Thanh toán cuối cùng của hợp đồng tương lai Fed Funds

Đối với hợp đồng tương lai Fed Funds 30 ngày sắp hết hạn, quy tắc CME nói rằng giao dịch kết thúc khi đóng cửa vào ngày làm việc cuối cùng của tháng giao nhận. Hợp đồng sắp hết hạn được đánh dấu theo thị trường bằng giá thanh toán hàng ngày của sàn vào ngày giao dịch cuối

Giá thanh toán cuối cùng được xác định sau đó, vào ngày làm việc New York Fed công bố tỷ lệ của ngày cuối cùng trong tháng giao nhận đó. Hãy giữ riêng dấu thời gian kết thúc giao dịch, trường thanh toán hàng ngày, công bố tỷ lệ cuối cùng và trường thanh toán cuối cùng. Hợp đồng tương lai Fed Funds 30 ngày là gì trình bày khoảng tham chiếu hàng tháng được nêu tên đứng sau các bản ghi đó

Quy tắc xác định thanh toán cuối cùng là 100 trừ trung bình số học của tỷ lệ trong tháng giao nhận của hợp đồng. Dạng rút gọn:

Giá thanh toán cuối cùng = 100 − trung bình số học của EFFR hằng ngày áp dụng

Đây là bản ghi đóng cửa do quy tắc xác định cho tháng được nêu tên. Không nên thay nó bằng một tỷ lệ hàng ngày cũ, một mục tiêu chính sách hay giá của hợp đồng gần nhất. Giá hợp đồng tương lai Fed Funds và tỷ lệ hàm ý giải thích cùng quy ước 100-trừ trước khi tháng hoàn tất

Quy tắc CME nêu rõ rằng khi New York Fed không công bố tỷ lệ cho một ngày trong tháng giao nhận, chẳng hạn cuối tuần hoặc ngày nghỉ ngân hàng của Mỹ, tỷ lệ áp dụng là tỷ lệ của ngày gần nhất trước đó có công bố tỷ lệ. Quy tắc cũng nêu cách làm tròn cho trung bình số học

Cách xử lý đó là một phần của quy tắc hợp đồng, không phải lựa chọn điền một quan sát thiếu bằng một giá trị hiện tại tùy ý. Trang EFFR của New York Fed mô tả việc công bố tỷ lệ tham chiếu hàng ngày; quy tắc xác định cách phép tính hợp đồng hàng tháng xử lý những ngày không công bố

Các hợp đồng vẫn còn tồn đọng sau khi giao dịch kết thúc được thanh toán bằng tiền mặt thông qua quy trình thanh toán bù trừ và các quy trình ký quỹ biến đổi thông thường theo quy tắc CME. Điều này khác với hợp đồng tương lai có thể giao nhận vật chất, trong đó chứng khoán đủ điều kiện và quy trình giao nhận có thể trở nên liên quan

Hợp đồng tương lai thanh toán tiền mặt so với giao nhận vật chất tách hai thiết kế thanh toán đó. Đừng đưa các điều khoản giao trái phiếu Kho bạc, hệ số chuyển đổi hoặc phép tính rẻ nhất để giao vào lời giải thích thanh toán cuối cùng của Fed Funds 30 ngày [!WARNING] Đừng coi thanh toán cuối cùng là lối tắt theo giá cuối hoặc chính sách Thanh toán cuối cùng là kết quả do quy tắc xác định cho một tháng giao nhận đã hoàn tất. Nó không phải báo giá trực tiếp hiện tại, một giá trị EFFR hàng ngày duy nhất, kết quả chính sách được bảo đảm hay cơ sở để giả định tháng hợp đồng tiếp theo sẽ thanh toán tương tự

Một bản ghi thanh toán cuối cùng có thể tái hiện nhận diện tháng-năm hợp đồng, ngày giao dịch cuối, trường của sàn, công bố tỷ lệ New York Fed dùng cho đầu vào ngày giao nhận cuối, quy ước tính toán và giá trị thanh toán cuối cùng. Điều này ngăn việc gắn nhãn sai một khoản thanh toán hàng ngày hoặc giao dịch cuối là cuối cùng

Giá thanh toán so với giao dịch cuối hữu ích khi nguồn giá không rõ. Với câu hỏi về xác suất cuộc họp, hãy quay lại Công cụ CME FedWatch hiển thị gì thay vì biến một thanh toán tháng đã hoàn tất thành dự báo chính sách [!TRYMARK] Giữ bản ghi thanh toán của tháng đã hoàn tất Lưu tháng-năm hợp đồng, ngày giao dịch cuối, nhãn trường giá, nguồn EFFR, ngày công bố của ngày giao nhận cuối, phiên bản quy tắc, quy ước trung bình số học và thanh toán cuối cùng. Đánh dấu riêng mọi giá trực tiếp với bản ghi đã hoàn tất này

Hướng dẫn này mô tả cơ chế thanh toán cuối cùng. Hướng dẫn không tính giá thanh toán hiện tại, công bố dữ liệu sàn trực tiếp, dự đoán quyết định chính sách hay khuyến nghị một vị thế hợp đồng tương lai. Hãy dùng tài liệu sàn hiện hành và yêu cầu tài khoản cho quyết định về hợp đồng thực tế