Vì sao quyền chọn cùng giá thực hiện có giá khác nhau theo ngày đáo hạn

Call giá thực hiện 100 đáo hạn trong 14 ngày và call giá thực hiện 100 đáo hạn trong 60 ngày là hai chuỗi quyền chọn khác nhau

Chúng có cùng giá thực hiện, nhưng không có cùng thời gian còn lại, tập sự kiện đáo hạn, hồ sơ Greek hay kỳ hạn biến động hàm ý

Cách chọn ngày đáo hạn quyền chọn giải thích những khác biệt đó ảnh hưởng đến việc chọn hợp đồng như thế nào

Trước ngày đáo hạn, phí quyền chọn có thể chứa giá trị nội tại và giá trị thời gian

Các yếu tố khác như nhau, thời gian còn lại nhiều hơn cho tài sản cơ sở nhiều cơ hội dịch chuyển hơn, vì vậy quyền chọn kỳ hạn dài thường có nhiều giá trị thời gian hơn

OIC lưu ý rằng thời gian còn lại dài hơn thường hỗ trợ nhiều giá trị thời gian hơn, trong khi giá trị thời gian giảm dần về không khi đáo hạn

Giá trị nội tại và giá trị thời gian giải thích cách tách hai thành phần đó

Quyền chọn ngắn hạn tại tiền thường có tốc độ suy giảm thời gian nhanh hơn và gamma tập trung cao hơn

Quyền chọn kỳ hạn dài thường có vega lớn hơn, vì vậy thay đổi trong biến động hàm ý có thể tạo ra tác động bằng tiền lớn hơn

Điều đó có nghĩa là hai quyền chọn cùng giá thực hiện có thể phản ứng khác nhau trước cùng một chuyển động cổ phiếu trong một ngày hoặc cùng một thay đổi biến động

Các ngày đáo hạn khác nhau không nhất thiết dùng cùng một biến động hàm ý

Báo cáo lợi nhuận, sự kiện vĩ mô, giai đoạn căng thẳng hoặc mất cân bằng cung–cầu có thể làm IV ở một ngày đáo hạn tăng nhiều hơn ngày khác

Cấu trúc kỳ hạn của biến động hàm ý giải thích vì sao một quyền chọn ngắn hơn đôi khi có vẻ đắt bất thường so với quyền chọn muộn hơn

Lãi suất và cổ tức kỳ vọng cũng có thể ảnh hưởng đến giá quyền chọn khác nhau theo từng kỳ hạn

Giả sử cổ phiếu ở 100 và cả hai call đều dùng giá thực hiện 100

Giả sử call 14 ngày có giá 2.20 và call 60 ngày có giá 5.40. Với hệ số nhân 100 cổ phiếu, phí tiền mặt lần lượt là 220 và 540 trước phí

Hợp đồng dài hơn có giá cao hơn 320 trong ví dụ này: 540 - 220 = 320

Nếu theta giả định là -0.12 cho call 14 ngày và -0.06 cho call 60 ngày, một ngày không đổi sẽ hàm ý khoảng 2.08 và 5.34 trước khi các yếu tố đầu vào khác thay đổi

Các ước tính theta đó là độ nhạy cục bộ của mô hình, không phải giá ngày hôm sau được đảm bảo

- Dùng cùng tài sản cơ sở, giá thực hiện, loại quyền chọn và dấu thời gian báo giá - Ghi lại số ngày đến đáo hạn của từng hợp đồng - So sánh bid, ask, IV, theta, gamma và vega - Đánh dấu lợi nhuận, cổ tức và các sự kiện khác nằm trong mỗi ngày đáo hạn - Kiểm tra lãi suất và khác biệt về thanh toán hoặc thực hiện khi liên quan - So sánh thanh khoản trước khi xem phí hiển thị là mức có thể thực hiện [!TRYMARK] Điểm kiểm tra giá theo ngày đáo hạn Tại lúc đóng cửa ngày 18 tháng Chín, ghi lại cả hai ngày đáo hạn, cùng giá thực hiện, bid, ask, IV, theta, gamma, vega, ngày sự kiện và hệ số nhân trước khi giải thích chênh lệch phí

Phí cao hơn không tự động tốt hơn hay tệ hơn. Nó phản ánh một gói thời gian và mức tiếp xúc rủi ro khác