Quanto custa um contrato de opção?
Converta cotações de opções em dinheiro real e entenda por que prêmio, garantia e recursos para exercício são números diferentes
Resposta direta
Um prêmio de opção exibido não é um compromisso total de caixa nem conta toda a história do risco. Ele é uma taxa por ação para um contrato específico. Custo e risco precisam ser separados em execução, prêmio, garantia e recursos para atribuição
Separe os três valores que você pode perder no mesmo contrato
Para um contrato de opção, normalmente você precisa acompanhar:
1. débito de caixa da abertura ou crédito recebido na venda 2. garantia retida pela corretora 3. recursos finais para as ações se ocorrer atribuição ou exercício
Eles se sobrepõem, mas não são intercambiáveis.
O débito pago pelo comprador de uma call costuma ser o maior primeiro número. O prêmio recebido por quem vende uma opção não é o mesmo que “perda máxima em fluxo de caixa” se as ações puderem ser atribuídas.
Fórmula básica e um exemplo direto
Para prêmio P (por ação), multiplicador M e quantidade Q:
Prêmio bruto = P × M × Q
Exemplo: compre 3 contratos a P=2,40 e M=100.
2,40 × 100 × 3 = 720
Esse é o débito bruto antes das tarifas e do slippage.
No encerramento, se você vender a 3,05, a mesma fórmula dará os recursos brutos antes dos custos.
Use cotações executáveis, não apenas registros na tela
Uma ordem limitada normalmente busca um dos limites. Uma última negociação pode estar desatualizada. Um ponto médio pode não ser negociável.
Se você enviar uma compra a 2,80 para 3 contratos e a profundidade for de apenas 1 contrato a 2,80, o risco de execução dos 2 contratos seguintes é real. A linha de execução verdadeira passa a ser:
Cada movimento de 1 centavo no prêmio altera um contrato em 1,00 × multiplicador, portanto pequenas diferenças de cotação são amplificadas.
- contrato 1 a 2,80
- contrato 2 a um preço pior ou não executado
- contrato 3 de forma semelhante
Por que “prêmio pago” não é “tudo que precisa ser financiado”
Uma opção comprada também pode exigir:
Uma opção vendida pode exigir:
O mesmo contrato pode parecer barato pelo prêmio e ainda ser caro em recursos operacionais.
- comissões e tarifas da plataforma
- recursos potenciais para exercício se as ações forem retiradas ou exercidas
- capital adicional para impostos ou para o momento da liquidação da conta
- exigência inicial das margens da corretora
- mudanças de curto prazo na garantia em movimentos adversos
- obrigação potencial de comprar ações quando houver atribuição
Tabela prática de planejamento de caixa
Antes de pressionar enviar, anote:
Depois, compare com o caixa da conta e a reserva overnight.
- prêmio cotado e lado pretendido da execução
- preço pretendido de execução (limite bid/ask)
- quantidade e multiplicador
- comissões e tarifas de rede estimadas
- slippage esperado para o seu tamanho
- caminho de atribuição e se recursos para as ações podem ser exigidos
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Perguntas frequentes
Por que multiplico por 100?
Um contrato de ações normalmente representa 100 ações. Assim, uma cotação de 2,40 costuma ser 240 por contrato antes dos custos. Para outros produtos, verifique o multiplicador, os termos ajustados e o ativo entregue.
Um contrato pode ser muito barato, mas caro de administrar?
Sim. O prêmio pode ser baixo enquanto as exigências de garantia, atribuição ou liquidez são altas. Isso é comum com puts vendidas e strikes ligados a eventos.
Devo usar bid, ask ou o ponto médio no cálculo inicial?
Use o limite executável pretendido do seu tipo de ordem. Para ordens de compra, muitos traders planejam com o ask. Para ordens de venda, muitos traders planejam com o bid. Depois, substitua-o pelos resultados finais das execuções.