cash-secured put คืออะไร
คำนวณผลตอบแทนของ cash-secured put ต้นทุนหุ้นต่อหุ้นที่แท้จริง จุดคุ้มทุน การได้รับมอบหมายหุ้น และความเสี่ยงขาลงด้วยตัวอย่างที่ครบถ้วน
คำตอบโดยตรง
cash-secured put คือสถานะ short put ที่มีเงินสดเพียงพอสำหรับซื้อหุ้นอ้างอิงที่ราคาใช้สิทธิหากได้รับมอบหมาย ผู้ขายได้รับพรีเมียม แต่ยอมรับภาระผูกพันในการซื้อหุ้นหากเกิดการมอบหมาย พรีเมียมมีจำนวนจำกัด ขณะที่ความเสียหายทางเศรษฐกิจอาจสูงมากหากราคาหุ้นลดลงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิอย่างมาก
การขาย put สร้างภาระผูกพัน
ผู้ซื้อ put มีสิทธิขายหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ หาก short put ถูกมอบหมาย ผู้ขายต้องซื้อหุ้นที่ราคานั้น การกันเงินสดตามจำนวนที่เกี่ยวข้องทำให้สถานะเป็น cash-secured แต่ไม่ได้ป้องกันการขาดทุนหลังจากได้หุ้นมาแล้ว
สมมติว่าคุณขาย put ราคาใช้สิทธิ 50 จำนวนหนึ่งสัญญา ได้พรีเมียม $2.00 และกันเงิน $5,000 สำหรับ 100 หุ้น หากออปชันหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า พรีเมียมจะอยู่ที่ประมาณ $200 ก่อนค่าธรรมเนียม หากได้รับมอบหมาย ต้นทุนหุ้นต่อหุ้นที่แท้จริงคือ $48 แต่หุ้นยังลดลงต่ำกว่า $48 ได้ การลดลงไปที่ $40 จะทำให้ผลลัพธ์รวมของออปชันและหุ้นอยู่ที่ประมาณ -$8 ต่อหุ้น หรือ -$800 ก่อนค่าธรรมเนียมและการเคลื่อนไหวของหุ้นในภายหลัง
การมอบหมายออปชัน อธิบายกระบวนการแจ้งเตือน เงินสดสำรองทำให้มีเงินทุนสำหรับภาระผูกพันในการซื้อ แต่ไม่ได้ทำให้หุ้นอ้างอิงเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยหรือป้องกันการลดลงแบบฉับพลัน
พรีเมียมมีเพดานตายตัว
หาก put หมดอายุโดยไม่มีมูลค่า พรีเมียมคือกำไรสูงสุดจากออปชัน หากหุ้นลดลง พรีเมียมเพียงลดต้นทุนหุ้นที่แท้จริงลงเท่าจำนวนดังกล่าว ไม่ได้สร้างกันชนแบบไม่จำกัดต่อราคาหุ้นที่ลดลง
กำไรสูงสุดของ short put คือพรีเมียมที่ได้รับ จุดคุ้มทุนเมื่อหมดอายุคือราคาใช้สิทธิลบด้วยพรีเมียม แต่เทรดเดอร์ที่ได้รับมอบหมายจะถือหุ้นและต้องประเมินสถานะหุ้นใหม่นั้นแยกต่างหาก เงินปันผล ภาษี ต้นทุนทางการเงิน และการดำเนินการของบริษัทอาจเปลี่ยนผลลัพธ์ในบัญชีได้
ไม่ควรสมมติว่ากำหนดเวลาการมอบหมายไม่มีความสำคัญ
สำหรับออปชันหุ้นแบบอเมริกัน short put อาจถูกมอบหมายในวันทำการก่อนหมดอายุได้ ความเป็นไปได้จะเปลี่ยนไปตามสถานะ in-the-money หรือ out-of-the-money ของออปชัน มูลค่าเวลาที่เหลือ และสภาวะตลาด ขณะที่กระบวนการมอบหมายของบริษัทหลักทรัพย์เป็นตัวกำหนดว่าการแจ้งเตือนจะไปถึงบัญชีอย่างไร
รายการตรวจสอบ cash-secured put:
- ยืนยันราคาใช้สิทธิ วันหมดอายุ ประเภทออปชัน จำนวนสัญญา ตัวคูณ และเงินสดที่กันไว้ - คำนวณผลตอบแทนจากพรีเมียม ต้นทุนหุ้นต่อหุ้นที่แท้จริง จุดคุ้มทุนเมื่อหมดอายุ และสถานการณ์ขาดทุนของหุ้น - ตัดสินใจว่าคุณต้องการถือหุ้นจริงที่ราคาใช้สิทธิหรือไม่หลังเกิดการลดลงแบบฉับพลันหรือการดำเนินการของบริษัท - ตรวจสอบส่วนต่างราคา ขนาดคำสั่งที่แสดง กฎการมอบหมาย และวิธีคำนวณกำลังซื้อของโบรกเกอร์ - วางแผนรับมือการมอบหมายก่อนกำหนด การหมดอายุ การจับคู่คำสั่งบางส่วน และราคาหุ้นที่ต่ำกว่าจุดคุ้มทุน [!TRYMARK] จุดตรวจ cash-secured put ของ TryMark เก็บสมมติฐานการถือหุ้นที่ต้องการ เงินสดสำรอง พรีเมียม จุดคุ้มทุน สถานการณ์ขาลง แผนรับมือการมอบหมาย และกฎการออกไว้ใน Path เดียวกัน ตรวจสอบอีกครั้งก่อนหมดอายุและหลังราคาหุ้นเคลื่อนไหวมาก [!WARNING] พรีเมียมไม่ใช่เกราะป้องกันขาลง พรีเมียมจำนวนเล็กน้อยชดเชยการลดลงของหุ้นจำนวนมากได้เพียงเล็กน้อย ให้ถือว่าการมอบหมายอาจเท่ากับการซื้อหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ และกำหนดขนาดสถานะให้รองรับผลลัพธ์นั้น
คำถามที่พบบ่อย
จุดคุ้มทุนของ cash-secured put คือเท่าไร
เมื่อหมดอายุ โดยทั่วไปคือราคาใช้สิทธิลบด้วยพรีเมียมที่ได้รับต่อหุ้น put ราคาใช้สิทธิ 50 ที่ขายได้พรีเมียม $2.00 มีจุดคุ้มทุน $48 ก่อนค่าธรรมเนียม หากได้รับมอบหมาย สถานะหุ้นยังขาดทุนต่อได้เมื่อราคาต่ำกว่าระดับนั้น
cash-secured put เหมือนคำสั่งซื้อหุ้นแบบจำกัดราคาหรือไม่
ไม่เหมือนกัน คำสั่งจำกัดราคาอาจไม่ถูกจับคู่ ขณะที่ short put สร้างภาระผูกพันจากออปชัน และอาจหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า ถูกปิด หรือถูกมอบหมายก่อนหมดอายุ พรีเมียม ระยะเวลา สภาพคล่อง และเงื่อนไขการใช้สิทธิแตกต่างกัน
ควรกันเงินสดไว้เท่าไร
กันจำนวนเงินที่โบรกเกอร์และเงื่อนไขสัญญากำหนดสำหรับการซื้อหุ้นที่อาจเกิดขึ้น รวมถึงเผื่อค่าธรรมเนียมและการเปลี่ยนแปลงในบัญชี ข้อกำหนดที่แน่นอนแตกต่างกันตามผลิตภัณฑ์และโบรกเกอร์ จึงควรยืนยันโดยตรงแทนการใช้เปอร์เซ็นต์ทั่วไป