Опционы с премией сразу и опционы фьючерсного типа

Опционы с премией сразу также называют традиционными опционами или опционами с первоначальной уплатой премии

Покупатель платит премию, а продавец получает её при клиринге сделки с учётом расчётного цикла площадки

Опционы фьючерсного типа используют другой путь денежных потоков, даже если сама выплата по опциону знакома

CME объясняет, что позиции по опционам фьючерсного типа переоцениваются по рынку, а ежедневный или внутридневной расчёт вариации уплачивается или взимается

Полная премия не обменивается при первом открытии сделки

Это больше похоже на денежную механику фьючерсов, чем на традиционный опцион с уплатой премии заранее

Предположим, опцион котируется по 2.00 пункта, а каждый пункт премии стоит 50 долларов

При режиме премии сразу валовая премия покупателя равна 2.00 × 50 = 100 долларов до учёта комиссий

При режиме фьючерсного типа эта премия 100 долларов не уплачивается заранее только потому, что сделка открыта

Предположим, позднее, пока опцион остаётся открытым, он рассчитывается по 2.40

Изменение на 0.40 пункта равно 0.40 × 50 = 20 долларам вариации по одному контракту до других клиринговых поправок

Этот пример сравнивает только сроки денежных потоков. Это не полный расчёт за жизненный цикл расчёта

Фьючерсный тип не означает, что сделка не требует обеспечения

При открытии позиции всё ещё может потребоваться начальная маржа

Вариационная маржа затем отражает изменения переоценённой стоимости, пока позиция остаётся открытой

Вариационная маржа во фьючерсах объясняет связанную концепцию ежедневного расчёта

Американский и европейский стили описывают, когда опцион можно исполнить

Опцион с премией сразу и опцион фьючерсного типа описывают, как маржируются и рассчитываются стоимость опциона и денежные потоки

Опцион фьючерсного типа всё ещё может быть американским или европейским, а расчёт может быть денежным или поставочным согласно условиям контракта

- Подтвердите, является ли точный опцион опционом с премией сразу или фьючерсного типа - Запишите котировку опциона и денежную стоимость контракта - Проверьте, уплачивается ли премия заранее - Проверьте требования начальной маржи - Проверьте режим ежедневной или внутридневной вариационной маржи - Проверьте правила исполнения, назначения, экспирации и итогового расчёта премии - Сверьте движения денежных средств у брокера со спецификацией биржи [!TRYMARK] Контрольная точка стиля маржирования На закрытии 18 сентября запишите котировку опциона 2.00, стоимость пункта 50, расчёт 2.40, стиль маржирования, начальную маржу и денежный поток вариации до сравнения потребности в финансировании

Стиль маржирования меняет финансирование и сроки денежных потоков. Сам по себе он не делает один опцион безопаснее или прибыльнее другого