Điều gì xảy ra khi hợp đồng futures đáo hạn?

“Tôi có một hợp đồng dầu” hoặc “tôi đang mua một hợp đồng chỉ số” không đủ để quyết định điều gì xảy ra tiếp theo. Ghi lại sản phẩm trên sàn, tháng và năm hợp đồng, hướng mua hoặc bán, số lượng và tài khoản. Cùng một thị trường có thể có nhiều tháng niêm yết, và mỗi tháng là một hợp đồng riêng với vòng đời riêng

Đọc thông số hợp đồng hiện hành cho tháng được nêu tên. Thông số này xác lập quy mô hợp đồng, quy ước giá, quy tắc tháng niêm yết, quy tắc giao dịch cuối và phương thức thanh toán cuối cùng. Màn hình nền tảng có thể viết tắt những chi tiết đó; thông số sản phẩm mới là nơi cần xác minh. Mã tháng của hợp đồng futures giải thích vì sao chữ cái tháng nhận diện tên hợp đồng chứ không phải thời hạn vận hành

Đồng thời xác định xem quyền chọn, spread hoặc vị thế phòng hộ liên quan nào có thể khiến một vị thế futures vẫn còn trong tài khoản. Kế hoạch đáo hạn chỉ dựa trên mã biểu đồ có thể bỏ sót chính hợp đồng đang cần quyết định

Một hợp đồng futures sắp đáo hạn có thể liên quan đến nhiều ngày: thời hạn của khách hàng do nhà môi giới đặt ra, ngày thông báo đầu tiên đối với hợp đồng giao nhận vật chất phù hợp, ngày giao dịch cuối và các bước thông báo, giao nhận hoặc thanh toán cuối diễn ra sau đó. Thứ tự và tầm quan trọng của chúng thay đổi theo sản phẩm. Nhà môi giới có thể đặt thời hạn vận hành sớm hơn, hạn chế vị thế mới hoặc yêu cầu hành động theo thỏa thuận riêng; thời hạn đó không thể dùng thay cho ngày của sàn

Ngày thông báo đầu tiên có thể bắt đầu việc phân bổ giao nhận cho một vị thế mở đủ điều kiện trong hợp đồng giao nhận vật chất. Ngày giao dịch cuối là phiên giao dịch cuối cùng trên sàn của tháng đó. Sản phẩm thanh toán bằng tiền mặt không có bước nhận hoặc giao vật chất, nhưng vẫn có giá trị cuối và quy tắc giao dịch, thanh toán riêng của sản phẩm. Ngày thông báo đầu tiên so với ngày giao dịch cuối tách các ngày thường bị gộp thành một “ngày đáo hạn” [!WARNING] “Sắp đáo hạn” không có nghĩa là tự động đóng trong mọi trường hợp Đừng chờ một lần đóng vị thế theo hệ thống mà bạn tự giả định. Xác nhận lịch sàn hiện hành và cách xử lý bằng văn bản của nhà môi giới cho đúng sản phẩm và tài khoản. Những quy tắc đó có thể thay đổi lượng thời gian còn lại để bù trừ hoặc chuyển kỳ hạn vị thế

Có ba hướng riêng biệt cần đánh giá. Bù trừ đóng một vị thế mua bằng một vị thế bán tương đương, hoặc đóng một vị thế bán bằng một vị thế mua tương đương, trong cùng tháng hợp đồng. Đây là một giao dịch phải được thực hiện rồi xác minh; báo giá ở tháng sau không bù trừ vị thế cũ

Chuyển kỳ hạn thay thế mức phơi nhiễm sắp đáo hạn bằng một tháng hợp đồng khác. Chuyển kỳ hạn vị thế mua thường bán tháng cũ và mua tháng sau; chuyển kỳ hạn vị thế bán dùng các phía ngược lại. Tháng sau có giá, thanh khoản, yêu cầu ký quỹ và vòng đời riêng. Cơ chế chuyển kỳ hạn hợp đồng futures giải thích vì sao chuyển kỳ hạn là thay đổi hợp đồng gồm hai chân, chứ không phải kéo dài hợp đồng cũ

Hướng thứ ba là để vị thế đi theo quy trình hợp đồng cuối cùng. Đây không phải phương án dự phòng chung chung. Nó đòi hỏi kiểm tra có chủ ý về loại thanh toán, tư cách tham gia, thời hạn và nghĩa vụ tiền mặt hoặc giao nhận. Nhà giao dịch không muốn kết quả đó không nên coi kế hoạch “để sau xử lý” là một kế hoạch thoát vị thế

Futures thanh toán bằng tiền mặt kết thúc thông qua giá trị thanh toán cuối do hợp đồng quy định. Khoản ghi có hoặc ghi nợ tài chính phát sinh sẽ đóng hợp đồng còn lại; nó không chuyển giao hàng hóa vật chất chỉ vì vị thế vẫn mở. Mức tham chiếu cuối và cách tính đến từ từng hợp đồng, không phải từ giá cuối chung chung trên màn hình

Futures giao nhận vật chất có thể đưa vị thế còn lại vào quy trình giao nhận của hợp đồng. Tài sản phải giao được chỉ định có thể là hàng hóa, biên nhận, chứng chỉ hoặc công cụ tài chính, cùng các quy tắc về thời điểm, chất lượng, địa điểm, thông báo và hóa đơn. Futures thanh toán bằng tiền mặt so với giao nhận vật chất giải thích vì sao chỉ phân loại sản phẩm hoặc giao diện nhà môi giới không đủ để suy ra kết quả

Đánh dấu theo giá thị trường hằng ngày khác với thanh toán cuối. Thanh toán hằng ngày chuyển lãi lỗ khi futures còn mở; thanh toán cuối kết thúc hợp đồng theo quy tắc đáo hạn. Vì vậy, futures thanh toán bằng tiền mặt có thể tránh giao nhận vật chất nhưng không loại bỏ việc tài khoản có dòng tiền vào cuối kỳ

Sau khi bù trừ hoặc chuyển kỳ hạn, xác minh tháng hợp đồng đã khớp, bên vị thế, số lượng và mọi vị thế còn lại ở tháng cũ. Sau khi thanh toán cuối, xác minh dòng tiền cuối cùng và xem tài khoản còn hiển thị hợp đồng mở, chứng từ giao nhận, hạn chế hoặc bước tiếp theo bắt buộc nào không. Đừng suy ra đã hoàn tất từ một mục nhập lệnh, một lệnh chưa khớp hoặc biểu đồ đã chuyển sang tháng sau

Giữ đủ tiền mặt và ký quỹ cho vị thế trong suốt hành động đã chọn. Biến động ký quỹ hằng ngày có thể tiếp tục cho đến khi hợp đồng cũ thực sự đóng hoặc được thanh toán, và tháng mới trong một lần chuyển kỳ hạn tạo ra hồ sơ ký quỹ và rủi ro riêng. Giao dịch futures cho người mới bắt đầu cung cấp bước kiểm tra trước giao dịch rộng hơn về quy mô hợp đồng, giá trị tick, tiền mặt khả dụng và kế hoạch đáo hạn [!TRYMARK] Lập một bản ghi quyết định đáo hạn trên một dòng Ghi mã chính xác, tháng, hướng vị thế, số lượng, loại thanh toán, thời hạn của nhà môi giới, ngày thông báo đầu tiên khi liên quan, ngày giao dịch cuối, hành động dự kiến và bước xác minh sau hành động trong một bản ghi có ngày. Việc này biến “tôi sẽ đóng” thành kế hoạch vận hành có thể kiểm tra thay vì một giả định

Hướng dẫn này mô tả cơ chế futures, không phải khuyến nghị bù trừ, chuyển kỳ hạn, nắm giữ hay nhận giao. Thông số hợp đồng hiện hành, thông báo của sàn và quy trình môi giới quyết định kết quả của một vị thế thực tế