Volatilite Konisi Açıklandı: Mevcut IV'ü Tarihsel Bağlama Yerleştirin

10, 20, 60 ve 120 işlem günü gibi ufukları seçin. Her uygun geçmiş tarih için, tutarlı bir kural kullanarak sonraki veya önceki pencerede gerçekleşen volatiliteyi hesaplayın

Her ufuk için gözlemleri bir medyan ve 10., 25., 75. ve 90. yüzdelikler gibi aralıklarla özetleyin. Ufuklar boyunca eşit yüzdelik dilimlerin birleştirilmesi koniyi oluşturur

Sonuç şu soruyu yanıtlıyor: "Bu ufukta volatilite bu örnekte genellikle nereye düştü?" Volatilitenin bundan sonra ne yapması gerektiğini belirtmiyor

Yüzdelik dilimleri hesaplamadan önce temel, düzeltilmiş fiyat serilerini, getiri tanımını, ortalama işlemi, yıllıklaştırma faktörünü, pencere yönünü, tarih aralığını ve eksik veri kurallarını düzeltin

Örtüşen kayan pencereler çoğu getiriyi paylaşır, dolayısıyla gözlemler bağımsız değildir. Günlük olarak oluşturulan 20 günlük bir koninin çok daha fazla satırı vardır, ancak eşit sayıda bağımsız 20 günlük bölüm yoktur

Kapanışa yakın getirilerin kullanılması gün içi yolları da kaçırır. Başka bir gerçekleşmiş oynaklık tahmincisinden oluşturulan bir koni farklı bir soruyu yanıtlıyor

30 günlük bir opsiyon ölçüsünü, 5 günlük gerçekleşen bir istatistikle değil, 30 güne yakın koni ile karşılaştırın. Koni tam olgunluğu içermiyorsa enterpolasyonu dikkatli yapın

Tutarlı saatler kullanın. Takvim günü IV ve işlem günü gerçekleşen volatilite hafta sonlarını farklı şekilde tahsis ederken, bir opsiyon dönemi içindeki bir olay komşu vade sonlarını kıyaslanamaz hale getirebilir

Kullanım fiyatı de önemli. Kârda kalan bir IV, kanat IV veya birçok vuruştan oluşturulan bir sapma ölçüsü ile sessizce karşılaştırılmamalıdır.

IV, geleceğe yönelik, riskten bağımsız bir dağıtımı fiyatlandırır ve sıklıkla dışbükeylik ve kuyruk sigortası için tazminat içerir. Koni, seçilen bir tahminci altında geçmiş, gerçek dünya dağılımını kaydeder

Tarihsel 90. yüzdelik dilimin üzerindeki IV, örneği aşan bir krizden önce gelebilir. Yeterli düzeyde gerçekleşen hareket olmadan da düşebilir. Yüzdelik dilim tek başına ne beklenen getiriyi ne de ticari getiriyi sağlar

İşlem maliyetleri, çarpıklık, taşıma, sıçramalar, riskten korunma, yol bağımlılığı ve volatilite risk primi, bir yapının karşılaştırmadan para kazanıp kazanamayacağını belirler.

Sakin bir on yıllık örnek, sıradan stresin aşırı görünmesine neden olabilir. Bir krizin hakim olduğu bir örneklem, piyasa yapısı değiştikten çok sonra bile üst bandı genişletebilir.

Alt dönemleri, güncel ve uzun örnekleri ve kuyruk gözlemlerinin arkasındaki tarihleri inceleyin. Kurumsal eylemler, eski fiyatlar, limit hareketleri ve ürün değişiklikleri yanlış aşırılıklar yaratabilir

Başarıyı raporlamak için kullanılan aynı geçmiş üzerinde ufuk ve yüzdelik eşikleri optimize etmeyin. Bu, koniyi aşırı uyum sinyaline dönüştürür

IV dönem yapısının tamamının koni boyunca mı yükseldiğini yoksa yalnızca bir vadenin mi ayrıldığını takip edin. Yerel bir çıkıntı bir olayı tanımlayabilir; paralel bir yükseliş daha geniş bir rejim değişikliğini tanımlayabilir

Ayrıca girişteki koni yüzdelik dilimini ve opsiyonun sonraki ömrü boyunca gerçekleşen volatiliteyi kaydedin. Bu, açıklayıcı bir kontrol panelini test edilebilir bir kuraldan ayırır

Her karşılaştırma için IV ölçüsünü, sapma veya sapma kapsamını, vadeyi, koni tahmincisini, örneği, yüzdelik dilimini, etkinlik takvimini, maliyetleri ve getirisi değerlendirilen pozisyonu belirtin.

Daha sonra koninin üzerinde bir hareketi, volatilitenin çöküşünü ve hiçbir değişiklik olmayacağını vurgulayın. Yararlı bir koni araştırılacak soruları daraltır; asla senaryo analizinin yerini almaz