Open interest của hợp đồng tương lai thay đổi như thế nào: Giải thích mở so với đóng
Tìm hiểu khi nào open interest của hợp đồng tương lai tăng, giảm hoặc giữ nguyên, vì sao một giao dịch chỉ được tính một lần và vì sao chỉ volume không thể cho biết vị thế được mở hay đóng.
Câu trả lời trực tiếp
Open interest của hợp đồng tương lai là số hợp đồng vẫn mở sau khi đã tính các ảnh hưởng của việc bù trừ và thanh toán Một giao dịch được khớp có thể làm tăng open interest, giữ nguyên hoặc làm giảm tùy việc hai bên đang mở hay đóng vị thế
Open interest đếm hợp đồng, không đếm cả hai phía
Mỗi giao dịch hợp đồng tương lai có một người mua và một người bán, nhưng một hợp đồng được khớp đóng góp nhiều nhất một hợp đồng vào open interest
CME Group nêu rằng khi tính open interest chỉ một phía được đếm. CFTC định nghĩa open interest là các hợp đồng đã được giao kết nhưng chưa được bù trừ hoặc hoàn tất bằng giao nhận
Đó là lý do 1,000 hợp đồng đang mở có nghĩa là 1,000 nghĩa vụ mua-bán được khớp, không phải 2,000 hợp đồng
Open interest so với volume giải thích vì sao hai thống kê này trả lời các câu hỏi khác nhau
Tổ hợp mở và đóng quyết định thay đổi
Nếu cả hai phía đều thiết lập vị thế mới, open interest tăng theo số lượng được khớp
Nếu một phía mở trong khi phía kia đóng một vị thế hiện có, một nghĩa vụ thay thế nghĩa vụ khác và tổng open interest không đổi
Nếu cả hai phía đều đóng vị thế hiện có, open interest giảm theo số lượng được khớp
Vì vậy, mua không tự động là giao dịch mở, và bán không tự động là giao dịch đóng. Mỗi phía đều có thể mở, thêm, giảm hoặc đóng mức phơi nhiễm
Ví dụ: volume 24 hợp đồng nhưng chỉ có thêm 5 hợp đồng mở
Giả sử một tháng hợp đồng bắt đầu với open interest là 1,000
Đầu tiên, 12 hợp đồng được giao dịch và cả hai phía đều mở. Open interest trở thành 1,012
Tiếp theo, 5 hợp đồng được giao dịch giữa một bên mở và một bên đóng. Open interest vẫn là 1,012
Cuối cùng, 7 hợp đồng được giao dịch và cả hai phía đều đóng. Open interest giảm xuống 1,005
Ba giao dịch tạo ra volume 12 + 5 + 7 = 24 hợp đồng. Open interest thay đổi +12 + 0 - 7 = +5
Đây là ví dụ kế toán giả định. Nó không nói giá sẽ tăng hay giảm
Không thể suy ra mở hay đóng chỉ từ bảng giao dịch
Time and sales hiển thị giá đã khớp, số lượng và thời gian. Bản thân nó không xác định được cả hai bên đang mở, cả hai bên đang đóng hay một bên đang thay thế bên kia
Cách đọc time and sales của hợp đồng tương lai giải thích hồ sơ thực hiện công khai có thể và không thể cho thấy điều gì
Vì vậy một giao dịch lớn có thể làm tăng open interest, giảm open interest hoặc giữ nguyên. Hãy coi các khẳng định như “mua lớn có nghĩa là long mới” là chưa được chứng minh nếu không có dữ liệu vị thế hỗ trợ
Open interest thường là thống kê báo cáo, không phải bản đồ vị thế trực tiếp
CME Group công bố báo cáo volume và open interest hằng ngày, đồng thời lưu ý rằng số liệu open interest sơ bộ có thể khác dữ liệu cuối cùng
So sánh cùng tháng hợp đồng và cùng ngày báo cáo. Tổng số của mọi tháng có thể che giấu một đợt roll trong đó open interest giảm ở một tháng và tăng ở tháng khác
Tháng phía trước so với hợp đồng tích cực giải thích vì sao thanh khoản có thể dịch chuyển trước khi hợp đồng gần nhất hết hạn [!TRYMARK] Điểm kiểm tra open interest Khi đóng cửa ngày September 18, ghi lại đúng tháng hợp đồng, open interest trước đó, open interest hiện tại được báo cáo, volume trong ngày và việc con số là sơ bộ hay cuối cùng trước khi diễn giải thay đổi
Dùng open interest làm bối cảnh, không phải tín hiệu hướng
Open interest có thể mô tả mức tham gia và mức phơi nhiễm còn tồn tại. Nó không xác định động cơ của nhà giao dịch hoặc bảo đảm biến động giá kế tiếp
- Xác minh đúng sản phẩm và tháng hợp đồng
- So sánh open interest với cùng mốc báo cáo trước đó
- Giữ volume riêng với thay đổi của số hợp đồng đang mở
- Kiểm tra dữ liệu là sơ bộ hay cuối cùng
- Đừng suy ra ai mở hoặc đóng chỉ từ hướng giá
- Xem các tháng gần đó trong giai đoạn roll
Câu hỏi thường gặp
Mọi giao dịch hợp đồng tương lai đều làm tăng open interest phải không?
Không. Giao dịch chỉ làm tăng open interest khi tạo thêm hợp đồng còn tồn tại. Nếu một phía mở trong khi phía kia đóng, open interest có thể giữ nguyên; nếu cả hai cùng đóng, nó có thể giảm
Nếu open interest tăng, có nghĩa là nhiều người mua tham gia hơn không?
Điều đó có nghĩa là còn nhiều hợp đồng được khớp đang mở hơn. Mỗi hợp đồng tương lai có cả phía mua và phía bán, vì vậy open interest tăng không tự xác định một nhóm theo hướng riêng
Có thể tính open interest từ volume hằng ngày không?
Không. Volume đếm mọi hợp đồng hoàn tất, còn open interest phụ thuộc vào việc các vị thế được khớp là mở hay đóng. Bạn cần con số open interest được báo cáo hoặc dữ liệu bù trừ tương đương
Vì sao open interest có thể chuyển giữa các tháng hợp đồng trong một đợt roll?
Người tham gia có thể đóng tháng sắp hết hạn và mở tháng hoãn. Open interest có thể giảm ở một tháng và tăng ở tháng khác ngay cả khi mức phơi nhiễm thị trường tổng thể vẫn được duy trì