ETF tích lũy so với ETF phân phối: thu nhập đi đâu

Một ETF có thể nắm giữ cổ phiếu trả cổ tức hoặc trái phiếu trả lãi. Tích lũy và phân phối mô tả điều gì xảy ra với thu nhập ở cấp lớp cổ phần quỹ, không phải việc các khoản đầu tư cơ sở có tạo thu nhập hay không

Lớp tích lũy giữ và tái đầu tư thu nhập bên trong quỹ. Lớp phân phối trả thu nhập cho người nắm giữ theo chính sách của mình. Hãy đọc tài liệu chính xác của lớp thay vì suy ra chính sách từ một tên quỹ quen thuộc

[Giải thích của Vanguard về lớp cổ phần](https://www.vanguardinvestor.co.uk/need-help/answer/difference-between-income-and-accumulation-share-classes) phân biệt việc giữ lại với việc thanh toán

Kế hoạch tái đầu tư cổ tức của nhà môi giới, hay DRIP, dùng một khoản phân phối để mua thêm đơn vị ETF cho tài khoản của bạn. Bật cài đặt đó không biến lớp phân phối thành lớp tích lũy

Các cơ chế này hữu ích ở những thị trường có tồn tại các lớp đó. Chúng không có nghĩa mọi ETF đều cung cấp cả hai phiên bản hoặc mọi nhà đầu tư đều tiếp cận được. Hướng dẫn này so sánh các khoản nắm giữ ETF thông thường, đã thanh toán đầy đủ

Tái đầu tư bên trong quỹ tích lũy thay đổi tài sản hỗ trợ mỗi đơn vị. Chỉ riêng việc tái đầu tư thu nhập không trao thêm đơn vị ETF vào tài khoản của bạn. Mua, bán và chia đơn vị riêng biệt có thể thay đổi số lượng

[Câu hỏi thường gặp về tích lũy của Vanguard](https://www.vanguardinvestor.co.uk/need-help/answer/see-dividend-with-accumulation-share-class) mô tả thu nhập được tái đầu tư vào cổ phiếu hoặc trái phiếu danh mục thay vì trả cổ tức tiền mặt cho nhà đầu tư

Do đó, việc nắm giữ 100 đơn vị tích lũy có thể vẫn là 100 đơn vị trong khi thu nhập tiếp tục được đầu tư. Điều đó không có nghĩa thu nhập biến mất hoặc giá trị đơn vị bắt buộc tăng: thua lỗ thị trường có thể lớn hơn thu nhập được giữ lại

Với lớp phân phối cộng DRIP, một khoản tiền được hưởng sẽ được dùng cho lần mua khác. Số đơn vị ETF của bạn có thể tăng. Hãy ghi lại số lượng mới và giá khớp thay vì kỳ vọng các dòng trên sao kê giống lớp tích lũy

Dùng hai lớp giả định có danh mục và chi phí giống nhau, đều bắt đầu ở NAV 100. Nắm giữ 100 đơn vị của một trong hai lớp: giá trị ban đầu 10,000 theo một loại tiền tệ. Loại trừ thuế, phí, thay đổi tiền tệ và dòng tiền bên ngoài

Sau khi mức tăng thị trường và thu nhập đã được ghi nhận trong NAV, cả hai đạt 107 trước điều chỉnh phân phối. Sau đó lớp phân phối phân bổ 2 cho mỗi đơn vị thành một khoản phân phối tiền mặt; mọi giá trị khác không đổi

Khoản được hưởng có thể trở thành tiền mặt dùng được sau đó, vào ngày thanh toán. Đừng tính nó vừa là khoản phải thu vừa là tiền mặt. Ví dụ tách riêng việc chuyển giá trị, không phải thêm 200 lợi nhuận ngoài 10,700

[Bản tin phân phối của Investor.gov](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/fund-distributions-investor-bulletin) giải thích việc giảm NAV và chuyển giá trị

Đây là các phép tính NAV. Giá giao dịch thực tế có thể di chuyển khác vì thông tin khác và điều kiện giao dịch thay đổi. Xem NAV ETF so với giá thị trường

• Tích lũy: 100 đơn vị × NAV 107 = 10,700 được giữ trong khoản nắm giữ
• Phân phối: 100 đơn vị × NAV 105 = 10,500, cộng quyền được phân phối 200
• Giá trị kết hợp: 10,700 trong cả hai trường hợp; lợi nhuận từ 10,000 là 7%

Giả sử 200 được thanh toán và tái đầu tư đầy đủ ở 105 mà không trì hoãn, phí, thuế hoặc phần chênh giá thị trường. Cho phép đơn vị lẻ. Những giả định được lý tưởng hóa có chủ ý này không phải cam kết khớp lệnh của nhà môi giới

Đơn vị thêm = 200 ÷ 105 = 40 ÷ 21 ≈ 1.9047619. Tổng đơn vị = 2,140 ÷ 21 ≈ 101.9047619. Nhân phân số chính xác với 105: khoản nắm giữ trị giá 10,700, không còn 200 tiền mặt dư

Người nắm giữ tích lũy có 100 đơn vị ở 107. Người nắm giữ phân phối tái đầu tư có khoảng 101.9047619 đơn vị ở 105. Số đơn vị và giá trị đơn vị khác nhau có thể đại diện cho cùng tài sản

Nếu tái đầu tư chỉ cho phép đơn vị nguyên, ví dụ này mua một đơn vị với giá 105 và để lại 95 tiền mặt. 101 đơn vị cộng 95 tiền mặt vẫn bằng 10,700 ngay lập tức, nhưng ít tiền hơn còn phơi nhiễm với quỹ

Hãy dùng xác nhận tái đầu tư để đối chiếu tiền mặt ròng đã dùng, đơn vị mua được và tiền mặt còn lại. Không bao giờ cộng lại khoản chi trả đã tái đầu tư vào khoản nắm giữ cuối. Quy ước tổng lợi nhuận đề cập việc tính trùng đó

Giả sử không có phân phối tiếp theo và danh mục đầu tư tăng 10% sau đó. Cả khoản nắm giữ tích lũy và khoản nắm giữ phân phối được tái đầu tư hoàn hảo đều tăng từ 10,700 lên 11,770

Giữ khoản phân phối dưới dạng tiền mặt không sinh lãi thay vào đó cho 10,500 × 1.10 + 200 = 11,750. Chênh lệch 20 là 10% của 200 chưa được đầu tư, không phải phần thưởng đặc biệt của lớp tích lũy

Đảo chiều thị trường xuống −10%. Tài sản được đầu tư đầy đủ trở thành 9,630; phiên bản giữ tiền mặt trở thành 10,500 × 0.90 + 200 = 9,650. Giữ tiền mặt lúc này cao hơn 20 theo cùng giả định

Tái đầu tư thay đổi phơi nhiễm với lãi và lỗ tương lai. Nó không bảo đảm vượt trội. Lợi suất tiền mặt thực tế, trì hoãn thanh toán, giá, thuế và chi phí có thể thay đổi so sánh

Lớp phân phối đưa khoản thanh toán ra ngoài mà không yêu cầu bạn bán đơn vị, nhưng số tiền và lịch thanh toán không phải ngân sách chi tiêu được bảo đảm. Hãy kiểm tra phân phối đã công bố thay vì ngoại suy một khoản chi trả lớn bất thường

Người nắm giữ lớp tích lũy có thể tìm tiền mặt bằng cách bán đơn vị. Ở mức giá có thể khớp giả định là 107, bán 200 ÷ 107 ≈ 1.8691589 trong 100 đơn vị sẽ giải phóng 200 trước phí, còn lại giá trị nắm giữ 10,500

Việc bán lý tưởng đó và ví dụ phân phối tiền mặt để lại tổng tài sản bằng nhau tại thời điểm đó. Chúng không nhất thiết có cùng cách tính thuế, chi phí giao dịch hoặc tính khả thi thực tế, đặc biệt khi không giao dịch được đơn vị lẻ

Không lớp nào vốn dĩ là danh mục an toàn hơn. Hãy so sánh tài sản cơ sở và rủi ro riêng với lựa chọn giữ thu nhập đầu tư hay nhận nó. Một khoản phân phối không phải bảo đảm về lợi nhuận đầu tư

Đừng giả định ngày không hưởng phân phối, ngày thanh toán và ngày tái đầu tư của nhà môi giới giống nhau. Khoản phải thu không phải giao dịch mua có thể thực hiện ngay. Hãy kiểm tra lịch của quỹ và điều khoản tái đầu tư thực tế của nhà môi giới

Để xem ví dụ về thời điểm và điều kiện riêng của nhà môi giới, đọc [tài liệu DRIP của Robinhood](https://robinhood.com/us/en/support/articles/dividend-reinvestment/). Quy trình của họ không phải quy tắc cho mọi nhà môi giới hoặc quốc gia

Thay đổi tùy chọn DRIP thay đổi cách xử lý tiền mặt trong tương lai, không thay đổi chính sách thu nhập pháp lý của quỹ. Chuyển sang lớp khác là một giao dịch hoặc quy trình chuyển đổi riêng cần xác minh, không chỉ là bật tắt cổ tức

Đừng suy ra miễn thuế từ việc không có tiền mặt. Nơi cư trú của quỹ, nơi cư trú thuế của bạn, loại tài khoản và quy tắc báo cáo địa phương đều quan trọng. Hướng dẫn này không khẳng định lớp nào cũng hiệu quả thuế hơn

[Giải thích rộng hơn của Vanguard](https://www.vanguardinvestor.co.uk/articles/latest-thoughts/how-it-works/income-or-accumulation-which-option-is-right-for-you) bao gồm ví dụ thuế riêng cho Vương quốc Anh; các quy tắc đó không được khái quát trên toàn thế giới

Biểu đồ giá của lớp tích lũy và biểu đồ chưa điều chỉnh của lớp phân phối xử lý thu nhập đã trả ra khác nhau. Hãy khớp quy ước tổng lợi nhuận trước khi tuyên bố lớp nào có thành tích tốt hơn

Dùng phân tích tổng chi phí ETF và so sánh tracking để tìm hiểu khác biệt ngoài chính sách phân phối [!TRYMARK] Kiểm toán thu nhập ETF TryMark Vào ngày phân phối hoặc ngày sao kê tiếp theo, hướng tới đối chiếu đơn vị, NAV, khoản phải thu và tiền mặt. Kiểm tra lại khi lớp cổ phần, lịch thanh toán, khớp tái đầu tư hoặc cách tính phí thay đổi [!WARNING] Tái đầu tư không bảo đảm lợi nhuận Quỹ tích lũy có thể mất giá và quỹ phân phối có thể giảm khoản chi trả. Các ví dụ tách riêng cách xử lý tiền mặt; chúng không phải khuyến nghị sản phẩm, thành tích lịch sử hoặc cam kết tiết kiệm thuế

• Xác nhận mã lớp chính xác, chính sách thu nhập và lịch sử phân phối trong tài liệu quỹ
• Khớp chỉ số tham chiếu, phơi nhiễm cơ sở, phòng hộ, tiền tệ và cách tính chi phí, không chỉ tên quỹ
• Ghi lại số tiền và ngày tiền mặt bạn cần, hoặc quy trình tái đầu tư bạn dự định dùng
• Kiểm tra điều kiện nhà môi giới, đơn vị lẻ, chi phí, thời điểm khớp và cách xử lý tiền mặt dư
• Giữ sao kê lớp và hồ sơ thuế địa phương; so sánh tổng đơn vị cuối cùng cộng tiền mặt mà không tính trùng