Почему моя заявка на опцион не исполняется?
Узнайте, почему принятая заявка на опцион может оставаться без исполнения, включая положение в bid-ask, приоритет очереди, котируемый размер, цены многоногой заявки, сессии и частичные исполнения
Короткий ответ
Принятая заявка на опцион может остаться без исполнения, если на другой стороне нет желающей и доступной заявки для торговли нужным количеством по лимитной цене с заданными условиями. Midpoint, mark, последняя сделка, теоретическая стоимость и цена базового актива не являются обещанием исполнения. Даже на отображаемом bid или ask котируемый размер может измениться, другие заявки могут иметь приоритет или доступно лишь часть количества. Чистые цены многоногих заявок, допуск сессии, остановки и правила срока действия добавляют ограничения
Сравните лимит с исполнимой стороной
Покупателю нужен продавец по цене не выше buy limit, а продавцу — покупатель по цене не ниже sell limit. Покупка ниже ask или продажа выше bid может улучшать рынок, но ждать бесконечно, если никто не принимает эту цену
OIC объясняет, что заявка на опцион может попасть в очередь по цене в ожидании исполнения. Midpoint — только середина отображаемых котировок. Он не доказывает, что участник рынка будет торговать там, а устаревшая последняя сделка может относиться к более ранней цене акции или состоянию волатильности
Ценовой приоритет, временной приоритет и размер важны одновременно
Если несколько заявок имеют одну цену, правила площадки могут дать приоритет тем, что уже ждут, или применить другие методы распределения. Поэтому более поздняя заявка может не исполниться, даже если экран на короткое время показал её лимит. Котировки могут обновляться быстрее приложения, а активность в другой серии или на другой площадке не является тем же исполнимым интересом
Отображаемый размер ограничен и может быть отменён до прихода заявки. Заявка на десять контрактов может исполниться на два и оставить восемь в работе. Частичное исполнение меняет остаток, но не гарантирует, что он получит ту же цену
Многоногим заявкам нужен единый исполнимый пакет
Лимит спреда задаёт чистый дебет или кредит комбинации. Привлекательные midpoint отдельных ног не доказывают, что контрагенты исполнят все ноги вместе по нужной чистой цене и соотношению. Заявки из четырёх ног усиливают эту проблему
Исполнение сделки по ногам может улучшить одну цену, но создаёт риск движения, назначения и непокрытой ноги. До изменения пакета сравните естественную чистую цену, текущую котировку комплексного рынка, если она доступна, размер по каждой ноге и итоговую позицию после частичного исполнения
Диагностируйте, не теряя контроль цены
Проверьте, что заявка активна, открыта правильная сессия, опцион не остановлен и срок действия не истёк. Затем сравните текущие bid, ask, размеры, цену вашей очереди, количество и условия all-or-none, immediate-or-cancel или fill-or-kill
Более агрессивный лимит может повысить вероятность исполнения, сохраняя границу, но одновременно ухудшает ценовой контроль. Рыночная заявка ставит исполнение на первое место и может вызвать сильное проскальзывание в неликвидном опционе. Отменяйте и заменяйте заявку только после подтверждения окончательного статуса старой, чтобы две версии не создали нежелательное количество
Частые вопросы
Почему опцион торговался по моему лимиту, а моя заявка не исполнилась?
Сообщённая сделка могла произойти до прихода вашей заявки, на другой площадке, против интереса с приоритетом или на меньший размер, чем стоял перед вами. Она также могла относиться к другой серии, условию сделки, исполнению спреда или задержанному сообщению. Отображаемое касание цены не доказывает, что ваша заявка была первой и имела право на исполнение. Если последовательность важна, запросите у брокера сведения о маршруте и статусе
Почему исполнилась только часть моей заявки на опцион?
До изменения котировок или поглощения другими заявками по лимиту могла быть доступна только часть нужного количества. Остаток остаётся активным только при соблюдении срока действия и условий; immediate-or-cancel отменяет неисполненную часть, а fill-or-kill требует немедленного исполнения всего количества. Перед новой заявкой проверьте отчёт, остаток, среднюю цену и текущую покупательную способность
Нужно ли использовать рыночную заявку, чтобы опцион исполнился?
Рыночная заявка может поставить скорость на первое место, но не ограничивает цену исполнения и может пройти по тонким или быстро меняющимся котировкам. У опционов бывают широкие спреды и небольшой отображаемый размер, поэтому срочность может привести к существенному проскальзыванию. Лимитная заявка, исполнимая по рынку, задаёт худшую допустимую границу и ищет немедленный интерес, хотя тоже может исполниться частично. Выбирайте по ликвидности и риску, а не из-за раздражения midpoint
Как долго лимитная заявка на опцион может оставаться ожидающей?
Это зависит от срока действия и правил брокера или биржи. Дневная заявка обычно истекает после применимой сессии, если не исполнена, а good-til-canceled может оставаться до исполнения, отмены, лимита брокера или события по контракту. Некоторые заявки на опционы и сложные стратегии поддерживают меньше вариантов длительности. Проверьте фактическую отметку времени истечения, поскольку экспирация опционного контракта и истечение заявки — разные дедлайны