Bull Put Spread คืออะไร?
ทำความเข้าใจเครดิต จุดคุ้มทุน ขาดทุนสูงสุด การถูกใช้สิทธิ buying power และการส่งคำสั่งของ bull put spread พร้อมตัวอย่างตัวเลขครบถ้วน
คำตอบโดยตรง
Bull put spread ขาย put หนึ่งตัวและซื้อ put อีกตัวที่มีวันหมดอายุเดียวกันแต่ strike ต่ำกว่า สถานะได้รับเครดิตสุทธิตอนเข้าและโดยทั่วไปได้ประโยชน์หากหุ้นอยู่เหนือ strike ของ short put เมื่อหมดอายุ กำไรสูงสุดคือเครดิตที่ได้รับ ส่วน put long ที่ strike ต่ำกว่าจำกัดขาดทุนสูงสุด
เครดิตคือค่าตอบแทนสำหรับการรับภาระที่จำกัด
การขาย put ที่ strike สูงกว่าทำให้ได้รับเบี้ย การซื้อ put ที่ strike ต่ำกว่ากำหนดมูลค่าสเปรดกรณีเลวร้ายที่สุดเมื่อหมดอายุ นี่คือเหตุผลที่ขาลงของสถานะจำกัด ไม่ใช่เปิดกว้าง
สมมติว่าสเปรดขาย 50 put และซื้อ 45 put ด้วยเครดิตสุทธิ $1.20 ความกว้างคือ $5.00 ดังนั้นขาดทุนสูงสุดเมื่อหมดอายุคือ $3.80 ต่อหุ้น หรือ $380 สำหรับสเปรดหนึ่งสัญญาก่อนค่าธรรมเนียม กำไรสูงสุดคือเครดิต $120 ไม่ใช่ความกว้าง strike เต็มจำนวน
จุดคุ้มทุนอยู่ต่ำกว่า short put
เมื่อหมดอายุ จุดคุ้มทุนเท่ากับ strike ของ short put ลบเครดิตสุทธิที่ได้รับ ในตัวอย่างคือ $48.80 เหนือ $50 puts ทั้งสองอาจหมดค่าและเก็บเครดิตไว้ ต่ำกว่า $45 ขาดทุนใกล้ความกว้างที่กำหนดไว้ $3.80 ลบเครดิต
สูตรสมมติว่าจำนวนสัญญา สิ่งที่จะส่งมอบ และเครดิตที่ระบุจับคู่กัน การคำนวณจุดคุ้มทุนของออปชัน แสดงเหตุผลที่ต้องเพิ่มค่าธรรมเนียม ตัวคูณ และราคาที่เติมจริงลงในบันทึกสถานะ
Short puts อาจถูกใช้สิทธิ
short put แบบ American-style อาจถูกใช้สทธิก่อนหมดอายุ หากถูกใช้สิทธิ บัญชีอาจได้รับหุ้น long ที่ short strike ขณะที่ long 45 put ยังเปิดอยู่ ขา long จะไม่ถูกใช้สิทธิโดยอัตโนมัติ และเส้นทางหุ้นหรือเงินสดที่เกิดขึ้นอาจต่างจากแผนภาพเมื่อหมดอายุ
ใกล้หมดอายุ สถานะที่อยู่ใกล้ short strike ยังอาจสร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานะหุ้นที่จะเกิดขึ้น ดังนั้นการปิดหรือถือต่อเป็นการตัดสินใจด้านความเสี่ยงที่ต้องดำเนินการ การหมดอายุและการถูกใช้สิทธิของ option spread ครอบคลุมสถานการณ์ที่เหลือเพียงขาเดียว
มาร์จินและการส่งคำสั่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์
ผลตอบแทนที่กำหนดไว้ไม่ได้ระบุข้อกำหนด buying power ของโบรกเกอร์ด้วยตัวมันเอง กฎภายใน ประเภทบัญชี ความผันผวน การกระจุกตัว และการจัดการการถูกใช้สิทธิอาจเปลี่ยนเงินสำรองที่แสดง สเปรดที่กว้างหรือการเติมเพียงบางส่วนยังอาจทิ้ง short put ที่ไม่ตั้งใจไว้
- ยืนยัน strike ของ short และ long วันหมดอายุ รูปแบบ วิธีชำระ และตัวคูณ - บันทึกเครดิตจริงหลังค่าสเปรดและค่าธรรมเนียม ไม่ใช่ค่ากลางตามทฤษฎี - คำนวณจำนวนเงินสูงสุดที่เสี่ยงและภาระหุ้นหลังถูกใช้สิทธิ - กำหนดราคา เวลา และการดำเนินการเพื่อปิดสถานะก่อนหมดอายุ - ทดสอบ gap ต่ำกว่า long strike และผลลัพธ์จากการเติมเพียงบางส่วนหรือเหลือขาเดียว [!TRYMARK] จุดตรวจสอบ credit spread ของ TryMark บันทึก short strike, long strike, วันหมดอายุ, เครดิต, ขาดทุนสูงสุด, จุดคุ้มทุน, เส้นตายของโบรกเกอร์, เงินสำรอง buying power และการดำเนินการเมื่อถูกใช้สิทธิไว้ใน Path เดียว ตรวจสอบอีกครั้งหากหุ้นเข้าใกล้ short strike หรือสเปรดกว้างขึ้น [!WARNING] ความเสี่ยงที่กำหนดไว้ไม่ได้หมายความว่าไม่มีความเสี่ยงในบัญชี สเปรดอาจสร้างหุ้นชั่วคราว ค่าธรรมเนียม ดอกเบี้ยเงินทุน การสูญเสียสภาพคล่อง หรือจำนวนสัญญาที่ไม่ตรงกันหลังถูกใช้สิทธิ ตรวจสอบสถานะจริงและการปฏิบัติของโบรกเกอร์ก่อนพึ่งพาป้ายดังกล่าว
คำถามที่พบบ่อย
ขาดทุนสูงสุดของ bull put spread คือเท่าใด?
สำหรับสเปรดที่จับคู่กัน คือความกว้างของ strike ลบเครดิตสุทธิ คูณด้วยตัวคูณสัญญาและจำนวนสเปรดก่อนค่าธรรมเนียม การถูกใช้สิทธิ ดอกเบี้ยเงินทุน และจำนวนสัญญาที่ไม่ตรงกันอาจสร้างความต้องการเงินสดในบัญชีเพิ่ม
Bull put spread ถูกใช้สิทธิก่อนกำหนดได้หรือไม่?
ได้ short put แบบ American-style อาจถูกใช้สิทธิก่อนหมดอายุ โดยปกติ long put ยังคงเปิดอยู่ ดังนั้นบัญชีอาจถือหุ้นชั่วคราวและออปชัน long แยกต่างหาก
Bull put spread มีกำไรเหนือจุดคุ้มทุนก่อนหมดอายุหรือไม่?
ไม่จำเป็น ก่อนหมดอายุขาทั้งสองยังมีมูลค่าเวลาและอาจมี IV กับสภาพคล่องต่างกัน ใช้ quote ของชุดคำสั่งที่ทำได้จริง ณ จุดตรวจสอบที่ระบุ แทนการถือว่าจุดคุ้มทุนเมื่อหมดอายุเป็นราคาที่รับประกันได้ในปัจจุบัน