ทำไมออปชันจึงไม่มี bid?
เรียนรู้ว่า bid ออปชันเป็นศูนย์หมายถึงอะไร ทำไมจึงเกิดขึ้น วิธีตรวจสอบ quote และสิ่งที่ควรพิจารณาก่อนขาย ใช้สิทธิ หรือปล่อยให้หมดอายุ
คำตอบโดยตรง
Bid ที่เป็นศูนย์หรือหายไปหมายความว่าไม่มีผู้ซื้อที่แสดงราคาบวกอยู่ใน quote ที่คุณกำลังดู ไม่ได้พิสูจน์ด้วยตัวมันเองว่าออปชันไม่มีมูลค่าทางทฤษฎี มูลค่าในตัว หรือมูลค่าในอนาคต ก่อนอื่นตรวจสอบสัญญาที่แน่นอน เวลา quote เซสชันตลาด และสถานะของสินทรัพย์อ้างอิง จากนั้นใช้คำสั่งที่ควบคุมราคาและแผนวันหมดอายุ แทนการมอง bid เป็นศูนย์ว่าเป็นการประเมินสุดท้าย
Bid เป็นศูนย์อธิบาย interest ฝั่งซื้อที่แสดง
Bid คือราคาสูงสุดที่ผู้ซื้อแสดงว่าพร้อมจ่ายสำหรับขนาด quote นั้น เมื่อเป็น 0.00 หรือว่าง หมายความว่า feed นั้นไม่มี bid บวกที่มองเห็นในขณะนั้น Ask ยังคงเป็นบวกได้ เพราะผู้ขายยังเสนอขายสัญญา แม้ไม่มีผู้ซื้อที่แสดงว่ายอมรับมูลค่านั้น
Bid ที่เป็นบวกก็ไม่ได้รับประกันเงินที่จะได้รับ Quote อาจเปลี่ยนหรือถูกยกเลิกก่อนมาถึง ขนาดอาจเล็กกว่าคำสั่ง และการคุ้มครองของโบรกเกอร์หรือตลาดอาจมีผลต่อ execution เช่นเดียวกัน bid ที่เป็นศูนย์ก็เปลี่ยนได้เมื่อหุ้นเคลื่อนไหว คำสั่งใหม่เข้ามา หรือ market maker อัปเดตความเสี่ยง
Moneyness วันหมดอายุ และสภาวะตลาดอธิบายหลายกรณีได้
ออปชัน out-of-the-money ลึกที่ใกล้หมดอายุอาจมีมูลค่าประเมินต่ำกว่าช่วง tick ต่ำสุดของการเสนอราคา ทำให้ bid บวกไม่คุ้มค่าทางเศรษฐศาสตร์ สเปรดความไม่แน่นอนที่กว้าง สินทรัพย์อ้างอิงที่ไม่มีสภาพคล่อง strike หรือวันหมดอายุที่ผิดปกติ หรือ deliverable ที่ถูกปรับก็อาจลด interest ในการเสนอราคาได้เช่นกัน volume และ open interest ต่ำเป็นบริบท ไม่ใช่หลักฐานว่าไม่มีมูลค่า
ตรวจสอบว่าสินทรัพย์อ้างอิงหรือออปชันถูก halt หรือไม่ ออปชันยังไม่เปิดหรือไม่ feed ล่าช้าหรือไม่ หรือการเทรดปกติจบแล้วหรือไม่ ยืนยัน symbol เต็ม คอลหรือพุต strike วันหมดอายุ deliverable และดูว่าโบรกเกอร์ทำให้ series นั้นขายเพื่อปิดเท่านั้นหรือไม่ No-bid ของออปชัน in-the-money ควรตรวจสอบทันทีว่าเป็น quote ค้าง halt สัญญาไม่ตรงกัน หรือข้อจำกัดด้านปฏิบัติการหรือไม่
Limit order อาจพบผู้ซื้อ แต่สร้างผู้ซื้อขึ้นมาไม่ได้
อย่าใช้ midpoint ระหว่างศูนย์กับ ask ที่ห่างไกลเป็นหลักฐานของ fair value Sell limit สามารถกำหนดราคาต่ำสุดที่ยอมรับได้และอาจกลายเป็น offer ที่แสดง ผู้ซื้อจึงสามารถเข้ามา trade กับมันได้ แต่การส่งราคา one cent หรือราคาอื่นใดเพียงอย่างเดียวไม่ได้รับประกัน execution หรือสร้างมูลค่าทางเศรษฐศาสตร์
หลีกเลี่ยง market order ที่ไม่มีการคุ้มครองในสัญญาที่ไม่มี bid ที่ firm ตรวจสอบสินทรัพย์อ้างอิงแบบสด strike และ expiration ที่อยู่ใกล้เคียง สมมติฐาน theoretical value และความสัมพันธ์แบบหลายขา หากสถานะเป็นส่วนหนึ่งของ spread การตั้งราคาของ spread ทั้งชุดอาจมีความหมายมากกว่าการฝืนแยกขา ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการรองรับของโบรกเกอร์และความเสี่ยงของกลยุทธ์
เปรียบเทียบการขาย การใช้สิทธิ และการหมดอายุก่อน cut-off
สำหรับ long option ที่ in-the-money การใช้สิทธิอาจเก็บ exposure ที่เป็น intrinsic ได้เมื่อขายไม่ได้ แต่การทำเช่นนั้นอาจสละ time value ที่เหลือและต้องใช้เงินสด หุ้น มาร์จิ้น ค่าธรรมเนียม และความสามารถด้านปฏิบัติการ สัญญาแบบ American-style และ European-style การชำระเป็นเงินสดและส่งมอบจริง และ cut-off ของโบรกเกอร์ทำให้ทางเลือกแตกต่างกัน
อย่ารอจนถึงนาทีสุดท้ายก่อนตรวจสอบสถานะ no-bid ที่มีมูลค่า ขอ market สองด้านปัจจุบันพร้อม size จากโต๊ะ options และยืนยันคำสั่งใช้สิทธิ คำสั่งไม่ใช้สิทธิ และผลหลังหมดอายุ สถานะ short ยังคงมีความเสี่ยงถูกมอบหมายแม้ bid ที่แสดงจะเป็นศูนย์
คำถามที่พบบ่อย
Bid เป็นศูนย์หมายความว่าออปชันไร้ค่าหรือไม่?
ไม่ใช่ หมายความว่าตอนนี้ไม่มี bid บวกแสดงอยู่ ออปชันอาจ out-of-the-money ลึกและมีความสำคัญทางเศรษฐศาสตร์น้อยมาก หรือ quote อาจสะท้อนเวลา halt ข้อมูลค้าง เงื่อนไขที่ผิดปกติ หรือสภาพคล่องจำกัด ประเมินสัญญาที่แน่นอนและตรวจสอบสภาวะตลาด
ฉันส่งคำสั่งขายได้หรือไม่เมื่อ bid เป็นศูนย์?
โบรกเกอร์อาจรับ sell limit ที่ราคาอยู่ในช่วง increment ที่อนุญาต คำสั่งอาจรอเป็น offer และ fill เมื่อมีผู้ซื้อเข้ามา แต่การรับคำสั่งและ execution ขึ้นอยู่กับสถานะสัญญา กฎราคา interest ฝั่งซื้อ และการควบคุมของโบรกเกอร์
ทำไม bid เป็นศูนย์ในขณะที่ ask เป็นบวก?
ผู้ขายเสนอขายสัญญาที่ ask แต่ไม่มีผู้ซื้อแสดง bid บวก quote แบบมีเพียงด้านเดียวอาจคงอยู่เมื่อการประเมินมูลค่าของผู้ซื้อกับผู้ขายห่างกันมาก หรือสภาวะตลาดทำให้ไม่อยากเสนอราคา
ฉันควรใช้สิทธิ in-the-money ที่ไม่มี bid หรือไม่?
ไม่โดยอัตโนมัติ เปรียบเทียบ intrinsic value, time value ที่เหลือ รูปแบบการใช้สิทธิ settlement เงินทุน ความเสี่ยงหุ้น ค่าธรรมเนียม ประเด็นภาษี และ cut-off ของโบรกเกอร์ ติดต่อโต๊ะ options โดยเร็ว เพราะการตัดสินใจใช้สิทธิอาจสร้างสถานะสินทรัพย์อ้างอิงขนาดใหญ่