ทำไมการขายออปชันจึงต้องใช้มาร์จิ้น?

เมื่อคุณซื้อออปชัน คุณจ่ายพรีเมียมเพื่อแลกกับสิทธิ และเงินที่จ่ายออกในตอนแรกมักเป็นจำนวนที่เสี่ยงก่อนค่าธรรมเนียมและการจัดการภายหลัง เมื่อคุณขายออปชัน คุณได้รับพรีเมียมแต่รับภาระที่อาจเพิ่มขึ้นเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนไหว คอลสั้นอาจต้องส่งมอบที่ราคาใช้สิทธิ พุตสั้นอาจต้องซื้อที่ราคาใช้สิทธิ และออปชันดัชนีอาจชำระเป็นเงินสด

ตัวคูณสัญญามาตรฐานมีความสำคัญ ออปชันหุ้นหนึ่งสัญญาโดยทั่วไปแทน 100 หุ้น ดังนั้นพุตสั้นที่มีราคาใช้สิทธิ $50 อาจหมายถึงภาระต้องซื้อ $5,000 ก่อนพิจารณาพรีเมียม ตัวคูณสัญญาออปชัน ช่วยแปลงราคาเสนอราคาต่อสัญญาให้เป็นสิ่งที่จะส่งมอบซึ่งโบรกเกอร์ต้องคุ้มครอง

โบรกเกอร์ไม่ได้ประเมินออปชันที่ขายทุกแบบเหมือนกัน คอลที่มีหุ้นค้ำประกันสามารถใช้หุ้นที่กำหนดเป็นหลักประกัน พุตที่กันเงินสดไว้สามารถกันเงินสดสำหรับการซื้อที่อาจเกิดขึ้น สเปรดแนวตั้งสามารถใช้ขาที่ยาวเป็นตัวหักกลบและจำกัดผลขาดทุนที่จำลองไว้ ออปชันที่ไม่มีหลักประกันไม่มีการคุ้มครองเช่นนั้น และอาจต้องใช้หลักประกันมากกว่ามาก

ป้ายความเสี่ยงจำกัดไม่ได้รับประกันว่าทุกแพลตฟอร์มจะยอมรับการหักกลบระหว่างส่งคำสั่ง ขาต่าง ๆ ต้องมีสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน ขนาดเดียวกัน และความสัมพันธ์ของวันหมดอายุที่อนุญาต และโบรกเกอร์อาจกำหนดให้ส่งคำสั่งเป็นกลยุทธ์เดียว อ่าน สเปรดเดบิตเทียบกับสเปรดเครดิต เพื่อทำความเข้าใจป้ายกระแสเงินสดโดยไม่สับสนกับวิธีคำนวณมาร์จิ้น

มาร์จิ้นถูกคำนวณใหม่เมื่อราคาและความผันผวนเปลี่ยน การเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงของสินทรัพย์อ้างอิงอาจเพิ่มผลขาดทุนที่ขาสั้นจะสร้างขึ้น ตลาดที่กว้างขึ้นหรือสถานะที่กระจุกตัวอาจทำให้เกิดการบวกเพิ่มตามกฎภายในบริษัท การใกล้หมดอายุ การดำเนินการของบริษัท การถูกใช้สิทธิ หรือขาที่หายไปอาจลบการหักกลบที่คาดไว้

กรอบการคำนวณมาร์จิ้นของ FINRA อนุญาตให้กำหนดความต้องการเพิ่มเติมสำหรับสถานะที่ผันผวนมาก สภาพคล่องต่ำ หรือชำระสถานะได้ยาก และบริษัทสามารถกำหนดกฎภายในที่เข้มงวดกว่าได้ การเรียกมาร์จิ้นอาจเกิดขึ้นเมื่อส่วนของทุนต่ำกว่าข้อกำหนดของบริษัท และบริษัทอาจบังคับขายตามข้อตกลงบัญชี อย่าคิดว่าภาพคำนวณก่อนส่งคำสั่งเป็นขีดจำกัดถาวร [!TRYMARK] แยกเครดิตออกจากหลักประกัน บันทึกพรีเมียมสุทธิ ความต้องการเริ่มต้น ความต้องการคงสภาพ และสิ่งที่จะส่งมอบในกรณีเลวร้ายที่สุดเป็นคนละช่องข้อมูล เครดิตจะเป็นรายได้ก็ต่อเมื่อพิจารณาภาระของสถานะและต้นทุนปิดสถานะแล้ว

ทบทวนความเสี่ยงแยกต่างหากก่อนส่งคำสั่ง [!WARNING] ความเสี่ยงของออปชันที่ขายอาจยาวนานกว่าราคาเสนอ พรีเมียมหรือราคาประเมินที่แสดงไม่ใช่เพดานผลขาดทุน การใช้สิทธิ การถูกใช้สิทธิ ช่องว่างราคา overnight การหยุดซื้อขาย และนโยบายบังคับขายของโบรกเกอร์อาจเปลี่ยนสถานะก่อนมีราคาเสนอใหม่

1. ระบุว่าคำสั่งมีหลักประกัน กันเงินสดไว้ ความเสี่ยงจำกัด หรือไม่มีหลักประกัน 2. คูณราคาใช้สิทธิ จำนวน และตัวคูณสัญญาเพื่อดูสิ่งที่จะส่งมอบที่เป็นไปได้ 3. อ่านความต้องการเริ่มต้นและคงสภาพของโบรกเกอร์ รวมถึงการบวกเพิ่มตามกฎภายใน 4. ทดสอบสินทรัพย์อ้างอิงให้เกินราคาประเมินที่แสดง และนำตัวหักกลบที่คาดไว้หนึ่งรายการออก 5. ยืนยันระดับการอนุมัติ การจัดการการถูกใช้สิทธิ เงินทุน และเงื่อนไขการบังคับขาย

สำหรับมุมมองระดับบัญชี ให้เปรียบเทียบผลกับ กำลังซื้อออปชันเทียบกับผลขาดทุนสูงสุด ตัวเลขความเสี่ยงที่คุณอธิบายได้มีประโยชน์กว่าพาดหัวเรื่องพรีเมียม