإن انخفاض المخزون الإضافي لا يزيد من القيمة النهائية للفارق.
مع K2 = 100، K1 = 95، وD = 3.20، الحد الأقصى للربح هو 5.00 - 3.20 = 1.80 للسهم الواحد، أو 180 لسبريد قياسي واحد قبل التكاليف.
نقطة التعادل تقع تحت مستوى الإضراب الطويل الأجل
عند مستوى K2 أو أعلى منه، يمكن أن تنتهي صلاحية كلا الخيارين بلا قيمة والحد الأقصى للخسارة يساوي الخصم 3.20. بين الضربات، الربح والخسارة يساوي K2 ناقص سعر السهم ناقص D.
ضبط هذه النتيجة على الصفر يعطي 96.80. يعتبر الانتهاء تحت 96.80 مربحًا قبل التكاليف، في حين أن الانتهاء بين 96.80 و100 يفقد جزءًا من الدين.
قارن الدولارات والعائد والحركة المطلوبة
بالنسبة لـ N ينتشر ومضاعف M، الحد الأقصى للربح هو (K2 - K1 - D) × M × N؛ الحد الأقصى للخسارة هو D × M × N. وتخفض التكاليف الأولى وتزيد الثانية.
يمكن أن يؤدي تحريك وضع البيع على المكشوف إلى زيادة عرض العائد ولكنه عادة ما يقلل من الأقساط المستلمة. قد يتطلب الحد الأقصى للربح المقتبس الأكبر حركة هبوطية أكبر بكثير وأقل احتمالا.
صيغ انتهاء الصلاحية لا تحدد سعر الخروج المبكر
قبل انتهاء الصلاحية، تحدد القيمة الزمنية، IV، والانحراف الهبوطي، والأسعار، والأرباح، وفروق العرض والطلب قيمة التصفية. قد لا يتتبع المركز خط العائد النهائي بالدولار مقابل الدولار.
يمكن تعيين وضع البيع على المكشوف في وقت مبكر، مما يؤدي إلى إنتاج أسهم طويلة بينما يظل وضع الإضراب الأعلى الطويل قائما. بالقرب من الإضراب القصير عند انتهاء الصلاحية، يمكن أن تؤدي المهمة غير المؤكدة أيضًا إلى تعرض مخزون غير مرغوب فيه في عطلة نهاية الأسبوع.
أسئلة شائعة
ما هي معادلة الحد الأقصى للربح على أساس السبريد على الدببة؟
خذ الإضراب الطويل الأعلى مطروحًا منه الإضراب القصير القصير، ثم قم بطرح صافي الخصم المدفوع لكل سهم. اضرب بمضاعف العقد وعدد فروق الأسعار واطرح التكاليف. يحدث الحد الأقصى الإجمالي عندما ينتهي السعر الأساسي عند أو أقل من الإضراب السفلي عند انتهاء الصلاحية، حيث يصل السبريد الجوهري إلى عرضه الكامل.
هل الخصم هو دائمًا أكبر مبلغ يمكن أن يخسره فروق الأسعار في الوضع الهبوطي؟
بالنسبة للفروق المتطابقة من واحد إلى واحد والتي يتم الاحتفاظ بها حتى انتهاء الصلاحية، لا يمكن أن يخسر مكافأة الخيار أكثر من صافي الخصم الأصلي. لا يزال من الممكن أن يتحمل الحساب عمولات، ورسوم ممارسة أو التنازل، والتمويل، والتعرض المؤقت للمخزون بعد التعيين المبكر. قد يؤدي أيضًا وجود خطأ في الكمية أو فصل الأرجل يدويًا إلى تدمير الحد المقصود، لذا تحقق من الموضع الفعلي.
كيف يمكنني حساب نقطة التعادل لفارق السعر الهبوطي؟
قم بطرح صافي الخصم لكل سهم من الإضراب الأعلى للوضع الطويل. بين الضربات عند انتهاء الصلاحية، القيمة الجوهرية للوضع الطويل هي K2 ناقص سعر السهم والوضع القصير ليس له قيمة جوهرية، لذلك يتم استرداد الخصم عند K2 - D. قبل انتهاء الصلاحية لا يوجد تعادل ثابت واحد لأن قيمة الوقت المتبقية و IV تؤثر على كلا الساقين.
هل وضع الدب الأرخص ينتشر بشكل أفضل تلقائيًا؟
No. يمكن أن تنتج التكلفة المنخفضة عن نقل كلا الضربتين بعيدًا عن المال، أو تضييق العرض، أو تقصير الوقت، أو بيع وضع يحد من المكاسب عاجلاً. تغير هذه الاختيارات الدلتا، والحركة المطلوبة، والاحتمالية، والسيولة، والحد الأقصى للدولار. قارن الخصم بعرض العائد والتوزيع الواقعي لنتائج انتهاء الصلاحية بدلاً من تصنيف تكلفة الدخول وحدها.