Bir opsiyon tam kullanım fiyatında sona ererse ne olur?
Bir opsiyon kullanım fiyatında sona erdiğinde içsel değer, istisnai kullanım, karşı talimatlar ve atama riski dahil ne olduğunu öğrenin
Doğrudan yanıt
Kontrol edilen vade veya uzlaşma değeri tam olarak kullanım fiyatına eşitse, o kullanım fiyatındaki hem call hem de put sıfır içsel değere sahiptir. Uzun opsiyon genellikle istisnai kullanım gerçekleşmeden vadesini doldurur, çünkü uygulanabilir eşik kapsamında parada değildir. Bu olağan ekonomik sonuçtur; hiçbir sahibin açık bir kullanım talimatı vermeyeceğine veya hiçbir kısa sözleşmenin atanmayacağına dair mutlak bir söz değildir.
Kullanım fiyatı, sıfır içsel uzlaşma tutarı demektir
Call için içsel değer, referans değerin kullanım fiyatını aştığı pozitif tutardır. Put için kullanım fiyatının referans değeri aştığı pozitif tutardır. İki değer eşit olduğunda her iki hesaplama da sıfırdır. Daha önce ödenen veya alınan prim ayrı bir kâr-zarar girdisidir.
İlgili referans ürüne özgüdür. Standart hisse opsiyonları istisnai kullanım işlemlerinde genellikle dayanak varlığın kapanış fiyatını kullanırken, nakit uzlaşmalı endeks opsiyonları son görünen endeksten farklı resmi bir uzlaşma değeri kullanabilir. Tam kullanım fiyatında olduğunu söylemeden önce kesin seriyi, uzlaşma tarzını, çarpanı ve resmi değeri doğrulayın.
İstisnai kullanım bir varsayılandır, yasak değildir
İstisnai kullanım prosedürleri, karşı talimat verilmediğinde genellikle uygulanabilir eşik kadar ITM olan vadesi gelen pozisyonları seçer. Tam olarak ATM olan opsiyon pozitif ITM eşiğini karşılamaz; bu nedenle varsayılan genellikle kullanılmamaktır.
Ancak sahibin sözleşmeden doğan seçimi önemini koruyabilir. Ürün kurallarına ve kabul edilmiş aracı kurum talimatına tabi olarak bir sahip, eşik altında, hatta ATM veya OTM bir opsiyonu açıkça kullanabilir. Bu ekonomik olarak alışılmadık olabilir; fakat otomatik eşik seçimi tek başına bu tercihi yasaklamaz.
Seans sonrası bilgi pin ve atama belirsizliği yaratır
Standart hisse opsiyonlarında normal seans kapanışı moneyness referansını sağlayabilirken önemli haber veya hisse hareketi sonrasında gerçekleşebilir. Müşteri talimat penceresi açık kalırsa sahip, kullanıp kullanmamaya karar verirken bu yeni bilgiyi kullanabilir. Referans kapanış her seans sonrası işlemle otomatik güncellenmez; ancak karar değişebilir.
Kısa opsiyon yazan kişi her sahip talimatını göremez veya kontrol edemez ve ATM kapanıştan kesinlik çıkarmamalıdır. Atama, kısa puttan uzun hisseler veya kısa call'dan kısa hisseler ya da teslimat oluşturabilir. Nihai bildirim, vadesi dolan opsiyonda işlem yapma fırsatı sona erdikten sonra gelebilir.
Çok bacaklı pozisyonlar sonuç haritası gerektirir
Kısa straddle veya iron butterfly, iki gövde opsiyonunun da sıfır içsel değere sahip olması nedeniyle tam gövde kullanım fiyatında teorik maksimum vade kârını gösterebilir. Operasyonel olarak bir taraf kullanılabilir, diğeri kullanılmayabilir ve geride hisse pozisyonu bırakabilir. Uzun koruyucu kanatlar ayrı sözleşmelerdir ve bu sonuçla otomatik eşleşmez.
Vade öncesinde dört durumu haritalayın: hiçbir opsiyon kullanılmaz, yalnızca call kullanılır, yalnızca put kullanılır ve ikisi de kullanılır. Aracı kurum kesintisini, satın alma gücünü, hisse kapasitesini, kullanmama veya açık talimat yöntemini ve atama zamanını doğrulayın. Pozisyonu kapatmak bu belirsizliği ancak kapanış emri gerçekten dolduğunda ortadan kaldırır.
Sık sorulan sorular
Başabaş bir opsiyon değersiz mi sona erer?
Genellikle sıfır içsel değerle ve varsayılan istisnai kullanım işlemi olmadan sona erer. Buradaki değersizlik opsiyonun nihai içsel tutarını anlatır, tüm işlemin kârını değil. Sahip yine de kabul edilen açık bir kullanım talimatı verebilir; bu nedenle kısa tarafın atanması imkânsız değildir.
Kullanım fiyatındaki opsiyon parada mıdır?
Olağan tanımlara göre hayır. Call kullanım fiyatının üzerinde, put ise altında paradadır; eşitlik ATM'dir. Son sınıflandırmayı yaklaşık ekran görüntüsü değil, ürünün resmi uzlaşma veya referans değeri belirler.
Hisse kullanım fiyatında kapanırsa kısa straddle atanabilir mi?
Evet, ancak tam eşitlikte hiçbir bacağın içsel değeri yoktur. Bir sahip varsayılanın aksine kullanım yapabilir ve seans sonrası bilgi talimatları etkileyebilir. İki tarafın operasyonel olarak birbirini iptal ettiğini varsaymak yerine yalnızca call, yalnızca put, ikisi veya hiçbiri için plan yapın.
Seans sonrası hareket opsiyonun ATM olup olmadığını değiştirir mi?
İstisnai kullanım için kullanılan resmi referansı otomatik olarak değiştirmez. Ancak uygulanabilir kesintiden önce sahibin karşıt kullanım kararını etkileyebilir. Bu nedenle ortaya çıkan atama, yalnızca normal seans kapanışının gösterdiğinden farklı olabilir.