Chuyển tháng hợp đồng tương lai Treasury: Tháng hợp đồng, spread và ngày thông báo

Chuyển tháng futures là thay đổi giữa hai tháng hợp đồng được gọi tên, không phải kéo dài cùng một hợp đồng. Để duy trì mức phơi nhiễm long qua lần chuyển tháng, tháng gần nhất được đóng bù và tháng sau được mở; vị thế short dùng các phía ngược lại. Tháng mới có thể có giá, hồ sơ thanh khoản, cách xử lý ký quỹ và điều khoản cuối vòng đời khác dù thuộc cùng một nhóm sản phẩm.

Hợp đồng tương lai Treasury là gì giải thích vì sao một vị thế futures Treasury cần đúng sản phẩm và tháng hợp đồng. Cơ chế chuyển tháng của hợp đồng tương lai giải thích cấu trúc hai chân áp dụng trên các thị trường futures.

Với các sản phẩm Treasury tiêu chuẩn được giao tài sản, chuyển tháng không xóa quy tắc thông báo hoặc giao của hợp đồng gần nhất. Nó chuyển vị thế từ một hồ sơ hợp đồng sang hồ sơ khác. Hãy giữ cả hai tháng hiển thị trong ticket lệnh, sao kê và các phép so sánh sau đó.

Hoạt động giao dịch có thể chuyển từ hợp đồng Treasury gần nhất sang tháng sau khi hợp đồng tiến đến quy trình cuối. Nhà cung cấp dữ liệu cũng có thể thay đổi tháng mà họ coi là chuỗi front hoặc chuỗi liên tục. Những quan sát đó có thể giúp mô tả trọng tâm của thị trường, nhưng không buộc người nắm giữ phải hành động vào một ngày cụ thể.

Đối với futures note và trái phiếu Treasury tiêu chuẩn theo quý được mô tả trong tài liệu giao của CME, March, June, September và December là các tháng giao. Lịch đó xác lập chu kỳ hợp đồng; nó không xác lập thời hạn chuyển tháng cá nhân.

Không có một ngày chuyển tháng futures Treasury cố định cho mọi trường hợp để thay thế lịch hợp đồng hiện tại và chính sách tài khoản. Quan sát chuyển tháng lịch sử hoặc thông lệ thị trường có thể thay đổi, còn việc thanh khoản của sản phẩm chuyển tiếp không giống ngày thông báo, ngày giao dịch cuối hay thời hạn giao. [!WARNING] Đừng dùng việc biểu đồ chuyển sang tháng khác làm thời hạn cá nhân Việc chuyển giao của chuỗi liên tục hoặc cửa sổ chuyển tháng thường được thảo luận không thay đổi tháng hợp đồng đang giữ trong tài khoản. Hãy đọc đặc tả sàn hiện hành và quy trình môi giới cho đúng sản phẩm trước khi giả định khi nào một vị thế có thể, phải hoặc nên được thay đổi.

Với futures note hoặc trái phiếu Treasury được giao tài sản, khả năng thông báo và giao có thể phát sinh theo quy trình giao cụ thể của sản phẩm. Các ngày áp dụng có thể khác nhau giữa các sản phẩm Treasury và có thể quan trọng trước ngày giao dịch cuối. Không nên sao chép chu kỳ giao theo quý tiêu chuẩn cho mọi futures liên quan đến Treasury.

Ngày thông báo đầu tiên và ngày giao dịch cuối tách các khái niệm trong vòng đời đó. Hợp đồng tương lai Treasury cheapest-to-deliver bổ sung ranh giới rổ giao chỉ áp dụng cho hợp đồng và tháng đủ điều kiện giao liên quan.

Yield futures thanh toán bằng tiền mặt và các sản phẩm khác liên quan đến Treasury có thể có tháng niêm yết và quy tắc cuối riêng. Đừng chuyển lịch thông báo của một hợp đồng được giao tài sản sang sản phẩm thanh toán bằng tiền mặt chỉ vì cả hai tên đều có kỳ hạn Treasury.

Spread lịch Treasury là mối quan hệ được báo giá giữa hai tháng hợp đồng đã nêu. Một lần chuyển tháng có thể được nhập bằng các chân riêng hoặc, khi có sẵn, thông qua cơ chế spread. Dù theo cách nào, hãy ghi tháng gần nhất, tháng hoãn, phía, số lượng, quy ước spread, các lần khớp và mọi vị thế tháng gần nhất còn lại.

Spread lịch hợp đồng tương lai giải thích vì sao spread là mối quan hệ giữa các tháng chứ không phải quan điểm đơn giản về lợi suất tiền mặt. Với futures Treasury tiêu chuẩn notional cố định, cùng số lượng hợp đồng ở các quý liền kề không nhất thiết duy trì cùng mức phơi nhiễm rủi ro: chứng khoán giao liên quan và độ nhạy có thể thay đổi. “Tail” là khái niệm điều chỉnh theo sản phẩm, không phải quy tắc chuyển tháng một-một chung chung.

Đừng suy ra một spread đã thực hiện từ chênh lệch giá trên tiêu đề. Spread hiển thị, hai lần khớp riêng và vị thế hai chân đã hoàn tất có thể là các hồ sơ khác nhau với thời điểm và chi tiết thực hiện khác nhau.

Biểu đồ futures liên tục có thể ghép hoặc đổi tháng hợp đồng để chuỗi vẫn hữu ích cho việc hiển thị. Việc chuyển đổi có thể tạo ra thay đổi rõ trên mức giá vì hai tháng là hai hợp đồng khác nhau. Nó không đóng bù tháng cũ hoặc mở tháng mới trong tài khoản của người dùng.

Biểu đồ futures liên tục so với hợp đồng có thể giao dịch giải thích sự khác nhau giữa cấu trúc biểu đồ và công cụ đang được nắm giữ. Hãy dùng mã sản phẩm và tháng thực tế từ hồ sơ tài khoản hoặc giao dịch khi kiểm tra điều gì còn mở sau khi biểu đồ thay đổi. [!TRYMARK] Lập hồ sơ chuyển tháng Treasury trước và sau thay đổi Trước khi chuyển tháng, lưu đúng sản phẩm, tháng gần nhất, tháng mục tiêu, phía, số lượng, quy ước báo giá, lịch sàn hiện tại, thời hạn tài khoản và nguồn. Sau khi thực hiện, lưu cả hai chân, lần khớp, dấu thời gian, số lượng tháng gần nhất còn lại, số lượng tháng mới và mọi trạng thái ký quỹ hoặc giao do môi giới hiển thị.

Hướng dẫn này mô tả vòng đời và việc lưu hồ sơ hợp đồng. Nó không khuyến nghị chuyển tháng, nắm giữ, nhập spread, nhận giao hay dự đoán mối quan hệ giá giữa các tháng hợp đồng Treasury. Quy tắc sàn, clearing, điều kiện thị trường và điều khoản tài khoản chi phối vị thế thực tế.