Vadeli işlem hesabı bakiyenizden daha fazlasını kaybedebilir misiniz?
Bir vadeli işlem hesabının nasıl sıfırın altına düşebileceğini, teminatın neden zarar sınırı olmadığını, boşlukların ve zorunlu tasfiyenin nasıl açık bırakabileceğini ve sonrasında hangi kayıtların kontrol edilmesi gerektiğini öğrenin.
Doğrudan yanıt
Evet. Bir vadeli işlem hesabı, olumsuz bir hareketten önce tuttuğu nakit veya özsermayeden daha fazlasını kaybedebilir. Teminat bir teminat mektubudur, azami zarar sınırı değildir; bir boşluk veya elverişsiz tasfiye fiyatı hesabı sıfırın altına bırakabilir.
Vadeli işlem zararları neden hesap bakiyesini aşabilir?
Vadeli işlemler kaldıraç kullanır. Teminat olarak yatırılan tutar sözleşme maruziyetinin yalnızca bir bölümüdür; bu nedenle görece küçük bir fiyat hareketi, hesaptaki nakitle karşılaştırıldığında büyük bir zarar yaratabilir.
CFTC, vadeli işlem müşterilerinin başlangıçta yatırdıklarından daha fazlasını ödemek zorunda kalabileceği konusunda uyarır. Ayrıca teminatı, sözleşmenin zararını sınırlayan peşinat değil, performans teminatı olarak açıklar.
Günlük piyasaya göre değerleme kazanç ve kayıpları hesaba taşır. Özsermaye gerekli seviyenin altına düşerse broker para talep edebilir, pozisyonları azaltabilir veya kendi prosedürleri uyarınca tasfiye edebilir.
Basit bir negatif bakiye örneği üzerinde çalışın
Varsayımsal bir hesabın 5.000 ABD doları özsermayeyle başladığını ve fiyatın her puanlık hareketi için 50 ABD doları değerinde bir vadeli işlem sözleşmesi tuttuğunu varsayın. Ücretleri ve diğer pozisyonları göz ardı edin.
Pozisyon kapatılmadan önce piyasa aleyhinize 120 puanlık bir boşlukla açılırsa zarar 120 × 50 ABD doları = 6.000 ABD doları olur.
5.000 ABD doları başlangıç özsermayesinden 6.000 ABD doları işlem zararı çıkarıldığında basitleştirilmiş bakiye −1.000 ABD doları olur. Rakamlar örnektir; kotasyon, sözleşme şartnamesi veya tahmin değildir.
Bir broker daha erken tasfiye etmeye çalışabilir, ancak risk tetikleyicisi garantili bir gerçekleşme fiyatı değildir. Piyasa boşluğu, fiyat limiti, düşük likidite veya hızlı yeniden fiyatlama, amaçlanan çıkış seviyesinin ötesine hareket edebilir.
Teminat ve tasfiye negatif bakiyeye karşı koruma değildir
Başlangıç ve sürdürme teminatı hesap gereklilikleridir. Bunlar, müşteri nakdini aşan zarar oluşmadan önce pozisyonun kapatılacağını garanti etmez.
CME, hesaplar uyumsuz hâle geldiğinde brokerların teminatı izlediğini ve pozisyonları tasfiye edebileceğini belirtir. Tetikleyici, bildirim, emir yolu ve gerçekleşme fiyatı brokera, ürüne ve piyasa durumuna bağlıdır.
Fonlama gerekliliği ile dengeleyici işlemin farkı için vadeli işlem teminat çağrısı ve zorunlu tasfiye yazısına bakın.
Pozisyon kapatıldıktan sonra gerçekleşen zarar, ücretler veya diğer hesap masrafları mevcut özsermayeyi aşarsa tasfiye yine de açık bırakabilir.
Borçlu olduğunuzu varsaymadan önce hesap kayıtlarını kontrol edin
Ekrandaki negatif bakiye, tek başına eksiksiz bir hukuki veya sözleşmesel sonuç değildir. Müşteri sözleşmesini inceleyin ve brokerın nihai borç kaydını nasıl hesapladığını sorun.
Sözleşme ayını, miktarı, giriş fiyatını, tasfiye gerçekleşmelerini, uzlaşma işaretlerini, komisyonları, borsa ücretlerini, yatırma ve çekmeleri ve kalan pozisyonları kaydedin.
Defteri vadeli işlem hesabı özsermayesi ve nakit bakiyesi ile karşılaştırın. Özsermaye, nakit, satın alma gücü ve açık farklı hesap alanlarını ifade edebilir.
Brokerın geri ödeme talep edip etmeyeceği, diğer varlıkları mahsup edip etmeyeceği veya başka bir prosedür uygulayıp uygulamayacağı hesap sözleşmesine ve geçerli hukuka bağlıdır. Bu şartları genel bir örnekten çıkarmayın. [!TRYMARK] TryMark açık kontrolü Bir sonraki hesap incelemesinde planlanan çıkıştan daha büyük bir hareketi stres testi yapın. Ortaya çıkan dolar zararını mevcut özsermaye, sürdürme teminatı ve brokerın tasfiye politikasıyla karşılaştırın. [!WARNING] Stop veya tasfiye tahmini garantili taban değildir Hızlı piyasalarda stop seviyesinden geçilerek işlem yapılabilir; fiyat limitleri veya düşük likidite dengeleyici işlemi geciktirebilir. Hesabın sıfırın altına düşemeyeceğini varsaymadan önce daha kötü bir gerçekleşme modelleyin.
Hesap açığı riskini negatif vadeli işlem fiyatından ayırın
Vadeli işlem fiyatı pozitif kalırken bir vadeli işlem hesabı negatif olabilir. Hesap sonucu fiyat değişimine, sözleşme çarpanına, miktara, maliyetlere ve mevcut özsermayeye bağlıdır.
Bir vadeli işlem sözleşmesi de negatif fiyattan işlem görebilir; bu, her traderın negatif hesap bakiyesine sahip olduğu anlamına gelmez. Bunlar ayrı kavramlardır.
Fiyat sorusu için vadeli işlem fiyatları negatife düşebilir mi?, maruziyet mekanikleri için de vadeli işlem teminatı ve kaldıraç yazılarına bakın.
Sık sorulan sorular
Bir vadeli işlem hesabı gerçekten sıfırın altına düşebilir mi?
Evet. Gerçekleşen zararlar ve masraflar hesaptaki mevcut özsermayeyi aşarsa defter negatif olabilir. CFTC, vadeli işlem müşterilerinin başlangıçta yatırdıklarından daha fazlasını ödemek zorunda kalabileceği konusunda uyarır.
Otomatik tasfiye borçlu kalamayacağımı garanti eder mi?
Hayır. Tasfiye maruziyeti azaltır, ancak gerçekleşme fiyatını garanti etmez. Boşluk, fiyat limiti, likidite eksikliği veya hızlı piyasa, pozisyon kapatılmadan önceki mevcut özsermayeden daha büyük zarar doğurabilir.
Başlangıç teminatı bir vadeli işlemde kaybedebileceğim en yüksek tutar mıdır?
Hayır. Başlangıç teminatı yükümlülüğü destekleyen performans teminatıdır. Kazanç ve kayıpları fiyat hareketi ile sözleşme çarpanı belirler; teminat ise ne kadar teminatın korunması gerektiğini belirler.
Negatif vadeli işlem hesabı bakiyesi negatif vadeli işlem fiyatıyla aynı mıdır?
Hayır. Hesap bakiyesi hesap düzeyindeki bir sonuçtur. Vadeli işlem fiyatı bir sözleşmenin piyasa fiyatıdır. Ürüne ve hesabın pozisyonlarına bağlı olarak biri diğerinden bağımsız biçimde negatif olabilir.