CME FedWatch so với biểu đồ chấm FOMC: hai góc nhìn lãi suất khác nhau

CME cho biết Công cụ FedWatch theo dõi xác suất thay đổi lãi suất mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang tại các cuộc họp FOMC sắp tới, như được hàm ý bởi giá hợp đồng tương lai Fed Funds 30 ngày. Kết quả được tổ chức theo ngày họp dự kiến và các kết quả lãi suất mục tiêu tiềm năng, dùng phương pháp đã được CME công bố.

Điều này khiến FedWatch có đầu vào là dữ liệu thị trường và cách trình bày theo từng cuộc họp. Nó không biến công cụ thành tuyên bố của FOMC, phép đếm phiếu của các nhà hoạch định chính sách hoặc lời hứa rằng một kết quả lãi suất cụ thể sẽ xảy ra.

Ý nghĩa của Công cụ CME FedWatch trình bày nguồn và giới hạn của các xác suất hiển thị. Cách xác suất FedWatch hoạt động giải thích các đầu vào và giả định từ hợp đồng tương lai Fed Funds theo tháng đứng sau kết quả.

Cục Dự trữ Liên bang công bố Tóm tắt Dự báo Kinh tế, hay SEP, bốn lần mỗi năm. SEP tóm tắt dự báo của các thành viên FOMC về sản lượng, việc làm, lạm phát và lãi suất chính sách phù hợp, cùng thông tin về bất định và rủi ro.

Vì vậy, các chấm lãi suất chính sách truyền đạt đánh giá riêng của các thành viên trong khung dự báo của SEP. Chúng không phải bảng xác suất lãi suất mục tiêu cho cuộc họp kế tiếp theo, cũng không phải cam kết ràng buộc của FOMC về một hành động tương lai cụ thể.

Đừng thay ngày công bố và chân trời bằng một nhãn chung như “Fed kỳ vọng”. Hãy giữ bản SEP cụ thể, chân trời theo lịch và đại lượng hiển thị trước khi so sánh với một quan sát dữ liệu thị trường.

FedWatch có thể hiển thị kết quả cho các cuộc họp theo lịch và so sánh xác suất hiện tại với các quan sát trước đó. Giá trị của nó thay đổi theo giá hợp đồng tương lai liên quan và dấu thời gian của công cụ. SEP được công bố theo lịch riêng và cung cấp dự báo của các thành viên cho những chân trời theo lịch đã nêu và cho dài hạn.

Một giá trị đề cập đến ngày của một cuộc họp và một chấm đề cập đến một năm theo lịch không tự động có thể so sánh. Khác biệt có thể chỉ phản ánh chân trời, phương pháp đo, thời điểm công bố hoặc giả định khác nhau. Bản thân khác biệt đó không xác định bất đồng chính sách hay cho thấy bản ghi nào “đúng”.

FedWatch thể hiện một ước tính dựa trên phương pháp từ giá hợp đồng tương lai. Biểu đồ chấm thể hiện lộ trình lãi suất chính sách phù hợp do các thành viên dự báo trong SEP. Không nguồn nào công bố quyết định FOMC, buộc một thành viên bỏ phiếu theo cách cụ thể hay bảo đảm kết quả EFFR trong tương lai.

Phân biệt này đặc biệt quan trọng khi một bản tin nén một bảng lớn thành một cụm từ. Hãy hỏi mục được trích dẫn là xác suất FedWatch, quan sát EFFR, giá hợp đồng tương lai, tuyên bố FOMC hay dự báo SEP. Nếu thiếu nhãn đó, chưa thể diễn giải tuyên bố một cách chính xác. [!WARNING] Đừng coi biểu đồ chấm và FedWatch là một cuộc thi dự báo Đây là các bản ghi khác nhau với đầu vào, chân trời và quy trình công bố khác nhau. Khoảng cách giữa chúng không phải bằng chứng rằng một nguồn đã thất bại, cũng không quyết định một quyết định FOMC trong tương lai hay hành động danh mục.

Với FedWatch, hãy lưu cuộc họp được chọn, kết quả đã nêu, xác suất, thời điểm quan sát giá hợp đồng tương lai và nguồn phương pháp. Với SEP, hãy lưu ngày công bố, chân trời đã nêu, đại lượng lãi suất chính sách liên quan và việc tham chiếu là dự báo cá nhân, thống kê tóm tắt hay chấm trực quan.

Bối cảnh hợp đồng tương lai lãi suất cơ sở cũng phải nằm trong phép so sánh. Hợp đồng tương lai SOFR so với hợp đồng tương lai Fed Funds phân biệt các hợp đồng dựa trên EFFR và SOFR, còn giá hợp đồng tương lai SOFR và lãi suất hàm ý giải thích vì sao báo giá 100 trừ lãi suất là một bản ghi do hợp đồng định nghĩa chứ không phải dự báo chính sách tiền tệ chung. [!TRYMARK] Dùng hồ sơ hai cột trước khi so sánh các góc nhìn lãi suất Ở một cột, lưu cuộc họp FedWatch, kết quả, xác suất, thời điểm đầu vào hợp đồng tương lai và phương pháp. Ở cột kia, lưu bản SEP, chân trời, đại lượng lãi suất chính sách và bối cảnh dự báo. Ghi “không so sánh trực tiếp” khi một trong hai cột chưa đầy đủ.

Hướng dẫn này so sánh các cấu trúc thông tin công khai. Hướng dẫn không dự báo chính sách, xếp hạng công cụ dự báo hoặc khuyến nghị vị thế tương lai, góc nhìn lãi suất hay thay đổi danh mục. Các bản công bố chính thức hiện hành và dữ liệu thị trường hiện tại nên vẫn là những đầu vào riêng cho mọi quyết định thực tế.