Neden her hisse senedinin opsiyonu yok?
Bazı hisselerde neden listelenen opsiyon bulunmadığını, borsaların uygunluk ve talebi nasıl değerlendirdiğini ve uygun olmanın neden opsiyon zincirini garanti etmediğini öğrenin
Doğrudan yanıt
Bir hissenin borsada listelenmesi, otomatik olarak listelenen opsiyon oluşturmaz. Bir opsiyon borsası önce dayanak varlığın kendi kuralları kapsamında uygun olup olmadığına karar verir, ardından bir opsiyon sınıfı açıp açmayacağını seçer. Halka açık pay miktarı, hissedar sayısı, işlem geçmişi, hisse fiyatı, düzenleyici durum ve dayanak varlığın hacmi etkili olabilir. Kuralları karşılayan bir hisse bile opsiyon zincirine sahip olacağının garantisini taşımaz.
Dayanak varlık borsa standartlarını karşılamalıdır
Tipik bir ABD hisse opsiyonu için dayanak varlığın genellikle önemli miktarda, geniş dağılımlı ve aktif işlem gören paylara sahip bir NMS hissesi olması gerekir. Borsa kuralları içeriden olmayan halka açık paylar, sahipler, geçmiş pay hacmi, piyasa fiyatı ve ihraççı uyumu için asgari ölçütler belirleyebilir. ETF'ler, ADR'ler, yeniden yapılandırılmış menkul kıymetler ve diğer ürünler için ayrı hükümler bulunur.
Bunlar uygunluk standartlarıdır, listeleme için mekanik bir söz değildir. Borsa talebi, adil ve düzenli bir piyasanın sürdürülebilmesini, operasyonel hazırlığı, ürün çeşitliliğini ve olağanüstü durumları değerlendirebilir. Büyük veya popüler bir şirket hızla uygun olabilirken, başka bir uygun hisse opsiyonsuz kalabilir.
Yeni ve az işlem gören hisseler daha uzun geçmişe ihtiyaç duyabilir
Bir IPO, hisseleri işlem görmeye başladığı için opsiyon kazanmaz. Borsanın gerekli fiyat ve işlem geçmişine, geniş pay dağılımına ve yeterli sayıda sahibe ihtiyaç duyması mümkündür. Güncel kurallar yeterince büyük bazı IPO'lar için hızlandırılmış bir yol sunabilir; ancak bu istisnanın kesin koşulları vardır ve her yeni listelemeyi opsiyon sınıfına dönüştürmez.
Dayanak varlığın likiditesi önemlidir çünkü opsiyon piyasa yapıcıları genellikle hisselerle hedge yapar. Seyrek işlem gören, oynak veya ödünç alınması zor bir hisse güvenilir kotasyon ve risk yönetimini zorlaştırabilir. Bu durum her ürün için tek bir evrensel hacim eşiği oluşturmaz; seçim tarihindeki ilgili borsa kuralı ve koşullar belirleyicidir.
Uygunluk ve erişilebilirlik zaman içinde değişebilir
Opsiyonlar listelendikten sonra borsalar devam eden onay standartlarını uygular. Dayanak varlık bunları artık karşılamıyorsa borsa ek serilerin açılmasını durdurabilir ve mevcut pozisyonları kapatmak için gereken işlemlere izin verirken yeni açılış alımlarını kısıtlayabilir. Yeni seriler eklenmiyor diye mevcut sözleşmeler bir anda kaybolmaz.
Birleşme, iflas, listeden çıkarma, fon tasfiyesi, sembol değişikliği veya başka bir kurumsal aksiyon ayrı ayarlama ve işlem prosedürlerine tabidir. Zincirin düşük talep nedeniyle kaldırıldığını varsaymadan önce kesin opsiyon sınıfını ve OCC bildirimlerini arayın. Aracı kurum da kendi ürün ve hesap politikaları kapsamında aksi halde listelenmiş bir sınıfı gizleyebilir veya reddedebilir.
Listeleme istemeden önce sınıfı doğrulayın
Önce yetkili bir opsiyon dizininde kesin dayanak sembolü ve menkul kıymet sınıfıyla arama yapın. Listelenen opsiyon sınıfının hiç olmamasıyla eksik vadeyi, kullanım fiyatını, ayarlanmış kökü, gecikmiş akışı veya yalnızca aracı kuruma özgü kısıtı birbirinden ayırın. Başka bir aracı kurumu kontrol etmek yararlı kanıt olabilir; ancak listelenen sözleşmelerin varlığı konusunda borsa veya OCC dizini daha güçlü kanıttır.
Yatırımcılar bir opsiyon sınıfına olan talebi aracı kuruma veya borsaya sorabilir; ancak talep listelemeyi zorunlu kılmaz ve lansman tarihi belirlemez. Farklı ihraççı, ödeme profili, likidite, karşı taraf, vergi ve vade risklerine sahip benzer adlı bir hisse, kaldıraçlı ETF, varant veya listelenmemiş sözleşmeyle yerine geçmeden önce analizinizi yapın.
Sık sorulan sorular
Şirket, hissesinin opsiyonlarının olup olmadığına karar verebilir mi?
Listelenen opsiyon kararı yalnızca ihraççıya ait değildir; borsalar kendi kuralları kapsamında karar verir. İhraççının hisseleri, açıklamaları, işlem geçmişi, dağılımı ve uyumu uygunluğu etkiler, ancak ölçütleri karşılamak borsayı sınıfı listelemeye zorlamaz.
Bir hisse için opsiyon isteyebilir miyim?
Aracı kurumunuza veya opsiyon borsasına dayanak varlığın uygun olup olmadığını ve müşteri talebinin dikkate alınıp alınamayacağını sorabilirsiniz. Talep bir bilgi paylaşımıdır, sözleşme oluşturma emri değildir; onayı, kullanım fiyatlarını, vadeleri, likiditeyi veya zamanı garanti etmez.
Bir IPO'dan ne kadar sonra opsiyonlar işlem görmeye başlayabilir?
Her IPO için tek bir bekleme süresi yoktur. İlgili borsa kuralları, varsa piyasa değeri istisnası, fiyat geçmişi, pay dağılımı, sahipler, hacim, operasyonel işlemler ve borsa seçimi önem taşır. IPO tarihinden tahmin yürütmek yerine duyurulmuş yürürlük tarihini doğrulayın.
Bir hissenin eskiden opsiyonları varken neden artık yeni vadesi yok?
Sınıf, devam eden listeleme standartlarını kaybetmiş, bir kurumsal aksiyona girmiş, yalnızca kapanışa açık hale gelmiş veya aracı kurum desteğini kaybetmiş olabilir. Borsalar yenilerini eklemeyi durdursa bile mevcut seriler vadeye kadar kalabilir. Borsa dizinlerini, OCC bildirimlerini ve aracı kurumun kesin kısıtını kontrol edin.