ABD Hazine yeniden ihracı mı yeni ihraç mı? CUSIP, fiyat ve tahakkuk eden faiz

Yeniden ihraçta ABD Hazine Bakanlığı, daha önce ihraç edilmiş bir menkul kıymetin ek miktarını ihaleye çıkarır. Nominal sabit faizli bir note veya bond için ek miktar, önceki ihraçla aynı CUSIP, vade tarihi ve kupon oranını taşır. Yeni numaralı ikinci bir tahvil oluşturulmaz. Resmî yeniden ihraç takvimi ek satışı ve aynı kalan koşulları açıklar. Yeni ihraç ise genellikle yeni CUSIP, ilk ihraç tarihi ve vade tarihi olan farklı bir menkul kıymet başlatır. İki tahvilin de “10 yıllık” diye anılması onları özdeş kılmaz: CUSIP, kupon, vade ve ödeme tarihlerini karşılaştırın. İhale sonuçlarındaki alanları anlamak için Hazine ihale sonuçları rehberine bakın. İhale sonuç alanlarını anlamak için(Treasury ihale sonuçları rehberi).

Yeniden ihraç kuponu ve vadeyi korur, ancak ek miktarın fiyatını yeni ihale belirler. İlk ihaleden sonra piyasa getirileri değiştiyse fiyat nominal değerin üzerinde veya altında olabilir. İhale SSS yeniden ihraç fiyatının ilk fiyattan farklı olabileceğini belirtir. Yeni ihraç da kendi ihalesinde fiyatlanır, ancak kuponu ve vadesi başka bir menkul kıymete aittir. “Aynı kupon” ve “aynı CUSIP” ayrı kontrollerdir. TreasuryDirect’in pazarlanabilir menkul kıymetler sözlüğü yeniden ihracı mevcut kıymetin değişmeden kalan özellikleriyle tanımlar.

İlk ihraç tarihi, menkul kıymetin ilk satıldığı tarihtir. Yeniden ihraçta ek miktarın tarihi daha sonradır; CUSIP ve vade ise mevcut kıymete bağlı kalır. Bu nedenle yeniden ihraçta alım yapan kişinin vade sonuna kalan süresi ilk ihraç zamanına göre daha kısadır. Duyuruda ihale tarihini, ihraç veya takas tarihini ve vade tarihini ayrı ayrı okuyun. Kuponlu menkul kıymetlerde faizin başlangıç tarihi de önemli olabilir. İhale kuralları teklif ve takası düzenler; belirli duyuru ve hesap teyidi işlemin ayrıntılarını verir.

Yeniden ihraç edilen kuponlu bir menkul kıymette, ilk faiz başlangıç tarihinden ek ihraç tarihine kadar faiz tahakkuk etmiş olabilir. Koşullara ve alım kanalına göre takas tutarına ihale fiyatının yanında tahakkuk eden faiz de eklenebilir. TreasuryDirect sözlüğü yeniden ihraçta alınan tahakkuk etmiş faizin ilk düzenli faiz ödemesiyle iade edildiğini açıklar. Bu düzeltme ek bir kupon yaratmaz veya kupon oranını değiştirmez. Alıcı kendi ihraç tarihinden önceki dönem için takasta faiz ödeyebilir, ardından planlanan tam kuponu alabilir. Duyuru ve takas dökümünü kontrol edin; nominal değer ile fiyatı çarpmak toplam nakit çıkışını her zaman göstermez. Hazine bonoları dönemsel kupon ödemez; TIPS ve FRN ek mekanizmalara sahiptir. Tanımlar ve takas uygulaması için TreasuryDirect sözlüğüne ve resmî ihale kurallarına bakın.

Kupon, anapara üzerinden sözleşmeyle ödenen faiz oranıdır; getiri ise belirli bir hesaplama yöntemine göre ödenen fiyatı beklenen nakit akışlarına bağlar. Yeniden ihraç aynı kuponu korurken piyasa faizleri ve kalan vade değiştiği için ilk ihaleden farklı fiyat ve getiri oluşturabilir. Karşılaştırmada CUSIP ve kotasyon yöntemini eşleştirin; temiz fiyatı, tahakkuk eden faizi ve takas tarihini de hesaba katın. Yalnızca kuponu karşılaştırmak prim veya iskontoyu gözden kaçırabilir. Benzer vadeli yeni ihraçların vade ve ödeme tarihleri de farklı olabilir. Treasury on-the-run ve off-the-run rehberi menkul kıymet kimliği ile piyasa koşullarının önemini açıklar. Menkul kıymet kimliği ve işlem koşulları için(Treasury on-the-run ve off-the-run).

Yeniden ihraç, mevcut CUSIP altındaki tedavüldeki tutarı artırır. Bu durum otomatik olarak yeni bir gösterge tahvil yaratmaz veya spreadin daralacağını garanti etmez. Daha yüksek tedavül bazı koşullarda piyasa derinliğini destekleyebilir, ancak gerçek likidite talebe, dealer kapasitesine, piyasa koşullarına ve mevcut kotasyon büyüklüğüne de bağlıdır. Hazine beklenen yeniden ihraç takvimini yayımlar; bu takvim her planlanan arzın kesin olarak gerçekleşeceği anlamına gelmez. Fiilî duyuruyu kontrol edin. İhraçtan sonra ek miktar mevcut menkul kıymetle CUSIP ve sözleşmesel nakit akışlarını paylaşır; ihraç tarihi ve faiz muhasebesi ayrıca incelenmelidir.

Yeniden ihraçta 100 nominal değer başına varsayımsal 101,25 fiyattan 10.000 dolar nominal tahsis edildiğini varsayın. Fiyat bileşeni 10.125 dolardır: 10.000 × 101,25 ÷ 100. Tahakkuk eden faiz, ücret ve hesaba özgü masraflar buna dahil değildir. İlk ihraç fiyatının nominale yakın olması yeniden ihraç fiyatını belirlemez. Başka bir yeni note varsayımsal olarak 100,40’tan satılırsa 10.000 dolar nominal için fiyat bileşeni 10.040 dolar olur. 85 dolarlık fark tek başına hangi kıymetin daha ucuz veya iyi olduğunu göstermez; kupon, vade, ödeme tarihleri ve getiri farklı olabilir. Nakit akışlarını ve takası aynı temelde karşılaştırın. Sayılar yalnızca hesap örneğidir, gerçek ihale sonucu veya tahmin değildir.

Hazine duyurusunda menkul kıymet türü, CUSIP, kupon veya endeks koşulu, vade, yeniden ihraç olup olmadığı ve ihraç tarihini doğrulayın. Ardından sonuçta ürüne uygun fiyat veya getiri alanlarını okuyun. İhale SSS ve yeniden ihraç takvimi süreci ve yaygın koşulları açıklar. İhale sonucunu ikincil piyasa kotasyonuyla karşılaştırmadan önce fiyatın temiz mi yoksa tahakkuk eden faizi içeriyor mu olduğunu, kotasyon saatini ve takas tarihini kontrol edin. Broker üzerinden alıyorsanız emir önizleme ve teyidindeki nakit tutarıyla faiz satırını inceleyin. TreasuryDirect üzerinden ihaleye katılımın ayrı ödeme ve tahsis adımları vardır. Aynı CUSIP aynı emir yolunu ifade etmez.

Şu sırayı izleyin: CUSIP’i belirleyin; yeni ihraç mı yeniden ihraç mı olduğunu saptayın; kupon, vade ve tarihleri eşleştirin; fiyat veya getiriyi uygun referansla karşılaştırın; tahakkuk eden faizi takas tutarına ekleyin. Böylece yalnızca yeni bir ihale tarihi var diye yeniden ihracı tamamen farklı bir tahvil sanmazsınız. Bu rehber nominal sabit faizli ABD Treasury note ve bondlarını ele alır. Hazine bonolarının kuponu yoktur; TIPS ve FRN için endeks veya oran yenileme ayrıntıları gerekir. Yeniden ihraç etiketi bir menkul kıymetin portföye uygun olduğunu göstermez ve prim ya da iskonto gelecekteki getiriyi öngörmez. Resmî koşullara bakın; belirli işlemin nasıl kaydedileceğini TreasuryDirect veya brokerınıza sorun.