Opsiyon pozisyonu büyüklüğü kontrol listesi
Risk bütçesini, senaryo testlerini ve likiditeyi bağlayarak her opsiyon işlemi için tekrarlanabilir bir büyüklük planı oluşturun
Doğrudan yanıt
İyi boyutlandırma yalnızca ne kadar satın alınacağıyla ilgili değildir. Değişen piyasa koşullarında teminatı, süreci ve karar kalitesini koruyan bir sıradır Bu kontrol listesini gerçekleşme baskısı başlamadan sonra değiştireceğiniz bir not değil, işlem öncesi taahhüt hâline getirin
Büyüklüğü seçmeden önce maksimum riski sabitleyin
Bu fikir için kabul edilebilir maksimum zararı tek bir sayı olarak yazın. Haftalık veya hesap geneli soyutlaması değil, bu işlem için tek bir sayı kullanın. En kötü durum bu sayıyı aşarsa sözleşme eklemeyin.
Ardından minimum ödül koşulunu belirleyin. Plan büyük bir risk karşılığında gerçekçi olmayan düşük bir ödül gerektiriyorsa büyüklüğü azaltın veya daha temiz bir yapı seçin.
Büyüklüğü üç senaryoda kontrol edin
Planınızdaki olumlu, temel ve olumsuz senaryoları kullanın. Her senaryoda sözleşme sayısının zararı ve teminat ihtiyacını bütçenin içinde tutup tutmadığını hesaplayın.
Bunu gerçekleşmeden önce yapın, dolumdan sonra değil. Bir senaryo pozisyonu yönetilemez düşüşe itiyorsa büyüklüğü azaltın ve tezi koruyun. Opsiyon kârı ve zararı nasıl hesaplanır ve opsiyon pozisyonu büyüklüğü ve maksimum zarar bu hesabı açık hâle getirir.
Greek maruziyetini piyasa varsayımlarıyla eşleştirin
Greek'ler, plan saptığında zararın ne kadar hızlı büyüyebileceğinin vekilidir. İşlemden önce hangi duyarlılığın en önemli olduğunu belirtin: yönsel sürüklenme için delta, bekleme süresi için theta ve volatilite şoku için vega.
Ardından tek bir duyarlılık ilk hareketten itibaren sizi toparlanamaz bir yola zorlamayacak şekilde boyutlandırın. Bu stop mantığının yerini tutmaz, ancak herhangi bir avantaj ortaya çıkmadan önce matematiksel olarak fazla kırılgan bir pozisyonu önler. Zımni volatilite çöküşü, tek büyüklükle boyutlandırmanın bir olaydan sonra neden başarısız olabileceğini açıklar.
Gerçekleşme ve likidite uyumunu doğrulayın
Giriş kullanım fiyatında görünen derinliği, spread genişliğini ve en yakın kotasyon büyüklüğünü kontrol edin. Likit olmayan defterler teorik riski gerçekleşebilir riskten daha düşük gösterebilir.
Bir likidite stop seviyesi belirleyin. Piyasa hedef büyüklüğünüzü kabul edilebilir spread ve kaymayla destekleyemiyorsa tezi koruyun ama miktarı azaltın. Opsiyon kullanım fiyatı nasıl seçilir ve farklı vadelerde opsiyon likiditesi nasıl karşılaştırılır bu işlem öncesi ayarı kapsar.
Hareketten önce azaltmaları planlayın
Birinci, ikinci ve acil azaltma seviyelerini önceden belirleyin. Birinci normal ölçekleme, ikinci risk sertleştirme, acil ise sert düzleştirme veya kısmi hedge demektir.
Panikte ölçekleme kararı vermeyin. Olumsuz senaryo geçersiz kılmadan önce veya kısmi gerçekleşmeden sonra ortaya çıkarsa hangi işlemin olacağını yazın. [!TRYMARK] Bir azaltma merdiveni belirleyin Birinci ve ikinci azaltmalar belirli teorik işaret noktalarına ve tarihlere bağlanmalıdır [!WARNING] Boyutlandırma senaryo disiplininin yerini tutamaz En iyi pozisyon büyüklüğü bile gerçekleşme tetikleyicisi belirsizse yanlıştır
Atama ve finansmanı aynı planda tutun
Kısa pozisyonlarda kısmi atamada gerekecek hisseleri doğrulayın. Uzun pozisyonlarda da kapatma veya kullanma imkânını ve finansman zamanlamasını doğrulayın.
Bunları göndermeden önce aynı kontrol listesine yazın. Bir işlem finanse edilemiyorsa büyüklük gerçek bir uygulanabilir risk kararı değildir. Opsiyon stratejisi nasıl seçilir ve opsiyon ataması, teoriyi hesap gerçekliğiyle bağlamaya yardımcı olur.
Sık sorulan sorular
Başlangıç pozisyonu büyüklüğünü hızlıca nasıl seçebilirim?
Maksimum zarar bütçesinden başlayın. Ardından bunu üç temel senaryonuza ve mevcut likidite varsayımlarınıza karşı test edin.
Tek sözleşme hiç kötü bir büyüklük olabilir mi?
Evet. Olumsuz bir yolda tek sözleşme zorunlu tasfiye riski yaratıyorsa tekrarlanabilir bir süreç için zaten fazla büyüktür.
Büyüklüğü girişten önce mi sonra mı azaltmalıyım?
Tercihen önce. Önceden tanımlı azaltmalar yararlıdır, ancak yalnızca temel büyüklük risk kısıtlarına zaten uyuyorsa işe yarar.
Bu kontrol listesi tam risk yönetiminin yerini tutabilir mi?
Hayır. İlk karar katmanını hazırlar. Risk yönetimi hâlâ sürekli izleme, gerçekleşme ve işlem sonrası inceleme gerektirir.