Credit spread ส่งผลต่อกำลังซื้ออย่างไร

ขา short นำพรีเมียมเข้ามาและสร้างภาระผูกพัน ขา long มีต้นทุนเป็นพรีเมียมและให้ขอบเขตของขาดทุนตามแบบจำลอง หากรักษา spread ไว้อย่างถูกต้อง credit สุทธิคือส่วนต่างระหว่างสองขาหลังค่าธรรมเนียม ขณะที่ความกว้างของ strike บอกระยะห่างรวมระหว่างราคาใช้สิทธิทั้งสอง

ตัวอย่างเช่น vertical credit spread ความกว้างห้าจุดที่มี credit สุทธิ $1.20 มีขาดทุนจากผลตอบแทน $3.80 ต่อหุ้นก่อนค่าธรรมเนียม หากฝั่ง short อยู่ในสถานการณ์เสียเปรียบเต็มที่และ protection ฝั่ง long ทำงานตามคาด คูณด้วยตัวคูณสัญญาและจำนวน อย่าอ่าน $1.20 ว่าเป็นจำนวนเงินทุนที่เสี่ยง

กฎมาร์จินตามกฎระเบียบสำหรับ spread อาจเปรียบเทียบข้อกำหนดของออปชัน short กับขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นสูงสุดของ spread ออปชัน long ต้องชำระเต็มจำนวน ขณะที่เงินที่ได้จากขา short อาจนำไปหักต้นทุนของขา long หรือข้อกำหนดได้ preview ของโบรกเกอร์อาจแสดงการลดกำลังซื้อใกล้เคียงกับความเสี่ยงนั้น แต่ mark ค่าธรรมเนียม การปัดเศษ ขั้นต่ำ และรายการบวกเพิ่มของบริษัทแตกต่างกัน

อ่าน debit spread เทียบกับ credit spread เพื่อแยกกระแสเงินสด แล้วเปรียบเทียบผลกับ กำลังซื้อออปชันเทียบกับขาดทุนสูงสุด Credit ไม่ได้ทำให้ธุรกรรมไร้ความเสี่ยงหรือรับประกันว่าจำนวนขาดทุนสูงสุดเป็นจำนวนเดียวที่บัญชีอาจต้องใช้ชั่วคราว

แพลตฟอร์มอาจรับรู้สองขาเป็นกลยุทธ์เดียวกันหลังจากทั้งสองขา fill เท่านั้น หากขาหนึ่งกำลังรอ ถูกยกเลิก ถูก assignment หรือถูกใช้สิทธิ บัญชีอาจมี exposure แบบ naked ชั่วคราวและต้องกันกำลังซื้อเพิ่ม การใช้สิทธิขา long ก่อนกำหนด expiration pin corporate action หรือการปรับ symbol ก็อาจเปลี่ยนสิ่งที่โบรกเกอร์เห็น

ข้อกำหนดอาจเปลี่ยนตาม underlying ความผันผวนโดยนัย การกระจุกตัว สภาพคล่อง และเวลาที่เหลือ คำสั่งปิดอาจคืนกำลังซื้อหลังดำเนินการและ risk engine ของโบรกเกอร์ refresh แล้วเท่านั้น ให้มอง preview เป็นประมาณการที่มี timestamp ไม่ใช่คำสัญญาถาวร [!TRYMARK] ทำบัญชีแยกประเภทของ spread เก็บ action ของแต่ละขา strike expiration ราคาที่ fill credit สุทธิ ตัวคูณ ข้อกำหนดปัจจุบัน และ deliverable กรณีเลวร้ายที่สุด กระทบยอดบัญชีหลังทุก fill การยกเลิก การใช้สิทธิ การถูก assignment และการหมดอายุ

ทบทวนความเสี่ยงแยกต่างหากก่อนส่งคำสั่ง [!WARNING] ความเสี่ยงจำกัดขึ้นอยู่กับโครงสร้างที่กำหนดไว้ ขา long ที่ใช้ป้องกันสามารถจำกัดผลตอบแทนตามสัญญาได้ แต่ขาใดขาหนึ่งอาจไม่พร้อมใช้งาน ถูกใช้สิทธิ หรือถูกประมวลผลแยกกัน เก็บสภาพคล่องให้เพียงพอสำหรับข้อกำหนดชั่วคราวของโบรกเกอร์ และอ่าน policy เรื่อง expiration กับ assignment

1. ยืนยันว่าขาทั้งสองมี underlying ที่ตั้งใจ ความสัมพันธ์ของ expiration จำนวน และรูปแบบการใช้สิทธิตรงกัน 2. คำนวณความกว้าง credit หรือ debit สุทธิ ตัวคูณ ค่าธรรมเนียม และขาดทุนจากผลตอบแทนสูงสุดตามสัญญา 3. เปรียบเทียบผลกระทบต่อกำลังซื้อเริ่มต้นกับผลกระทบของ maintenance และข้อกำหนดของบริษัท 4. ถามว่าจะเกิดอะไรขึ้นหาก fill เพียงขาเดียว หรือ assignment มาถึงก่อนที่ขา long จะถูกใช้สิทธิ 5. บันทึก preview ของคำสั่งและตรวจบัญชีใหม่หลังเหตุการณ์ดำเนินการแต่ละครั้ง

หาก preview สูงกว่าการคำนวณผลตอบแทน ให้ถามว่ากฎ mark ขั้นต่ำ หรือการหักล้างที่ขาดหายไปข้อใดเป็นสาเหตุ หากต่ำกว่า อย่าสันนิษฐานว่า leverage ไม่มีอันตราย โบรกเกอร์สามารถเปลี่ยนข้อกำหนดเมื่อเงื่อนไขเปลี่ยน