อธิบาย E-mini S&P 500 Futures
ทำความเข้าใจ ES futures: เดือนสัญญาที่ระบุชื่อ ตัวคูณ $50 tick 0.25 จุด การชำระด้วยเงินสด และเหตุใด ES จึงไม่ใช่กรรมสิทธิ์ในหุ้น S&P 500
คำตอบโดยตรง
สัญญา E-mini S&P 500 futures ซึ่งโดยทั่วไปใช้ root ES คือสัญญาฟิวเจอร์สมาตรฐานที่ชำระด้วยเงินสด สำหรับเดือนส่งมอบที่ระบุชื่อ มูลค่าคือระดับ S&P 500 Index คูณ $50 และการเพิ่มราคาของ outright ปกติ คือ 0.25 จุดดัชนี หรือ $12.50 ต่อสัญญา ES ไม่ได้ให้กรรมสิทธิ์ในหุ้นองค์ประกอบของ S&P 500 แก่ผู้ถือ และราคาเสนอ ES ไม่ใช่ S&P 500 Index เอง
ES ระบุเดือนของสัญญามาตรฐาน
root ES เพียงอย่างเดียวไม่ใช่ตัวตนของการซื้อขายที่สมบูรณ์ Rulebook ของ CME นิยามสัญญา E-mini S&P 500 futures ด้วยเดือนส่งมอบ ขณะที่หน้าจออาจเพิ่มรหัสเดือน ปี ฟิลด์ตลาด และ timestamp ของข้อมูล เดือนที่ระบุชื่อ เป็นส่วนหนึ่งของสัญญา ไม่ใช่ส่วนต่อท้ายเชิงรูปลักษณ์ของป้ายตลาดถาวร
E-mini S&P 500 futures รายไตรมาสใช้รอบเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม การแสดงผลอาจจัดรูปแบบปี ต่างกัน จึงควรอ่านสัญลักษณ์ตามธรรมเนียมของผู้ให้บริการ ไม่อนุมานจากตัวอักษรเดียว รหัสเดือนของสัญญาฟิวเจอร์ส แสดงว่ารากผลิตภัณฑ์ ตัวอักษรเดือนส่งมอบ และปีรวมกันเป็นระเบียนสัญญาที่ใช้งานได้อย่างไร
ราคาเสนอเป็นจุดดัชนี ไม่ใช่ดอลลาร์ต่อหุ้น
CME ระบุหน่วยสัญญาเป็น $50 คูณ S&P 500 Index ดังนั้น notional reference ของสัญญาหนึ่งสัญญาจึงขึ้นกับ ราคาต่อจุดดัชนีของสัญญาที่ระบุชื่อ: ราคาต่อจุดดัชนีคูณ $50 นั่นไม่ได้หมายความว่าสัญญาเป็นการซื้อคงที่ ราคา $50 และไม่ได้เปลี่ยนจุดดัชนีให้เป็นราคาหุ้น
สถานะ ES คือสัญญาฟิวเจอร์สที่กระแสเงินสดและกระบวนการสุดท้ายเป็นไปตามข้อมูลจำเพาะของตลาด ไม่ใช่หน่วยกองทุน หรือตะกร้าหุ้นองค์ประกอบที่ถือโดยตรง ES futures เทียบกับ S&P 500 Index แยกสัญญาที่มีวันกำหนดออกจากค่าดัชนีที่คำนวณ ES futures เทียบกับ SPY ETF ทำให้เห็นการเปรียบเทียบกับหน่วยกองทุนที่แยกต่างหาก
จุดและ tick มีความหมายเป็นเงินสดต่างกัน
สำหรับราคา ES outright ปกติ การเปลี่ยนแปลงราคาขั้นต่ำคือ 0.25 จุดดัชนี ด้วยตัวคูณ $50 tick หนึ่งครั้ง จึงเท่ากับ $12.50 สำหรับหนึ่งสัญญา การเปลี่ยนแปลงเต็มหนึ่งจุดเท่ากับ $50 สำหรับหนึ่งสัญญาก่อนค่าธรรมเนียม ผลกระทบของ margin จำนวนสัญญา และความแตกต่างระหว่างฟิลด์ที่แสดงกับการเติมคำสั่งจริง
การเคลื่อนไหวจุดเดียวกันอาจมีผลเป็นดอลลาร์ต่างกันสำหรับสัญญาที่เกี่ยวข้องซึ่งมีตัวคูณอื่น Micro E-mini เทียบกับ E-mini futures เปรียบเทียบสเกล ES กับ MES โดยไม่ถือว่าคำว่า “micro” เป็นการวัดความเสี่ยงที่สมบูรณ์ มูลค่า tick และตัวคูณสัญญาฟิวเจอร์ส ให้การคำนวณทั่วไปสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สที่ระบุชื่อ
การชำระด้วยเงินสดไม่ได้ส่งมอบตะกร้าหุ้น
E-mini S&P 500 futures ชำระด้วยเงินสด สัญญาที่เปิดค้างถึงกระบวนการสุดท้ายรายไตรมาสไม่ได้กำหนดให้ผู้ถือ ส่งมอบหรือรับหุ้นองค์ประกอบของ S&P 500 แต่ละตัว Rulebook ของ E-mini กำหนดการชำระราคาขั้นสุดท้ายโดยใช้ S&P 500 Special Opening Quotation ในวันศุกร์ที่สามของเดือนส่งมอบ ซึ่งอิงราคาที่หุ้นองค์ประกอบเปิดซื้อขาย ตามขั้นตอนใน rulebook
กระบวนการชำระราคาขั้นสุดท้ายที่ระบุชื่อนี้ต่างจาก last trade แบบสุ่ม ดัชนีปิดที่คัดลอกจากเวลาอื่น หรือ คำสั่งส่งมอบจริง ฟิวเจอร์สที่ชำระด้วยเงินสดเทียบกับฟิวเจอร์สที่ส่งมอบจริง อธิบายว่าเหตุใดต้องตรวจสอบการออกแบบการชำระราคาก่อนตีความการหมดอายุ [!WARNING] อย่าเรียก ES ว่าการซื้อ S&P 500 ราคาฟิวเจอร์สอาจสัมพันธ์กับดัชนี แต่ ES คือสัญญาที่มีวันกำหนดพร้อมตัวคูณ ฟิลด์ราคา กระบวนการ margin รายวันของฟิวเจอร์ส และกฎชำระด้วยเงินสดขั้นสุดท้าย ไม่ได้ให้กรรมสิทธิ์ในหุ้น เงินปันผลจากกองทุน หรือ คำสัญญาว่าราคาจะเท่ากับค่าดัชนีเงินสดที่แสดงในทุกขณะ
อ่านระเบียนที่สมบูรณ์ก่อนเปรียบเทียบตัวเลข ES
ระเบียน ES ที่ตีความได้ต้องมีเดือน-ปีของสัญญา root แหล่งข้อมูล เวลา observation session ตลาด และฟิลด์ที่ แสดงบนหน้าจอ Bid ask last trade ราคาชำระของตลาด ค่าจากกราฟต่อเนื่อง และราคาชำระขั้นสุดท้ายล้วนเป็นตัวเลข ที่ถูกต้องได้ แต่ตอบคำถามคนละแบบ
วิธีอ่านราคา E-mini S&P 500 futures เปลี่ยนรายการนั้น ให้เป็นลำดับการอ่านหน้าจอ น่าเชื่อถือกว่าการเปรียบเทียบป้ายกราฟกว้าง ๆ กับพาดหัวดัชนี หรือสมมติว่าราคาที่ คุ้นเคยคือราคาตลาดปัจจุบันที่ซื้อขายได้ [!TRYMARK] เก็บตัวตนของสัญญาไว้กับราคา บันทึก ES เดือน-ปีส่งมอบ ฟิลด์ราคา ฝั่ง bid หรือ ask เมื่อเกี่ยวข้อง แหล่งที่มา timestamp session ตัวคูณ และจำนวนสัญญา เพิ่มว่าตัวเลขนั้นเป็นราคาเสนอสด ราคาชำระของตลาด หรือราคาชำระขั้นสุดท้ายก่อนนำ ไปเปรียบเทียบหรือใส่ในบันทึกความเสี่ยง
คู่มือนี้อธิบายกลไกของ E-mini S&P 500 futures ไม่ได้เผยแพร่ราคา ES ปัจจุบัน แนะนำสถานะ คาดการณ์ S&P 500 หรือตัดสินใจเรื่อง margin หรือเงื่อนไขบัญชีของโบรกเกอร์ ข้อมูลจำเพาะของตลาดปัจจุบัน ข้อมูลตลาด และเอกสารบัญชี เป็นตัวกำกับการตัดสินใจจริง
คำถามที่พบบ่อย
ES หมายถึงอะไรในตลาดฟิวเจอร์ส?
ES คือ root ที่ใช้ทั่วไปสำหรับ CME E-mini S&P 500 futures การอ้างอิงสัญญาที่สมบูรณ์ยังต้องมีเดือนและปี ส่งมอบ
สัญญา E-mini S&P 500 futures เหมือนกับการเป็นเจ้าของหุ้น S&P 500 หรือไม่?
ไม่ใช่ ES คือสัญญาฟิวเจอร์สมาตรฐานที่ชำระด้วยเงินสด ไม่ได้โอนพอร์ตหุ้นองค์ประกอบหรือสิทธิ์ที่ผูกกับหน่วยกองทุน
จุด ES หนึ่งจุดมีมูลค่าเท่าใด?
ตามข้อมูลจำเพาะ E-mini S&P 500 ของ CME จุดดัชนีหนึ่งจุดมีมูลค่า $50 สำหรับหนึ่งสัญญา การเพิ่มขั้นต่ำ ของ outright ปกติคือ 0.25 จุด ซึ่งเท่ากับ $12.50 ต่อสัญญา
ES ชำระผ่านการส่งมอบหุ้นเมื่อหมดอายุหรือไม่?
ไม่ใช่ สัญญา E-mini S&P 500 ชำระด้วยเงินสด กระบวนการสุดท้ายรายไตรมาสใช้ขั้นตอน S&P 500 Special Opening Quotation ตาม rulebook
ราคาเสนอ ES เท่ากับค่าดัชนี S&P 500 เสมอหรือไม่?
ไม่ใช่ ES คือราคาของเดือนสัญญาฟิวเจอร์สที่เฉพาะเจาะจง ขณะที่ S&P 500 Index คือค่าข้อมูลอ้างอิงที่คำนวณ เวลาเหลือจนหมดอายุ เงินปันผลที่คาดไว้ เงินทุน อุปสงค์และอุปทาน จังหวะข้อมูล และฟิลด์ราคาอาจมีความสำคัญ