Чек-лист ликвидности фьючерсов: объём, открытый интерес, спред и глубина

Объём считает контракты, проторгованные за указанный период

Большой объём может указывать на активный рынок, но не гарантирует, что в этот момент по вашей цене доступно достаточное количество

Объём также может концентрироваться в определённые часы

Поэтому дневной итог может выглядеть большим, пока книга заявок временно тонкая в момент отправки

Открытый интерес и объём фьючерсов объясняет, почему торговая активность и открытые позиции — разные измерения

Открытый интерес считает незакрытые контракты после взаимозачёта и клиринговых эффектов по применимому правилу отчётности

Он может показать, насколько активно участвуют в рынке определённого месяца контракта

Это не то же самое, что немедленно исполнимое количество

У контракта может быть заметный открытый интерес, пока текущие размеры bid и ask малы

Используйте открытый интерес для понимания участия в рынке, а текущие рыночные данные — для оценки условий исполнения сейчас

Узкий спред bid-ask обычно уменьшает разрыв цен между немедленным покупателем и продавцом

Предположим, лучший bid равен 5,000.00, а лучший ask — 5,000.25

При тике 0.25 рынок имеет ширину один тик

Если стоимость тика равна $12.50, полный спред составляет $12.50 на контракт до других издержек

Спред в четыре тика в том же контракте составлял бы $50 на контракт

Спред bid-ask и проскальзывание по фьючерсам показывает перевод в деньги

Спред показывает ближайший ценовой разрыв

Глубина показывает, сколько отображаемого количества доступно на каждом ценовом уровне

Предположим, лучший ask показывает 100 контрактов, а вы хотите купить 20

Отображаемый верхний уровень в пять раз больше вашей заявки

Это обнадёживает больше, чем наличие только 2 контрактов, но не является гарантией исполнения

Отображаемые заявки могут измениться, может существовать скрытое количество, а приоритет сопоставления может повлиять на исполнение

Отображаемое количество и айсберг-заявки объясняет, почему видимый размер не равен всей ликвидности

Ликвидность обычно распределена неравномерно между всеми экспирациями

Активно торгуемый месяц может иметь более узкий спред и более глубокую книгу, чем далёкий или истекающий месяц

Ликвидность также может меняться на открытии и закрытии сессии, вокруг запланированных событий, праздников и региональных торговых часов

Всегда сравнивайте точный месяц контракта и временной интервал, в котором планируете торговать

Ликвидный продукт не делает каждый месяц одинаково ликвидным

Ликвидность нужно оценивать относительно требуемого количества

Заявка на 1 контракт и заявка на 200 контрактов сталкиваются с разными проблемами исполнения в одной и той же книге

Запишите количество, доступное по лучшей цене и на нескольких ближайших уровнях

Затем оцените, сколько тиков могла бы потребить заявка, если бы отображаемая книга не изменилась

Считайте это снимком, а не прогнозом

Приоритет в книге заявок объясняет, почему фактическое сопоставление может отличаться от оценки по экрану [!TRYMARK] Сравните два снимка ликвидности Сравните спред в один тик со 100 контрактами на лучшем bid и ask со спредом в четыре тика и 3 контрактами с каждой стороны. Рассчитайте стоимость спреда при тике $12.50 и отметьте, какие риски остаются неизвестными

Подтвердите точные продукт и месяц контракта в текущей котировке

Проверьте текущие bid и ask

Переведите спред в тики и деньги

Проверьте видимое количество по лучшей цене и на ближайших уровнях

Просмотрите недавний объём и открытый интерес

Проверьте время суток и текущую сессию

Сравните видимую глубину с размером планируемой заявки

После исполнения просмотрите фактические исполнения и проскальзывание

Не считайте отдельную метрику доказательством того, что будущая заявка исполнится по отображаемой цене