CME FedWatch Olasılıkları Nasıl Çalışır? Fed Funds Vadeli İşlemlerinden FOMC Sonuçlarına

Girdi genel bir “Fed oranı” kotasyonu değildir. 30 Günlük Federal Funds vadeli işlem sözleşmesinin adlandırılmış bir ayı ve sözleşmede tanımlanan bir hesabı vardır. CME yöntemi, fiyatın o ay içindeki günlük ortalama EFFR beklentilerini içerdiğini açıklar.

Bu aylık aralık zorunludur. FOMC toplantısı ayın bazı günleri geçtikten sonra, kalan günler gelmeden gerçekleşebilir. Bu nedenle aylık vadeli işlem fiyatı, takvimle yorumlanmadan tek bir toplantı sonucunu basitçe tanımlamaz.

CME FedWatch Aracının anlamı, bu rehber CME'nin onu nasıl türettiğini açıklamadan önce görüntülenen toplantı olasılığının ne olduğunu açıklar.

CME yöntemi, adlandırılmış 30 Günlük Federal Funds vadeli işlem fiyatının 100 eksi sözleşme ayının zımni ortalama EFFR'si olarak okunabileceğini kullanır. Bu, ürüne özgü bir hesaplama yöntemidir. Fiyatın bugünkü EFFR'ye, hedef oran orta noktasına veya bir sonraki toplantının sonucuna eşit olduğunu söylemez.

New York Fed, EFFR'yi gecelik federal fon işlemlerinin hacim ağırlıklı medyanı olarak tanımlar ve önceki iş günü için yayımlar. Bu yayımlanmış oran, gelecekteki ayın zımni ortalamasından farklı bir zaman kaydına aittir. Spot EFFR'yi aylık vadeli işlem girdisinin yerine koymayın; yuvarlanmış ekran fiyatını da alanını ve zaman damgasını korumadan kullanmayın.

SOFR vadeli işlem fiyatı ve zımni oran, referans dönemi ve hesaplama kuralı aynı olmayan başka bir sözleşme ailesindeki genel 100 eksi oran yöntemini gösterir.

CME'nin yayımlanmış yöntemi FOMC toplantısı olmayan tam bir aydan başlar. Bu çıpa ayı için ima edilen aylık ortalama EFFR'yi, önceki ay sonundaki oranla sonraki ay başındaki oranı birbirine bağlamak için kullanır. Ardından yöntem çevredeki toplantı ayları boyunca ilerler.

Bu adım, FedWatch olasılığının tek bir fiyata bakıp “100 eksi bu sayı” denilerek yeniden üretilemeyeceğini gösterir. Yöntem adlandırılmış sözleşme aylarını, bunların planlanan toplantılarla takvim ilişkisini ve ima edilen oranları zaman çizelgesine yaymak için işlem sırasını kullanır.

Sözleşme ayı ürüne özgü bir etikettir; evrensel politika takvimi değildir. Vadeli işlem sözleşmelerinde ay kodları, kısa bir sembolün ay-yıl kaydını gizlediği durumlarda yararlı bir tamamlayıcıdır.

Beklenen EFFR değişikliklerini toplantı sonucu tahminlerine çevirmek için CME yöntemi belirli varsayımlar yapar. Bunların arasında 25 baz puanlık eşit oran adımları, EFFR'nin orantılı tepkisi, yayımlanmış FOMC toplantı takvimi ve sıfır EFFR alt sınırı bulunur. Ayrıca bu girdilerden oluşturulan koşulsuz olasılık ağacını açıklar.

Bu varsayımlar çıktıyı okunabilir kılar; geleceğe dair gerçekler değildir. CME, bir varsayım karşılanmadığında hesaplanan olasılıkların değişebileceğini belirtir. Olası sonuçlar tablosu, gerçekleşmiş bilinmeyen bir kararın ölçümü değil, koşulları olan bir model sonucu olarak okunmalıdır. [!WARNING] Aylık vadeli işlem girdisini doğrudan toplantı tahmini olarak adlandırmayın 30 Günlük Federal Funds vadeli işlemi adlandırılmış bir aylık ortalama EFFR'ye referans verir. FedWatch, aylık girdileri seçilen toplantı sonuçlarına eşlemek için kendi yöntemini uygular. Bu eşleme takvim, varsayım, fiyatlama ve model riski bağlamını ortadan kaldırmaz.

Dikkatli bir kayıt seçilen FOMC toplantısını, vadeli işlem ayını, tam fiyat alanını ve gözlem zamanını, görüntülenen sonuç olasılıklarını ve yöntem kaynağını içerir. Birden fazla toplantı karşılaştırılırken mümkünse tüm sözleşmeler için aynı gözlem zamanını kullanın; mümkün değilse zaman farkını önemsiz saymak yerine etiketleyin.

Çıktı ayrıca FOMC'nin kendi yayımlanmış projeksiyonlarından ayrı karşılaştırılmalıdır. FedWatch ile FOMC dot plot, piyasa fiyatı modelini Ekonomik Projeksiyonlar Özetinden ayırır. SOFR ve EFFR vadeli işlemleri arasındaki temel ayrım için SOFR vadeli işlemleri ile Fed Funds vadeli işlemleri rehberine bakın. [!TRYMARK] Yeniden üretilebilir bir FedWatch gözlem kaydı oluşturun Toplantı tarihini, ay-yılı, fiyat alanını, fiyat zamanını, zımni aylık oran hesabını, görüntülenen sonuç tablosunu, aracın zaman damgasını ve yöntem bağlantısını yazın. Bir öge yeniden üretilemiyorsa çıktıyı kesin olasılık değil eksik karşılaştırma olarak tanımlayın.

Bu rehber, bir piyasa verisi aracını yorumlamaya yönelik kamuya açık yöntemi açıklar. Güncel FOMC sonucunu hesaplamaz, varsayımları onaylamaz veya işlem, korunma ya da portföy değişikliği önermez. Resmi politika materyali, güncel borsa belgeleri ve güncel piyasa verileri kendi amaçları için incelenmelidir.