أقصى ربح وخسارة ونقطة تعادل للكوندور الحديدي
احسب أقصى ربح للكوندور الحديدي وأقصى خسارة ونقطتي التعادل السفلية والعلوية ومخاطر الأجنحة غير المتساوية ومضاعف العقد والرسوم ونتائج الانتهاء
الإجابة المباشرة
يشتري الكوندور الحديدي القصير القياسي خيار بيع أدنى K1، ويبيع خيار بيع K2، ويبيع خيار شراء K3، ويشتري خيار شراء أعلى K4 في انتهاء واحد، حيث K1 < K2 < K3 < K4. ولتكن C هي العلاوة الصافية لكل سهم قبل التكاليف. ويكون أقصى ربح عند الانتهاء C عندما ينتهي السعر بين K2 وK3 ويمكن أن تنتهي الخيارات الأربعة بلا قيمة. وتكون نقطة التعادل السفلية K2 - C والعلوية K3 + C. وتساوي الخسارة القصوى لكل سهم الأوسع من K2 - K1 وK4 - K3 ناقص C؛ ثم اضرب في مضاعف العقد والكمية وأضف الرسوم
الائتمان الصافي هو أقصى ربح عند الانتهاء
تحصل خيارات الشراء والبيع القصيرة على علاوة، بينما تكلف الأجنحة علاوة. اطرح خصوم الجناحين من ائتمانات الخيارات القصيرة لتحصل على C
إذا انتهى الأصل بين K2 وK3، تكون كل الخيارات خارج النقود ويُحتفظ بائتمان الدخول قبل التكاليف. وقد يكون الربح قبل الانتهاء أصغر حتى داخل النطاق، لأن الخيارات ما زال لها وقت وقيمة تقلب
تمتد نقطة التعادل خارج سعري التنفيذ القصيرين
في الجانب الهابط، يعوض الائتمان الخسائر تحت خيار البيع القصير K2 حتى K2 - C. وفي الجانب الصاعد، يعوض الخسائر فوق خيار الشراء القصير K3 حتى K3 + C
والفاصل بين سعري التنفيذ القصيرين هو نطاق أقصى الربح، لا كامل نطاق الربح. وتدفع الرسوم والانزلاق التعادل الاقتصادي إلى الداخل ولا ينبغي إغفالهما
استخدم الجناح الأوسع في السبريدات غير المتساوية
بالنسبة إلى جناحين متساويين من خمس نقاط وائتمان 1.40، تكون الخسارة القصوى 5.00 - 1.40 = 3.60 للسهم، أو 360 لمضاعف قياسي قدره 100 قبل التكاليف
إذا كان جناح البيع خمس نقاط وجناح الشراء عشر نقاط، فلا تكون المخاطرة 3.60 على الجانبين. فالمستوى الهابط هو 5 - C والصاعد 10 - C، لذلك يحدد جانب الشراء الأوسع أقصى خسارة للحساب
لا تساوي صيغ الانتهاء قيمة التصفية الحالية
قبل الانتهاء، يحدد السعر الفوري والوقت والتقلب والانحراف والمعدلات وتوزيعات الأرباح وفروق العرض والطلب الأربعة سعر الإغلاق. وقد يظهر الكوندور خسارة قبل عبور أي نقطة تعادل
وقد يغير التخصيص والممارسة والتعامل مع الأسهم التدفقات النقدية المحققة أيضاً. استخدم الصيغ لتدقيق عائد الانتهاء، ثم استخدم أسعار الحزمة الحية وغريكس السيناريو للإدارة
وحّد الكمية والمضاعف قبل مقارنة العوائد
اضرب كل مبلغ لكل سهم في مضاعف التسليم وعدد السبريدات. وقد لا تمثل العقود المعدلة 100 سهم قياسي
تُحسب العادة نسبة العائد إلى المخاطر بقسمة أقصى ربح على أقصى خسارة، لكنها ليست احتمالاً. وقد تنتج نسبة أعلى من أسعار تنفيذ أقرب تقلل نطاق أقصى الربح
أسئلة شائعة
ما صيغة أقصى خسارة للكوندور الحديدي؟
في كوندور حديدي قصير قياسي غير متداخل، خذ الأكبر من عرض سبريد البيع وعرض سبريد الشراء، واطرح الائتمان الصافي للسهم، واضرب في مضاعف العقد وعدد السبريدات. أضف العمولات وتكاليف الممارسة أو التخصيص المتوقعة. وتبسط الأجنحة المتساوية الصيغة لكنها ليست مطلوبة
هل يمكن أن يصل الجانبان إلى أقصى خسارة في الوقت نفسه؟
عند سعر انتهاء واحد، يخسر الكوندور القياسي عادةً من جانب البيع أو الشراء فقط، لا من كليهما، لأن الأصل لا يمكن أن ينتهي تحت K1 وفوق K4 في آن واحد. لذلك تستخدم أقصى خسارة للحساب الجانب الأوسع، مع افتراض كميات متطابقة وانتهاء واحد
لماذا يمكن أن يخسر المركز قبل عبور نقطة التعادل؟
تصف صيغ التعادل القيمة الجوهرية عند الانتهاء. وقبل الانتهاء، قد تصبح الخيارات القصيرة أغلى بسبب الوقت المتبقي أو ارتفاع التقلب أو الانحراف أو حركة سريعة، بينما ترتفع تكلفة التصفية مع فروق العرض والطلب. لذلك قد تظهر قيمة سوقية خاسرة مع بقاء السعر داخل تعادل الانتهاء
هل يملك الكوندور الحديدي الأوسع دائماً احتمال ربح أعلى؟
قد يوسع إبعاد سعري التنفيذ القصيرين النطاق المركزي، لكنه يخفض الائتمان عادةً ويغير الدلتا والانحراف وتكلفة الجناح. وتعتمد تقديرات الاحتمال على النموذج ولا تشمل التنفيذ أو مخاطر الفجوة. قارن الخسارة الدولارية عبر السيناريوهات ونقطتي التعادل الفعليتين، لا تستنتج الأمان من الاتساع وحده