Micro E-mini เทียบกับ E-mini Futures: ขนาดสัญญาและความเสี่ยง
เปรียบเทียบ Micro E-mini และ E-mini futures ตาม multiplier, tick value, notional exposure, จำนวนสัญญา, margin และความเสี่ยงดอลลาร์ที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวหนึ่งจุด
คำตอบโดยตรง
Micro E-mini เป็น futures มาตรฐานที่มีขนาดเล็กกว่า ไม่ใช่รูปแบบที่ความเสี่ยงทุกอย่างเล็กลงตามไปด้วย เมื่อเทียบกับ E-mini ที่สอดคล้องกัน สัญญา Micro ลดผลเป็นดอลลาร์ของการเคลื่อนไหวหนึ่งจุดหรือหนึ่ง tick และทำให้กำหนดขนาดสถานะได้ละเอียดขึ้น แต่ยังมี multiplier, เดือนสัญญา, daily mark-to-market, กระบวนการ margin และกฎหมดอายุที่กำหนดไว้ เปรียบเทียบดอลลาร์ต่อ tick และจำนวนสัญญารวม ไม่ใช่ดูแค่คำว่า “micro” ก่อนตัดสินใจว่าจำนวนใดเหมาะกับแผนความเสี่ยง
1. Scale ของสัญญาเปลี่ยนความหมายด้านดอลลาร์ของการเคลื่อนไหว
Futures contracts แปลงการเคลื่อนไหวของตลาดที่ quote ไว้เป็นดอลลาร์ผ่าน multiplier และ minimum price increment Multiplier ของสัญญาที่เล็กกว่าหมายความว่าการเคลื่อนไหวของ index point หรือราคาเท่ากันจะเปลี่ยนมูลค่าของหนึ่งสัญญาเป็นดอลลาร์น้อยกว่าสัญญาที่เกี่ยวข้องซึ่งใหญ่กว่า แต่ไม่ได้บอกว่าจะถือกี่สัญญาหรือตลาดจะเคลื่อนไหวได้ไกลแค่ไหน
สำหรับตัวอย่าง S&P 500 futures ของ CME, E-mini S&P 500 future ใช้ multiplier $50 ต่อ index point และ Micro E-mini S&P 500 future ใช้ multiplier $5 ดังนั้นการเคลื่อนไหว 10 จุดเท่ากับ $500 สำหรับ E-mini หนึ่งสัญญา และ $50 สำหรับ Micro หนึ่งสัญญาก่อนต้นทุน Minimum increment มาตรฐานในตัวอย่างคือ 0.25 index point ซึ่งเท่ากับ $12.50 และ $1.25 ต่อสัญญาตามลำดับ
ตัวเลขเหล่านี้อธิบายผลิตภัณฑ์ CME ที่ระบุชื่อ ไม่ใช่ทุกตลาด futures หรือทุกผลิตภัณฑ์ที่ติดป้าย micro Futures contract specifications เป็นแหล่งอ้างอิงสำหรับตราสารที่แน่นอนบนหน้าจอ
2. นับ exposure รวม ไม่ใช่เฉพาะหนึ่งสัญญา
Micro contracts ช่วยให้เปลี่ยน exposure ทีละขั้นเล็กลงได้ง่ายขึ้น แต่มีประโยชน์ก็ต่อเมื่อจำนวนยังผูกกับแผน dollar-risk สัญญา Micro สิบสัญญาที่มี multiplier หนึ่งในสิบอาจสร้างความเสี่ยงต่อจุดใกล้เคียงกับ E-mini ที่สอดคล้องกันหนึ่งสัญญา การเพิ่มจำนวนเพราะ ticket แต่ละใบดูเล็กอาจค่อย ๆ สร้าง exposure ขนาดใหญ่กลับมาโดยไม่รู้ตัว
ใช้ worksheet ง่าย ๆ ก่อนเข้า position:
Futures tick value and contract multipliers แสดงว่า price chart จะกลายเป็นค่าประมาณความเสี่ยงได้ก็ต่อเมื่อรู้ tick และ multiplier แล้ว
- ดอลลาร์ต่อ tick สำหรับหนึ่งสัญญา
- จำนวน tick ระหว่าง entry กับ adverse checkpoint ที่ยอมรับได้
- Dollar stress ต่อสัญญาที่ checkpoint นั้น
- จำนวนสัญญาและ dollar stress รวม
- ข้อกำหนด margin ปัจจุบันและ cash buffer แยกต่างหาก
3. Margin ไม่ใช่คำแนะนำเรื่องขนาดสถานะ
Margin คือหลักประกันที่ต้องใช้เพื่อรองรับ futures position อาจต่ำกว่าสำหรับสัญญาขนาดเล็ก แต่ไม่ใช่เงินดาวน์ forecast ของ volatility หรือจำนวน maximum loss ข้อกำหนดอาจเปลี่ยนตามสภาวะตลาด และโบรกเกอร์อาจใช้ข้อกำหนดที่ต่างจากขั้นต่ำของ Exchange หรือ clearing
Daily mark-to-market ยังคงมีผล สัญญาที่เล็กกว่าทำให้แต่ละจุดมีต้นทุนต่ำลงได้ แต่ไม่ได้ลบความจำเป็นต้องจัดหาเงินทุนสำหรับขาดทุน เคารพแผน exit หรือคำนึงถึงหลายสัญญาที่เคลื่อนไหวไปด้วยกัน Futures margin and leverage อธิบายว่าเหตุใดตัวเลขหลักประกันและความเสี่ยง notional จึงตอบคนละคำถาม [!TRYMARK] กำหนดขนาดภายในช่วงดอลลาร์ เปรียบเทียบ E-mini หนึ่งสัญญา Micro หนึ่งสัญญา และจำนวนที่อาจใช้จริง ที่ช่วงราคาและวันที่เดียวกัน เก็บ multiplier, tick value, planned exit และ cash buffer ให้เห็นชัด ตัวเลือกที่เหมาะคือจำนวนที่ยังอยู่ในงบความเสี่ยงที่ระบุผ่านสถานการณ์เสียหาย ไม่ใช่แค่สัญญาที่มี label เล็กกว่า
4. เดือนสัญญาและการส่งคำสั่งยังสำคัญ
Futures ที่เกี่ยวข้องกันอาจซื้อขายด้วย liquidity, spreads, เดือนที่มีให้เลือก หรือสิทธิ์โบรกเกอร์ที่ต่างกัน Root market เดียวกันอาจแสดง continuous chart ที่ไม่ใช่สัญญาเฉพาะที่คุณซื้อขายได้ ตรวจสอบ full symbol, เดือนสัญญา, session, bid, ask และ displayed size ก่อนเปรียบเทียบ headline price
ขนาดที่เล็กกว่าไม่ได้ลบกลไกหมดอายุ Micro contract ยังมี timeline ที่กำหนด และกระบวนการสุดท้ายเป็นไปตามกฎของผลิตภัณฑ์ ทบทวนว่าคุณวางแผนจะ offset, roll หรือปล่อยให้สถานะเข้าใกล้ last trading หรือ settlement date หรือไม่ Futures trading for beginners รวมการตัดสินใจเหล่านี้ไว้ในการตรวจ pre-trade เดียว [!WARNING] อย่าคูณขนาดสัญญาที่พาดหัวด้วยความมองโลกในแง่ดี มูลค่าต่อสัญญาที่เล็กกว่าช่วยให้กำหนดขนาดได้แม่นขึ้น แต่ก็ทำให้สะสมสถานะที่ใหญ่เกินได้ง่ายขึ้น คำนวณ tick รวมที่เสี่ยงในทุกสัญญา และทดสอบว่าคุณจัดหาเงินสำหรับขาดทุนได้หรือไม่ หากตลาดเคลื่อนไหวก่อนที่คุณจะออกที่ราคาตามแผน
คำถามที่พบบ่อย
Micro E-mini หนึ่งสัญญาเป็นหนึ่งในสิบของ E-mini เสมอหรือไม่
สำหรับ Micro E-mini equity index futures ของ CME ที่สอดคล้องกัน สัญญา Micro ออกแบบให้มี multiplier หนึ่งในสิบของ E-mini คู่กัน อย่าใช้ความสัมพันธ์นี้กับ micro product ที่ไม่เกี่ยวข้องโดยไม่อ่าน specification ปัจจุบัน
Micro E-mini มีความเสี่ยงต่ำกว่า E-mini หรือไม่
Micro หนึ่งสัญญามีการเปลี่ยนแปลงเป็นดอลลาร์น้อยกว่าสำหรับการเคลื่อนไหวจุดเดียวกันในตลาดที่สอดคล้องกัน ความเสี่ยงรวมขึ้นกับจำนวน ช่วง entry และ exit, volatility, margin, liquidity, concentration และความสามารถในการจัดหาเงินสำหรับขาดทุนรายวัน Micro หลายสัญญาอาจสร้าง exposure เท่ากับหรือเกิน E-mini
Margin ของ Micro E-mini เป็นหนึ่งในสิบพอดีหรือไม่
อย่าสันนิษฐานเช่นนั้น Margin กำหนดผ่านกระบวนการของ clearing และโบรกเกอร์และเปลี่ยนได้ อาจไม่ scale ตาม multiplier อย่างแม่นยำในทุกเวลาและผู้ให้บริการ ตรวจสอบข้อกำหนดปัจจุบันของสัญญาที่แน่นอนและเก็บ cash buffer แยกต่างหาก
ถือ Micro E-mini ผ่าน expiration ได้หรือไม่
สัญญามีเดือนและกฎ settlement ของตัวเอง การจะ offset, roll หรือเข้าใกล้ final settlement ขึ้นกับ specification ของผลิตภัณฑ์ที่แน่นอนและแผนบัญชีของคุณ label Micro ไม่ได้ลบกำหนดเวลานั้น