Prim Tipi ve Vadeli İşlem Tipi Opsiyonların Açıklaması
Prim tipi ve vadeli işlem tipi opsiyonların peşin prim nakit akışı, günlük variation margin, uzlaşma zamanlaması ve teminat mekanikleri bakımından nasıl ayrıldığını öğrenin
Doğrudan yanıt
Prim tipi opsiyonlarda genellikle işlem takasa girdiğinde opsiyon primi el değiştirir. Vadeli işlem tipi opsiyonlarda primin tamamı peşin hareket etmez; bunun yerine açık pozisyonlar variation margin yoluyla piyasa değerine göre günlük olarak değerlenir.
Teminatlama tipi nakit akışının zamanını değiştirir
Prim tipi opsiyonlara geleneksel veya peşin prim ödenen opsiyonlar da denir.
Alıcı primi öder, satıcı ise işlem takasa girdiğinde, platformun uzlaşma döngüsüne tabi olarak primi alır.
Vadeli işlem tipi opsiyonlar, opsiyon ödemesi tanıdık olsa bile farklı bir nakit akışı yolu kullanır.
Vadeli işlem tipi opsiyonlar piyasa değerine göre değerlenir
CME, vadeli işlem tipi opsiyon pozisyonlarının piyasa değerine göre değerlendiğini ve günlük veya gün içi uzlaşma farkının ödendiğini ya da tahsil edildiğini açıklar.
İşlem ilk açıldığında primin tamamı el değiştirmez.
Bu yapı, geleneksel peşin primli opsiyondan çok vadeli işlem nakit akışı mekaniklerine benzer.
Uygulamalı örnek: aynı 2.00 opsiyon kotasyonu
Bir opsiyonun 2.00 puandan kotelendiğini ve her prim puanının 50 dolar değerinde olduğunu varsayın.
Prim tipi uygulamada alıcının brüt primi ücretlerden önce 2.00 × 50 = 100 dolardır.
Vadeli işlem tipi uygulamada, işlem açıldı diye bu 100 dolarlık prim peşin ödenmez.
Opsiyonun açıkken daha sonra 2.40'ta uzlaştığını varsayın.
0.40 puanlık değişim, diğer takas düzeltmelerinden önce bir kontrat için 0.40 × 50 = 20 dolarlık variation tutarına eşittir.
Bu örnek yalnızca zamanlamayı karşılaştırır. Tam yaşam döngüsü uzlaşma hesabı değildir.
Başlangıç teminatı ile prim farklı kavramlardır
Vadeli işlem tipi, işlemin teminat gerektirmediği anlamına gelmez.
Pozisyon oluşturulurken yine başlangıç teminatı gerekebilir.
Pozisyon açık kaldığı sürece variation margin, değerlemedeki değişimleri yansıtır.
Vadeli işlemlerde variation margin, ilgili günlük uzlaşma kavramını açıklar.
Kullanım türü ve uzlaşma türü ayrıdır
Amerikan veya Avrupa türü, bir opsiyonun ne zaman kullanılabileceğini belirtir.
Prim tipi ve vadeli işlem tipi ise opsiyon değerinin ve nakit akışlarının nasıl teminatlanıp uzlaştırıldığını belirtir.
Vadeli işlem tipi bir opsiyon yine Amerikan veya Avrupa türünde olabilir; ayrıca kontrat koşullarına göre nakit uzlaşmalı veya teslim edilebilir olabilir.
Teminatlama tipi kontrol listesi kullanın
- Kesin opsiyonun prim tipi mi yoksa vadeli işlem tipi mi olduğunu doğrulayın - Opsiyon kotasyonunu ve kontrat nakit değerini kaydedin - Primin peşin ödenip ödenmediğini kontrol edin - Başlangıç teminatı gereksinimlerini kontrol edin - Günlük veya gün içi variation margin uygulamasını kontrol edin - Kullanım, atama, vade ve nihai prim uzlaşması kurallarını kontrol edin - Aracı kurum nakit hareketlerini borsa tanımıyla karşılaştırın [!TRYMARK] Teminatlama tipi kontrol noktası 18 Eylül kapanışında opsiyon kotasyonu 2.00'yi, puan değerini 50'yi, uzlaşmayı 2.40'ı, teminatlama tipini, başlangıç teminatını ve variation nakit akışını kaydedin; ardından fonlama ihtiyaçlarını karşılaştırın.
Teminatlama tipi fonlama ve nakit zamanlamasını değiştirir. Tek başına bir opsiyonu daha güvenli veya daha kârlı yapmaz.
Sık sorulan sorular
Vadeli işlem tipi, opsiyon primini hiç ödemeyeceğim anlamına mı gelir?
Hayır. İşlem açıldığında primin tamamının peşin ödenmediği anlamına gelir. Kontratın sonraki uzlaşma süreci, kurallarına göre opsiyon primini yine hesaba katar.
Vadeli işlem tipi Avrupa tipi kullanımla aynı mıdır?
Hayır. Vadeli işlem tipi teminatlama ve nakit akışı uygulamasını açıklar. Avrupa tipi ise kullanımın ne zaman mümkün olduğunu açıklar.
Başka açılardan benzer iki opsiyon neden farklı fiyatlanabilir?
Farklı teminatlama tipleri fonlama ekonomisini ve nakit akışı zamanlamasını değiştirebilir. Kontrat koşulları, faizler, likidite ve piyasa koşulları da önemlidir.
Çoğu opsiyon prim tipi midir?
Birçok opsiyonda prim peşin ödenir; ancak kesin tip ürüne özeldir. Varsaymak yerine kontrat tanımını doğrulayın.