O que é uma opção de venda?
Entenda o direito de quem compra uma opção de venda, a obrigação de quem a vende e o que o preço de exercício significa
Resposta direta
Uma opção de venda dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o ativo subjacente no preço de exercício antes ou no vencimento, conforme os termos do contrato. O vendedor da opção de venda tem a obrigação correspondente se receber atribuição. O preço de uma put depende de mais do que a direção da ação: preço de exercício, tempo restante, volatilidade implícita e cotações de mercado também importam
O titular decide se exerce
O titular de uma put comprada controla o direito contratual de vender o ativo subjacente. Se esse direito for exercido, uma posição vendida em put que permaneça aberta pode receber atribuição para comprar conforme os termos do contrato.
O direito oposto em uma opção de compra ajuda a explicar por que a palavra “put” não mostra, por si só, todo o risco de uma posição. Compras, vendas, ações mantidas e outras pernas de opções podem mudar a obrigação combinada
O preço de exercício é o preço contratual de venda
Para uma put, o preço de exercício é o preço pelo qual o titular pode vender o ativo subjacente por meio do exercício. Uma put está dentro do dinheiro quando o preço do ativo subjacente está abaixo do seu preço de exercício, mas isso por si só não determina o lucro do comprador.
O preço de exercício define o termo contratual fixo, enquanto o moneyness apenas descreve a relação de preços em um momento. O prêmio pago, o tempo restante e o preço executável ainda precisam ser considerados para avaliar o resultado da posição.
A mesma put pode ter papéis diferentes
Uma protective put pode acompanhar ações, uma cash-secured put pode criar uma possível obrigação de comprar ações e um spread pode combinar uma put com outra opção. Comece pelos direitos e obrigações antes de comparar essas estruturas.
Vender uma put pode exigir caixa ou poder de compra se houver atribuição. O vencimento da opção, o estilo de exercício, a forma de liquidação e as políticas da corretora determinam quando essa obrigação pode se tornar uma posição em ações ou uma liquidação em caixa. Por isso, não trate o prêmio de uma put como previsão certa para o preço da ação