ما الفرق بين خيار الشراء وخيار البيع؟

| السؤال | خيار الشراء | خيار البيع | | --- | --- | --- | | حق المشتري | شراء الأصل بسعر التنفيذ | بيع الأصل بسعر التنفيذ | | التزام البائع المخصص | تسليم أو بيع الأصل | شراء أو استلام الأصل | | يكون داخل النطاق غالباً عندما | الأصل أعلى من التنفيذ | الأصل أدنى من التنفيذ | | القيمة الجوهرية عند الانتهاء | max(الأصل−التنفيذ, 0) | max(التنفيذ−الأصل, 0) |

يفترض الجدول خيار أسهم بتسوية مادية. قد تختلف النتيجة في خيارات المؤشرات والعقود المعدلة والمنتجات ذات التسوية النقدية، لذلك راجع مواصفات العقد.

يستطيع حامل خيار الشراء الطويل الشراء بسعر التنفيذ لكنه غير ملزم بذلك. يتلقى البائع العلاوة وقد يضطر إلى تسليم الأصل إذا وصلته إشعارات تنفيذ مخصصة له. عندما يكون المضاعف 100، تعني علاوة قدرها 3 دولارات للسهم 300 دولار للعقد قبل الرسوم. راجع ما هو خيار الشراء.

إذا كان التنفيذ 50 دولاراً والعلاوة 3 دولارات، فإن وجود الأصل عند 52 دولاراً عند الانتهاء يعطي قيمة جوهرية قدرها دولاران ولا يغطي العلاوة بعد. نقطة التعادل قبل الرسوم هي 53 دولاراً. قبل الانتهاء قد ترفع قيمة الوقت والتقلب الضمني السعر فوق القيمة الجوهرية.

يستطيع حامل خيار البيع الطويل البيع بسعر التنفيذ. يتلقى البائع العلاوة وقد يضطر إلى شراء الأصل إذا جرى تخصيصه. مع تنفيذ 50 دولاراً وعلاوة 3 دولارات تكون نقطة التعادل عند الانتهاء 47 دولاراً قبل الرسوم. ما هو خيار البيع يفصل الحق التعاقدي عن ربح المركز.

قد يوصف الشراء الطويل والبيع القصير بأنهما هيكلان صعوديان، لكن تدفقاتهما النقدية ومخاطر التخصيص ليست متطابقة.

• شراء طويل: حق شراء وقد تضيع العلاوة المدفوعة
• شراء قصير: قد يلزم بالتسليم أو البيع عند التخصيص
• بيع طويل: حق بيع وقد تضيع العلاوة المدفوعة
• بيع قصير: قد يلزم بشراء الأصل ويحتاج إلى نقد أو قوة شرائية

يكون خيار الشراء داخل النطاق عندما يتجاوز الأصل سعر التنفيذ، ويكون خيار البيع داخل النطاق عندما ينخفض عنه. يصف ذلك العلاقة بسعر التنفيذ فقط، ولا يثبت استرداد العلاوة أو الرسوم أو التمويل. راجع موقع الخيار بالنسبة للتنفيذ والقيمة الجوهرية وقيمة الوقت.

افترض مضاعفاً قدره 100 وسعر تنفيذ 50 دولاراً وعلاوة 3 دولارات:

| الأصل عند الانتهاء | شراء خيار الشراء | شراء خيار البيع | | ---: | ---: | ---: | | 40 | -300 دولار | +700 دولار | | 47 | -300 دولار | قريب من صفر قبل الرسوم | | 50 | -300 دولار | -300 دولار | | 53 | قريب من صفر قبل الرسوم | -300 دولار | | 60 | +700 دولار | -300 دولار |

هذا مثال حسابي عند الانتهاء وليس توقعاً. لا يشمل الرسوم والضرائب والأرباح والتنفيذ المبكر وتعديلات العقد أو البيع قبل الانتهاء.

البيع للإغلاق ليس مثل التنفيذ. قد ينشئ تنفيذ الشراء الطويل شراء أسهم، وقد ينشئ تنفيذ البيع الطويل بيعاً أو مركزاً قصيراً. وقد يلزم الشراء القصير بتسليم الأسهم، بينما يلزم البيع القصير بشرائها. راجع تخصيص الخيار وخيارات الأسهم مقابل المؤشرات.

1. اكتب ما إذا كان المركز طويلاً أم قصيراً 2. تحقق من سعر التنفيذ والانتهاء والمضاعف وطريقة التسوية 3. احسب العلاوة ونقطة التعادل الفعلية 4. دوّن النقد والأسهم المطلوبة بعد التنفيذ أو التخصيص 5. خطط للخروج إذا انخفضت السيولة

هذا الدليل تعليمي لشرح آلية خياري الشراء والبيع، وليس توقعاً للسوق أو توصية باستراتيجية.