Lợi nhuận tối đa, khoản lỗ và điểm hòa vốn của short straddle
Tính lợi nhuận tối đa của short straddle, khoản lỗ chiều tăng không giới hạn, khoản lỗ chiều giảm khi cổ phiếu về không, hai điểm hòa vốn, hệ số nhân, ký quỹ, phí, thực hiện quyền và P&L sớm.
Câu trả lời trực tiếp
Short straddle bán một call và put với cùng giá thực hiện K và ngày đáo hạn để nhận tổng khoản ghi có ròng C mỗi cổ phiếu. Lợi nhuận tối đa khi đáo hạn là C chỉ tại K. Điểm hòa vốn phía trên là K + C và phía dưới là K - C. Khoản lỗ chiều tăng không giới hạn. Với tài sản cơ sở giống cổ phiếu ở giá không, khoản lỗ chiều giảm là K - C mỗi cổ phiếu trước chi phí. Hãy nhân với hệ số nhân hợp đồng và số lượng; ký quỹ không phải khoản lỗ tối đa
Khoản ghi có kết hợp hai nghĩa vụ riêng biệt
C là phí call cộng phí put từ khớp lệnh thực tế của tổ hợp. Bán cả hai không xóa nghĩa vụ bán cổ phiếu khi call bị thực hiện hay mua cổ phiếu khi put bị thực hiện
Nếu K = 100 và tổng khoản ghi có là 8.00, một straddle tiêu chuẩn nhận 800 trước phí
Lợi nhuận tối đa tồn tại tại một giá đáo hạn duy nhất
Chính xác tại 100, cả hai quyền chọn có thể đáo hạn không có giá trị nội tại và người bán giữ 8.00. Cách K một đô la làm giảm lợi nhuận khi đáo hạn một đô la mỗi cổ phiếu
Điểm hòa vốn là 108 và 92. Phí và trượt giá thu hẹp vùng có lãi thực tế và làm giảm mức tối đa dưới khoản ghi có được báo giá
Tính từng đuôi thay vì gọi cả hai là không giới hạn
Trên 108, call short lỗ từng đô la mà không có trần cố định. Ở giá cổ phiếu S trên K, P&L là C - (S - K)
Dưới 92, put short lỗ khi cổ phiếu giảm. Ở không, P&L là C - K, vì vậy khoản lỗ là K - C = 92 mỗi cổ phiếu hoặc 9,200 cho mỗi straddle tiêu chuẩn trước chi phí. Khoản lỗ chiều giảm hữu hạn với cổ phiếu nhưng vẫn có thể vượt vốn dự trữ
Ký quỹ không xác định rủi ro theo hợp đồng
Sức mua của nhà môi giới là phép tính duy trì có thể tăng theo giá giao ngay, IV, mức tập trung và quy tắc nội bộ. Nó không phải stop-loss và không giới hạn những gì quyền chọn phải trả
Hãy kiểm tra gap vượt cả hai điểm hòa vốn, IV tăng, thị trường mở rộng, thanh lý bắt buộc và vị thế cổ phiếu sau khi bị thực hiện. Số lượng vị thế phải chịu được các nhu cầu tiền mặt đó
Định giá sớm và đáo hạn tạo ra các quyết định khác nhau
Trước ngày đáo hạn, IV tăng có thể khiến vị thế lỗ trong các điểm hòa vốn theo công thức, trong khi suy giảm thời gian có thể hỗ trợ. Đóng vị thế cần mua lại cả hai quyền chọn ở các mức giá có thể thực hiện
Call bị thực hiện có thể tạo cổ phiếu short và put bị thực hiện tạo cổ phiếu long. Gần K khi đáo hạn, một, cả hai hoặc không quyền chọn nào bị thực hiện đều có thể xảy ra theo quy trình áp dụng, tạo ra rủi ro pin
Câu hỏi thường gặp
Công thức lợi nhuận tối đa của short straddle là gì?
Cộng phí call và put nhận được mỗi cổ phiếu, nhân với hệ số nhân hợp đồng và số lượng, rồi trừ mọi chi phí. Khoản giới hạn đó chỉ đạt được khi tài sản cơ sở kết thúc chính xác tại giá thực hiện chung khi đáo hạn và cả hai quyền chọn không có giá trị nội tại. Trước đáo hạn, mua lại vị thế thường vẫn còn một phần giá trị thời gian
Khoản lỗ chiều giảm tối đa ở giá cổ phiếu bằng không là bao nhiêu?
Put short có giá trị K ở không trong khi call short không có giá trị. Tổng khoản ghi có ban đầu C bù một phần nghĩa vụ đó, vì vậy khoản lỗ chiều giảm là K - C mỗi cổ phiếu, nhân với quy mô hợp đồng và số lượng, cộng chi phí. Với cổ phiếu không âm, khoản tiền là hữu hạn nhưng vẫn đáng kể; khoản lỗ call short chiều tăng vẫn không giới hạn
Các điểm hòa vốn có phải vùng giao dịch an toàn không?
Không. K - C và K + C chỉ là các điểm P&L bằng không khi đáo hạn trước phí. Bên trong chúng, IV cao hơn, giá trị thời gian còn lại, mức lệch và thị trường bid-ask rộng có thể tạo lỗ định giá theo thị trường hoặc margin call. Một gap cũng có thể vượt điểm hòa vốn trước khi vị thế kịp đóng, vì vậy khoảng này không phải rào chắn hay sự đảm bảo
Cả hai chân short straddle có thể bị thực hiện không?
Có thể theo quy trình thực hiện và phân bổ, đặc biệt khi các chuyển động sau giờ hoặc chỉ dẫn ngược chiều ảnh hưởng đến quyết định quanh giá thực hiện. Call bị thực hiện tạo cổ phiếu short và put bị thực hiện tạo cổ phiếu long; các lần thực hiện khớp nhau có thể bù số lượng cổ phiếu nhưng không nhất thiết bù thời điểm, phí, thanh toán hay kết quả kinh tế. Hãy lập kế hoạch cho từng kết quả