Чек-лист шока спреда после макрособытия
До входа измерьте расширение бида и аска и исчезновение книги заявок при макрострессе, чтобы шок спреда не превратился в невидимое проскальзывание
Короткий ответ
Шок спреда макрособытия — это внезапное расширение диапазона бида и аска и потеря исполнимой глубины вокруг публикации. Считайте его предторговой стоимостью и ограничением выхода: если ожидаемый шок нарушает бюджет стопа или хеджа, уменьшите размер или отойдите в сторону до открытия рынка
До выбора размера начните с шока спреда
До первой заявки проверьте, достаточно ли стабильны условия спреда для планируемого размера.
Используйте трёхшаговую проверку ёмкости спреда:
Многие опционы выглядят ликвидными в индексных снимках, но становятся неторгуемыми в минутном блоке вокруг публикации.
Если базовый спред и способность пережить шок не согласуются, позицию следует уменьшить до входа.
- базовый спред точной цепочки и экспирации
- первый ожидаемый шок спреда после публикации
- максимальный шок спреда, которым ещё можно управлять в рамках плана стопа
Проверьте глубину с обеих сторон, а не только спред первого уровня
Спред первого уровня может выглядеть приемлемо, когда исполнимая глубина мала.
Используйте проверку глубины точной цепочки:
Если глубина с одной из сторон уже слаба до публикации, уменьшите размер или выберите более позднюю экспирацию с большим потоком.
Если тест шока спреда пройден, но глубина провалена, считайте это условием отказа, а не только причиной уменьшить размер.
- количество на лучшем биде и аске для целевого размера
- глубина по десяти уровням целевого и соседних страйков
- средний размер, который можно действительно исполнить без увеличения спреда в 2 или 3 раза
Составьте карту реакции спреда по сценарию, а не по контракту
Спред по-разному реагирует на страйк, время до экспирации и диапазон дельты.
Создайте матрицу с:
Один и тот же спред может быть приемлемым для коллов с небольшой дельтой и неприемлемым для крыльев около денег. Только одна матрица способна остановить неправильный шаблон исполнения.
- страйком
- диапазоном прибыльности
- минутами до и после окна события
- отношением размера к исполнению
Проведите линию отсечения спреда
Задайте жёсткую линию для трёх моментов:
Для каждого момента зафиксируйте:
Если спред не восстанавливается в требуемое окно, план должен перейти от роста добавлений к удалению риска.
- подготовка заявки до события
- первая 60-секундная волна волатильности
- устаревшее окно после события
- максимальный допустимый спред
- максимальное расширение спреда от базы
- необходимое время восстановления спреда до добавления хеджей или размера
Записывайте шок спреда в журнале после события
Если шок спреда вызвал плохое исполнение, записывайте его как первопричину, а не как примечание.
Как минимум укажите:
Так разовое макрособытие становится повторяемым плейбуком, а не удачей.
- ожидаемый и фактический шок спреда
- доступную глубину в минуту исполнения
- двигался ли спред быстрее линии отсечения
- изменилось ли из-за спреда решение по позиции и насколько
Частые вопросы
Почему расширение спреда изменилось сразу после публикации?
Макропубликации одновременно меняют поведение котирования, хеджирование маркет-мейкеров и риск инвентаря. Спреды могут двигаться независимо от вашего прогноза.
Можно ли торговать, если спред удвоился?
Только если заранее заданная линия шока всё ещё оставляет достаточно места для исполнения стопа и хеджа. Если нет, пропустите сделку или уменьшите размер.
Как выглядит реалистичная проверка глубины?
Проверка должна использовать живую показанную глубину и планируемый размер заявки, а не одно число из устаревшего снимка.