ช่วงราคาของออปชัน: tick แบบ penny, nickel และ dime
เรียนรู้ว่าเหตุใดราคาจำกัดของออปชันบางรายการจึงถูกปฏิเสธ วิธีทำงานของ Penny Program และช่วง premium แบบที่ไม่ใช่ penny รอบระดับ $3 และเหตุใดระยะห่างของ strike การจับคู่คำสั่ง และคำสั่งแบบซับซ้อนจึงแตกต่างกัน
คำตอบโดยตรง
ช่วงราคาของ premium ออปชันคือขั้นที่เล็กที่สุดที่อนุญาตให้ราคา bid หรือ offer ที่ส่งเข้ามาเปลี่ยนได้ภายใต้กฎของ class และคำสั่งที่เกี่ยวข้อง ซึ่งแยกต่างหากจากระยะห่างของ strike สำหรับออปชันสหรัฐฯ แบบ simple จำนวนมากใน Penny Interval Program จะเสนอราคา premium ต่ำกว่า $3 เป็นขั้นละ $0.01 และ premium ตั้งแต่ $3 ขึ้นไปเป็นขั้นละ $0.05 ส่วน class ที่ไม่ใช่ penny มักใช้ $0.05 ต่ำกว่า $3 และ $0.10 ตั้งแต่ $3 ขึ้นไป ทั้งนี้ข้อยกเว้นด้านผลิตภัณฑ์ ตลาดแลกเปลี่ยน การประมูล และคำสั่งแบบซับซ้อนทำให้ต้องตรวจสอบกฎของ ticket ที่แน่นอน
เกณฑ์ $3 หมายถึง premium ของออปชัน
เกณฑ์นี้คือราคาของหน่วยหุ้นออปชันหนึ่งหน่วยที่แสดงบน ticket คำสั่ง ไม่ใช่ราคาหุ้น strike หรือมูลค่าสัญญา $300 ใน class ทั่วไปของ Penny Program ราคา $2.97 เป็น quote แบบ penny ที่ถูกต้อง ขณะที่ $3.02 ไม่ใช่ quote แบบ nickel ที่ถูกต้อง ส่วน $3.00 และ $3.05 สอดคล้องกับช่วงราคาสำหรับ premium ที่สูงขึ้น
ใน class ทั่วไปที่ไม่ใช่ penny ราคา $2.95 อาจถูกต้องเมื่ออยู่ต่ำกว่า $3 และ $3.10 อาจถูกต้องเมื่ออยู่สูงกว่านั้น ขณะที่ $2.97 หรือ $3.15 อาจถูกปฏิเสธ ช่วงราคาที่ใช้เป็นไปตามกฎปัจจุบันของ class ดังนั้นอย่าสรุปจาก option chain ที่ปัดค่าที่แสดงเพียงอย่างเดียว
การเข้าร่วม Penny เป็นเรื่องเฉพาะของแต่ละ class และเปลี่ยนแปลงได้
Penny Interval Program แบบถาวรจะเลือก class ที่จดทะเบียนในหลายตลาดและเข้าเกณฑ์ด้านปริมาณและราคา จากนั้นมีการทบทวนเป็นระยะ ตลาดแลกเปลี่ยนจะเผยแพร่รายการที่เพิ่มเข้ามาและรายการปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายสูง เช่น SPY, QQQ และ IWM โดยทั่วไปเสนอราคาเป็นช่วงละ $0.01 ในทุกระดับ premium ภายใต้โครงสร้างกฎทั่วไป
การเข้าร่วม Penny ทำให้กำหนดราคาได้ละเอียดขึ้น แต่ไม่ได้รับประกัน spread หนึ่งเซนต์ ขนาดคำสั่งที่ลึก หรือการจับคู่ ราคาที่มีหลายระดับขึ้นอาจทำให้การแข่งขันแคบลง แต่ก็แบ่งตำแหน่งในคิวออกไปตาม tick ที่มากขึ้น สัญญาใน class แบบ penny ที่มีสภาพคล่องต่ำยังคงมี bid-ask spread กว้างได้
ช่วงราคา quote และราคาที่จับคู่ไม่ใช่แนวคิดเดียวกัน
ช่วงราคาขั้นต่ำสำหรับ quote จะกำหนดราคาที่คำสั่งแสดงหรือส่งได้ในรูปแบบปกติ การประมูลของตลาดแลกเปลี่ยนและกลไกที่ได้รับอนุมัติอื่น ๆ บางครั้งอาจทำให้เกิดการจับคู่ในช่วงที่ละเอียดกว่าช่วง quote มาตรฐานที่แสดงอยู่ ดังนั้นรายการซื้อขายที่พิมพ์ราคาหนึ่งเซนต์ไม่ได้พิสูจน์ว่า simple limit ที่พักอยู่ของคุณถูกต้องที่ราคานั้น
คำสั่งแบบซับซ้อนมี net debit หรือ credit และอาจใช้ช่วงราคาของ package ที่อนุญาตเป็นของตัวเอง โดยมักเป็น $0.01 สำหรับ ratio ที่เข้าเกณฑ์ แม้ leg แบบ simple จะเสนอราคาได้หยาบกว่า รายงานการจับคู่ของแต่ละ leg เป็นการจัดสรรเศรษฐศาสตร์ของ package ให้ตรวจสอบ net fill แทนการพยายามสร้างมันขึ้นใหม่จาก limit ของแต่ละ leg ที่ส่งแยกกัน
ปรับ limit ที่ไม่ถูกต้องโดยไม่ผ่อนคลายความเสี่ยงโดยไม่รู้ตัว
เมื่อ ticket ปฏิเสธช่วงราคาของคำสั่ง ให้ยืนยันสัญญาที่แน่นอน ช่วง premium ปัจจุบัน สถานะ Penny Program คำสั่งแบบ simple หรือซับซ้อน การรองรับของ venue และข้อจำกัดของโบรกเกอร์ จากนั้นเลือกราคาที่ถูกต้องอย่างมีเจตนา การปัด buy limit ขึ้นจะเพิ่มราคาสูงสุดที่ยอมจ่าย การปัดลงจะลดโอกาสจับคู่ สำหรับ sell limit การปัดลงคือการยอมรับราคาที่น้อยลง ส่วนการปัดขึ้นคือการเรียกร้องราคาที่มากขึ้น
ส่วนต่าง premium หนึ่งเซนต์คือ $1 ต่อสัญญามาตรฐาน 100 หุ้นก่อนค่าธรรมเนียม และจะคูณเพิ่มอีกตามจำนวนสัญญา ดังนั้นการเปลี่ยน tick เล็กน้อยอาจสำคัญเมื่อมีขนาดใหญ่ หลังเปลี่ยน limit ให้คำนวณ debit รวม credit รวม maximum loss breakeven และราคา net ของ spread ใหม่
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใดโบรกเกอร์จึงบอกว่าราคาจำกัดของออปชันไม่ถูกต้อง?
ราคาอาจไม่ตรงกับช่วงราคาที่อนุญาตสำหรับ class ช่วง premium และประเภทคำสั่งนั้น ตัวอย่างเช่น $3.15 อาจถูกต้องใน series ของ Penny Program ที่เสนอราคาเป็น nickel แต่ไม่ถูกต้องใน series ที่ไม่ใช่ penny ซึ่งต้องใช้ขั้น dime เหนือ $3 ให้ตรวจสอบกฎปัจจุบันของ class แทนการส่งซ้ำไปเรื่อย ๆ
เกณฑ์ $3 ระหว่าง penny กับ nickel อิงจากหุ้นหรือ strike หรือไม่?
ไม่ใช่ เกณฑ์นี้หมายถึง premium ของออปชันที่เสนอราคาต่อหน่วยหุ้น อาจมีหุ้นราคา $150 ที่ออปชันหนึ่งเสนอราคาต่ำกว่า $3 และอีกออปชันเสนอราคาสูงกว่า $3 ทำให้ทั้งสอง series อยู่คนละช่วง premium ภายใต้กฎของ class เดียวกันได้
ออปชันสามารถจับคู่ในราคาที่เป็น penny ได้หรือไม่ หากฉันไม่สามารถป้อน penny limit ได้?
บางครั้งทำได้ การประมูลที่เข้าเกณฑ์ กลไกปรับปรุงราคา หรือการจัดสรรคำสั่งแบบซับซ้อนอาจสร้างราคาที่จับคู่ละเอียดกว่าช่วง quote มาตรฐานของคำสั่ง simple การจับคู่นั้นไม่ได้เปลี่ยนแปลงว่าราคาใดบ้างที่โบรกเกอร์และตลาดแลกเปลี่ยนยอมรับสำหรับ limit order ปกติที่พักอยู่
ระยะห่างของ strike ออปชันเหมือนกับขนาด tick ของ premium หรือไม่?
ไม่เหมือนกัน ระยะห่างของ strike เป็นตัวกำหนด exercise price ที่นำมาจดทะเบียน เช่น strike ที่ห่างกันห้าดอลลาร์ ส่วนขนาด tick ของ premium เป็นตัวกำหนด bid offer หรือราคา package ที่อนุญาตสำหรับสัญญาเหล่านั้น Corporate action และโปรแกรมการจดทะเบียนมีผลต่อ strike ขณะที่กฎการเสนอราคาของตลาดแลกเปลี่ยนเป็นตัวกำหนดช่วงราคา premium