Giá và tỷ lệ hàm ý của Fed Funds Futures

Công thức chỉ có ý nghĩa sau khi xác định tháng-năm hợp đồng và trường giá. Quy tắc CME xác định một hợp đồng 30-Day Federal Funds theo tháng giao nhận, trong khi một nền tảng có thể hiển thị giao dịch cuối, bid, ask, thanh toán, giá trị chỉ báo hoặc một trường khác có dấu thời gian

Hãy ghi sản phẩm, tháng, trường giá, nguồn và thời điểm quan sát trước khi chuyển giá thành biểu thức tỷ lệ. 30-Day Fed Funds futures là gì giải thích vì sao danh tính hàng tháng phải đi trước một cụm từ rộng như “giá Fed Funds”

Quy tắc CME báo giá chỉ số cấp hợp đồng là 100 trừ tỷ lệ trung bình trong tháng giao nhận của hợp đồng. Với một trường giá đã nêu, phép đảo là:

Implied monthly average rate = 100 − named-contract price

Tỷ lệ tạo ra được tính theo đơn vị điểm phần trăm dưới quy ước của sản phẩm. Nó không biến giá thành một kết quả hàng ngày hoặc chứng minh mọi ngày trong tháng giao nhận sẽ có cùng EFFR. Trung bình là đại lượng của một kỳ được nêu tên, vì vậy phạm vi của nó phải luôn gắn với kết quả

New York Fed công bố EFFR cho các giao dịch quỹ liên bang qua đêm của ngày làm việc trước đó. Bản ghi hàng ngày đã công bố đó không thể hoán đổi với giá futures cho một tháng giao nhận tương lai hoặc chưa hoàn tất. Phương pháp FedWatch của CME cũng mô tả mỗi giá 30-Day Fed Funds futures là có bao hàm kỳ vọng thị trường về EFFR hàng ngày trung bình trong tháng hợp đồng

Khi tháng giao nhận chưa hoàn tất, hãy phân biệt giá trực tiếp hoặc giá thanh toán với các đầu vào đã thực hiện có sẵn đến thời điểm đó. Thanh toán cuối cùng của Fed Funds futures giải thích khi nào bản ghi tháng hoàn tất trở thành kết quả thanh toán cuối cùng của hợp đồng

Một cuộc họp FOMC có thể diễn ra trong một tháng hợp đồng, nhưng quy ước của hợp đồng vẫn liên quan đến EFFR hàng ngày trung bình của tháng. Chỉ riêng giá không cho thấy có bao nhiêu ngày quan sát tỷ lệ nằm trước hoặc sau cuộc họp, hoặc những giả định nào đã nêu chuyển trung bình hàng tháng thành các kết quả tỷ lệ mục tiêu có thể có

Phương pháp FedWatch của CME dùng lịch cuộc họp, các mốc neo của tháng không có cuộc họp và giả định về thay đổi tỷ lệ mục tiêu để tạo mô hình xác suất. Cách xác suất CME FedWatch hoạt động giải thích đường đi bổ sung đó thay vì coi phép tính 100-trừ là một dự báo chính sách độc lập [!WARNING] Đừng gọi 100 trừ giá là tỷ lệ chính sách tương lai được bảo đảm Phép tính thể hiện quy ước tỷ lệ trung bình hàng tháng của hợp đồng được nêu tên. Nó không bảo đảm các quan sát EFFR hàng ngày, quyết định FOMC, thanh khoản, kết quả tài khoản hay thanh toán cuối cùng cho một tháng hợp đồng khác

Một ghi chú futures lãi suất rõ ràng có thể nêu bốn thứ khác nhau: giá futures và dấu thời gian, biểu thức tỷ lệ trung bình hàng tháng hàm ý, công bố EFFR hàng ngày của New York Fed và mô hình xác suất tỷ lệ mục tiêu FOMC. Những từ ngữ tỷ lệ tương tự không khiến các trường dữ liệu này có thể hoán đổi

CME FedWatch so với biểu đồ chấm FOMC bổ sung một phân biệt khác: mô hình giá thị trường và dự báo được các nhà hoạch định chính sách công bố không phải cùng một nguồn. Giá thanh toán so với giao dịch cuối hữu ích khi câu hỏi là trường giá futures nào thực sự được dùng [!TRYMARK] Giữ phép chuyển đổi bên cạnh giá nguồn Ghi sản phẩm, tháng-năm, trường giá, thời điểm giá, nguồn, phép chuyển đổi 100-trừ, đơn vị tỷ lệ và việc kết quả là giá trị hàm ý trực tiếp hay thanh toán cuối cùng. Nếu đề cập một cuộc họp, hãy ghi ngày và phương pháp riêng

Hướng dẫn này giải thích một quy ước báo giá. Hướng dẫn không tính tỷ lệ hàm ý hiện tại, khuyến nghị một vị thế futures, dự đoán EFFR hay dự đoán quyết định FOMC. Quy tắc sàn, giá và điều khoản tài khoản hiện hành quan trọng trong thực tế