การหมดอายุและ Final Settlement ของ Micro E-mini S&P 500 Futures
เรียนรู้การหมดอายุของ MES futures: เดือนสัญญารายไตรมาส cutoff การซื้อขายสุดท้าย S&P 500 SOQ การชำระด้วยเงินสด ฟิลด์รายวันเทียบกับ final การ roll และกำหนดเวลา
คำตอบโดยตรง
สัญญา MES อยู่ในรอบรายไตรมาส March และชำระด้วยเงินสด ไม่ใช่หุ้น S&P 500 สัญญาที่กำลังหมดอายุจะซื้อขายต่อไม่ได้หลัง Exchange หลักที่ขึ้นทะเบียนเปิดในวันที่กำหนด final settlement price ราคานั้นคือ S&P 500 Special Opening Quotation หรือ SOQ ซึ่งอิงราคาเปิดของ component ในวันศุกร์ที่สามของเดือนส่งมอบ Daily settlement และ final settlement เป็นฟิลด์ที่มี label แยกกัน
MES final settlement เป็นของสัญญารายไตรมาส ไม่ใช่ทุกการอัปเดตราคา
MES ใช้เดือนสัญญา March, June, September และ December Final settlement เป็นของเดือนที่กำลังหมดอายุโดยเฉพาะ ไม่ใช่กราฟ MES ทั่วไปหรือทุกการอัปเดตราคาที่ใช้ root เดียวกัน ภายใต้ Chapter 353 จะกำหนด final settlement price ในวันศุกร์ที่สามของเดือนส่งมอบ หาก Index ไม่มีกำหนดเผยแพร่ในวันนั้น กฎจะระบุ Business Day ก่อนหน้าวันแรกที่มีกำหนดเผยแพร่
สัญญาที่กำลังหมดอายุจะซื้อขายต่อไม่ได้หลัง Exchange หลักที่ขึ้นทะเบียนเปิดในวันที่กำหนด final settlement นี่เป็น cutoff เฉพาะผลิตภัณฑ์ ไม่ใช่เหตุผลให้อนุมานเวลานาฬิกาหรือกำหนดเวลาของบัญชี What Micro E-mini S&P 500 futures are อธิบายว่าเหตุใด MES ต้องผูกกับเดือนสัญญาที่ระบุชื่อเสมอ
Special Opening Quotation เป็นการคำนวณ settlement ไม่ใช่ last MES trade
Final settlement price ของ MES คือ S&P 500 SOQ SOQ อิงราคาเปิดของหุ้น component ของ Index ไม่ว่าหุ้นแต่ละตัวจะเปิดในเวลาเดียวกันหรือไม่ ดังนั้นจึงไม่ใช่ last MES trade, ค่า opening index ปกติ หรือ futures quote แบบ real-time ที่แทนด้วยภาพหน้าจอได้
ขั้นตอน final settlement ของ CME อธิบายว่าค่าเปิดของ Index อาจใช้ previous close สำหรับ component ที่ยังไม่เปิด ขณะที่ SOQ จะรอกระบวนการเปิดของ component ที่เกี่ยวข้อง MES จบด้วยการชำระด้วยเงินสด ไม่ใช่ส่งมอบหุ้น component Cash-settled versus physically delivered futures ให้ความแตกต่างทั่วไปโดยไม่แทนที่กฎ MES ใน Chapter 353
การชำระด้วยเงินสดไม่มีขั้นตอนส่งมอบหุ้น
สำหรับสถานะ MES ที่กำลังหมดอายุและยังเปิดอยู่เมื่อการซื้อขายสิ้นสุด Chapter 353 กำหนดให้มีการจ่ายให้หรือรับจาก clearing house ผ่านขั้นตอน variation-margin ปกติโดยใช้ final settlement price ของสัญญานั้น กระบวนการระดับ Exchange นี้คือการชำระด้วยเงินสด ไม่ได้เปลี่ยน futures position ให้เป็นตะกร้าหุ้น S&P 500 หรือรับประกัน workflow เดียวกันสำหรับทุก brokerage account
Daily settlement เป็นฟิลด์รายวันที่ Exchange ให้ label ส่วน final settlement คือ closing value ที่อิง SOQ ของสัญญาที่กำลังหมดอายุ ไม่ควรเปลี่ยนชื่อทั้งสองเป็น last trade โดยไม่ระบุ Futures settlement price versus last trade แยก price labels เหล่านี้ก่อนเปรียบเทียบหรือใช้ค่าในการคำนวณ [!WARNING] อย่าใช้ดัชนีที่แสดงหรือ last MES trade เป็น final SOQ SOQ เป็นการคำนวณที่สัญญากำหนด โดยอิงราคาเปิดของ component อาจต่างจากค่าบนหน้าจอในเวลาเดียวกัน และการชำระด้วยเงินสดไม่ได้สร้างการส่งมอบหุ้น ยืนยันเดือน MES ที่ระบุชื่อ ฟิลด์ และปฏิทิน rulebook ปัจจุบันก่อนถือว่าราคาใดเป็น final settlement
การ roll แทนที่เดือนสัญญา ไม่ได้ย้ายวันหมดอายุ
การ roll ปิด offset หรือเปลี่ยน exposure ในสัญญา MES ที่ระบุชื่อหนึ่ง และสร้าง exposure ในเดือนหลัง ไม่ได้เลื่อนเหตุการณ์ final settlement ของสัญญาใกล้หรือโอน record SOQ ที่แน่นอนไปยังข้อตกลงหลัง กราฟต่อเนื่องอาจซ่อนการเปลี่ยนนี้ จึงไม่ควรใช้ series ที่แสดงแทนเดือนที่กำลังหมดอายุใน record กำหนดเวลา
Futures contract roll mechanics อธิบายว่าแต่ละด้านของ roll ยังคงมี identity, quote และปฏิทิน settlement ของสัญญาแยกกัน
Record กำหนดเวลาต้องมีปฏิทิน Exchange และคำสั่งจากโบรกเกอร์
สำหรับแต่ละเดือน MES ให้เก็บ root, เดือน-ปี, ปฏิทิน final settlement, cutoff การซื้อขายสุดท้ายเทียบกับเวลาเปิดของ Exchange หลักที่ขึ้นทะเบียน, แหล่ง rulebook ปัจจุบัน, label ของฟิลด์, source และ data time เพิ่มคำสั่งจากโบรกเกอร์แยกกัน: โบรกเกอร์อาจกำหนดให้ดำเนินการก่อนกระบวนการ Exchange และไม่ปลอดภัยที่จะอนุมานคำสั่งนั้นจากปฏิทินสัญญาสาธารณะ
How to read futures contract specifications ช่วยค้นหาฟิลด์ผลิตภัณฑ์ที่ใช้บังคับ Futures contract month codes ช่วยแปลงสัญลักษณ์ย่อเป็นเดือนที่มีปฏิทินเกี่ยวข้อง What happens when a futures contract expires ให้บริบทวงจรทั่วไปโดยไม่เปลี่ยนกฎ SOQ และ cash settlement ของ MES [!TRYMARK] ประกอบ record final settlement ของ MES บันทึก MES, เดือน-ปีที่กำลังหมดอายุ, ปฏิทินที่ใช้, cutoff การซื้อขายสุดท้าย, ฟิลด์ final settlement ของ SOQ, source, timestamp, ข้อมูลอ้างอิง rulebook ปัจจุบัน และกำหนดเวลาของโบรกเกอร์ในฟิลด์แยกกัน ถือ daily settlement, last trade, ค่าจากกราฟต่อเนื่อง หรือค่า opening index ที่ยังไม่ยืนยันว่าเป็น record คนละรายการ เว้นแต่ source จะระบุชัดว่าเป็น final settlement
คู่มือนี้อธิบายกลไกมาตรฐานของการหมดอายุและ final settlement ของ MES ไม่ได้ระบุกำหนดเวลาระดับบัญชี แนะนำให้ roll หรือปิดสถานะ ให้ค่าชำระปัจจุบัน หรือกำหนดการจัดการสถานะของโบรกเกอร์ กฎ CME ปัจจุบัน ปฏิทินที่เกี่ยวข้อง ขั้นตอน clearing และเอกสารบัญชีเป็นตัวกำหนดสัญญาที่ระบุชื่อ
คำถามที่พบบ่อย
สัญญา MES รายไตรมาสถึง final settlement เมื่อใด
Final settlement price กำหนดในวันศุกร์ที่สามของเดือนส่งมอบของสัญญาในรอบ March quarterly หาก Index ไม่มีกำหนดเผยแพร่ในวันศุกร์นั้น Chapter 353 ระบุ Business Day ก่อนหน้าวันแรกที่เข้าเกณฑ์
Special Opening Quotation ของ MES คืออะไร
SOQ คือการคำนวณ final settlement ของ S&P 500 ที่อิงราคาเปิดของหุ้น component ไม่ใช่เพียง last MES trade หรือค่า index แรกที่แสดงในวันนั้น
MES ชำระด้วยการส่งมอบหุ้น S&P 500 หรือไม่
ไม่ MES ชำระด้วยเงินสด กระบวนการสุดท้ายของ rulebook ใช้ final settlement price ที่อิง SOQ แทนการส่งมอบหุ้น component
Daily settlement เหมือน final settlement หรือไม่
ไม่ Daily settlement เป็นฟิลด์รายวันที่ Exchange ให้ label ส่วน final settlement คือค่าที่อิง SOQ และใช้กับสัญญา MES ที่กำลังหมดอายุโดยเฉพาะ
การ roll สถานะ MES ลบวันหมดอายุของสัญญาเดิมหรือไม่
ไม่ การ roll สร้างหรือคง exposure ในเดือน MES หลัง แต่ไม่เปลี่ยน cutoff การซื้อขายสุดท้ายหรือเหตุการณ์ final settlement ของสัญญาใกล้