Можно ли отменить инструкцию на исполнение опциона после её отправки?
Узнайте, когда инструкцию на исполнение опциона всё ещё можно изменить, когда она становится безвозвратной, чем отличаются противоречивые инструкции при истечении срока, и что нужно подтвердить с вашим брокером.
Короткий ответ
Иногда, но только до того, как инструкция станет окончательной в рамках вашего брокерского процесса. Правило 801 OCC гласит, что уведомление об исполнении от клирингового члена становится безвозвратным в установленный крайний срок. Крайние сроки для клиентов могут быть раньше, поэтому немленно свяжитесь с брокером.
Разделите клиентский запрос и уведомление OCC
Обычно клиент направляет запрос на исполнение или отказ от исполнения брокерской фирме. Фирма затем обрабатывает операционное сообщение через свой клиринговый процесс.
Это разные этапы. Запрос, который всё ещё выглядит редактируемым в системе брокера, не является тем же самым, что и уведомление об исполнении, достигшее своего окончательного клирингового срока.
OIC рекомендует клиентам узнать процедуру и крайний срок своей брокерской фирмы. Клиент не должен полагать, что у него есть доступ к более позднему биржевому или клиринговому сроку.
Изменение возможно до наступления соответствующего крайнего срока
При истечении срока инвестор может захотеть изменить результат исполнения по умолчанию после поступления новой информации. Примет ли брокер такое изменение, зависит от его клиентского крайнего срока и операционной процедуры.
OIC объясняет, что исполнение по исключению — это процесс OCC для клиринговых членов, а не замена клиентским инструкциям. Держатель может дать противоречивую инструкцию, пока брокер всё ещё принимает её.
Биржевые процедуры также позволяют отменить или повторно направить противоречивую рекомендацию по исполнению до крайнего срока её подачи. Эта операционная возможность не гарантирует того же самого срока для розничного клиента.
См. крайний срок исполнения versus закрытие рынка, чтобы узнать об отдельных временных рамках вокруг истечения срока.
После окончательного крайнего срока уведомление об исполнении не является обычным отменяемым ордером
[Правило 801 OCC](https://www.theocc.com/getmedia/9d3854cd-b782-450f-bcf7-33169b0576ce/occ_rules.pdf) гласит, что уведомление об исполнении становится безвозвратным в установленный OCC крайний срок.
После этого срока клиринговый член не может отозвать или изменить уведомление через обычный процесс. Клиент не должен относиться к запросу на исполнение как к лимитному ордеру, который всегда можно отменить.
В правилах OCC предусмотрены процедуры для исправления указанных добросовестных ошибок. Это операционная процедура для клиринговых членов, а не общее право на отмену инвестиционного решения после истечения срока.
Обработка запроса на отмену в день истечения срока
Предположим, что одна колл-опция с ценой исполнения 100 открыта в день истечения срока. Акция закрывает регулярную сессию на уровне 100,20, поэтому колл имеет 0,20 внутренней стоимости на акцию в этот момент.
При стандартном доставочном контракте на 100 акций исполнение приведёт к покупке акций на сумму 10 000 долларов по цене исполнения. Регулярное закрытие внутренней суммы составляет 20 долларов: 0,20 × 100.
Теперь предположим, что акция торгуется на уровне 99,80 после торгов и держатель хочет дать инструкцию на невыполнение. Держатель должен обратиться к брокеру до соответствующего клиентского крайнего срока этой фирмы и следовать её принятому методу.
Если брокер подтверждает, что инструкция уже окончательная, то после-торговое движение не создаёт общего права на её отмену. Полученную позицию по акциям и требование к обеспечению необходимо управлять отдельно.
Числа носят гипотетический характер и не описывают живой контракт или торговую рекомендацию.
Закрытие опциона и отмена исполнения — это разные действия
Ордер на продажу с закрытием удаляет длинную опцию только если он исполняется, пока позиция по опции всё ещё доступна для торговли. Это не является универсальной командой отмены для инструкции на исполнение.
После того как исполнение станет окончательным, экономический результат определяется базовым активом или денежной расчётной суммой, указанной в контракте. Размещение другого ордера на опцию может создать новую позицию, а не отменить исполнение.
Не совершайте сделки при неопределённом статусе. Спросите брокера, открыт ли контракт, можно ли всё ещё изменить исполнение и какую позицию будет иметь после обработки.
Для более широкого выбора между двумя выходами см. закрытие против исполнения опционов.
Используйте контрольный список инструкции на исполнение с отметкой времени
Зафиксируйте инструкцию, прежде чем снова действовать по позиции.
- Сохраните контракт, количество, выбор исполнения или невыполнения и время подачи. - Запишите клиентский крайний срок брокера, часовой пояс и принятый метод инструкции. - Спросите, находится ли инструкция в статусе ожидания, подлежит ли изменению, передана или окончательная. - Подтвердите количество получаемых акций, денежную расчётную сумму и требование к покупательной способности. - Сохраните любой номер подтверждения или письменный ответ брокера. [!TRYMARK] Контрольная точка инструкции на исполнение До брокерского крайнего срока зафиксируйте опцию, текущую цену акции или расчётный ввод, статус инструкции и результирующую позицию. Если рынок движется, проверьте, можно ли всё ещё изменить инструкцию, прежде чем направлять другой ордер. [!WARNING] Статус «ожидание» не является доказательством права на отмену Экраны брокеров используют разные статусные метки. Не делайте вывод, что исполнение можно отменить, на основании общего сообщения об ожидании; получите подтверждение, специфичное для вашего аккаунта, до наступления соответствующего крайнего срока.
Сохраняйте отмену исполнения отдельно от присвоения
Держатель длинной позиции решает, исполнять ли в рамках применимых правил. Короткий писатель получает присвоение после распределения исполнения держателя и не может отменить решение другого инвестора на исполнение.
Если вопрос в том, можно ли отменить присвоение, используйте можно ли отменить присвоение по опциону. Это другой процесс, чем изменение инструкции держателя длинной позиции.
Правила здесь касаются стандартизированных американских опционов. Спецификации продуктов, скорректированные контракты, торговые остановки, брокерские процедуры и специальные события истечения срока могут изменить операционный путь.
Частые вопросы
Можно ли отменить запрос на раннее исполнение в тот же день?
Возможно, если брокер не считает инструкцию окончательной и его крайний срок ещё не истёк. Немленно свяжитесь с опционным столом фирмы и спросите, подлежит ли изменению конкретный контракт и количество.
Можно ли переключиться с исполнения на невыполнение после закрытия рынка?
Иногда, если брокер всё ещё принимает противоречивые инструкции для данного истечения срока. Клиентский крайний срок может быть раньше крайнего срока клирингового члена, поэтому после-торговая торговля сама по себе не гарантирует, что изменение остаётся доступным.
Что, если исполнение было отправлено по ошибке?
Сообщите об этом брокеру немедленно. Правила OCC содержат ограниченные процедуры для указанных добросовестных ошибок на уровне клирингового члена, но это не общее право клиента на отмену правильно обработанного инвестиционного решения.
Отменяет ли продажу опциона отправленное исполнение?
Не полагайтесь на это. Если исполнение уже окончательное, поздний ордер на опцию может создать отдельную позицию вместо отмены. Подтвердите статус исполнения и позицию, которая останется, прежде чем размещать другую сделку.