Como muda o open interest de futuros: abertura versus encerramento explicado
Saiba quando o open interest de futuros sobe, cai ou permanece inalterado, por que uma negociação é contada uma vez e por que o volume sozinho não revela se posições foram abertas ou encerradas.
Resposta direta
O open interest de futuros é o número de contratos que continuam abertos depois que os efeitos de compensação e liquidação são considerados. Uma negociação correspondida pode aumentar o open interest, deixá-lo inalterado ou reduzi-lo, dependendo de os dois lados estarem abrindo ou encerrando posições.
O open interest conta contratos, não os dois lados
Toda negociação de futuros tem um comprador e um vendedor, mas um contrato correspondido contribui no máximo com um contrato para o open interest.
O CME Group afirma que apenas um lado é contado no cálculo do open interest. A CFTC define open interest como contratos celebrados que ainda não foram compensados ou cumpridos por entrega.
Por isso, 1.000 contratos em aberto significam 1.000 obrigações compradas-vendidas correspondidas, não 2.000 contratos.
Open interest versus volume explica por que as duas estatísticas respondem a perguntas diferentes.
A combinação de abertura e encerramento determina a mudança
Se os dois lados estabelecerem novas posições, o open interest sobe pela quantidade correspondida.
Se um lado abrir enquanto o outro encerrar uma posição existente, uma obrigação substitui outra e o open interest total permanece inalterado.
Se os dois lados encerrarem posições existentes, o open interest cai pela quantidade correspondida.
Portanto, uma compra não é automaticamente uma negociação de abertura, e uma venda não é automaticamente uma negociação de encerramento. Qualquer lado pode abrir, adicionar, reduzir ou encerrar exposição.
Exemplo: 24 contratos de volume, apenas 5 contratos abertos a mais
Suponha que um mês de contrato comece com open interest de 1.000.
Primeiro, 12 contratos são negociados com os dois lados abrindo. O open interest passa a 1.012.
Em seguida, 5 contratos são negociados entre um participante que abre e outro que encerra. O open interest permanece em 1.012.
Por fim, 7 contratos são negociados com os dois lados encerrando. O open interest cai para 1.005.
As três negociações criaram 12 + 5 + 7 = 24 contratos de volume. O open interest mudou em +12 + 0 - 7 = +5.
Este é um exemplo hipotético de contabilização. Ele não diz se o preço deveria subir ou cair.
Você não pode inferir abertura ou encerramento apenas pelo tape
Time and sales mostra preço executado, quantidade e horário. Por si só, não identifica se as duas contrapartes estavam abrindo, se ambas estavam encerrando ou se uma estava substituindo a outra.
Como ler time and sales de futuros explica o que o registro público de execuções pode e não pode mostrar.
Portanto, uma negociação grande pode aumentar o open interest, reduzi-lo ou deixá-lo inalterado. Trate afirmações como “uma compra grande significa novos comprados” como não comprovadas, a menos que dados de posições as sustentem.
O open interest normalmente é uma estatística de divulgação, não um mapa de posições em tempo real
O CME Group publica relatórios diários de volume e open interest e observa que os números preliminares de open interest podem diferir dos dados finais.
Compare o mesmo mês de contrato e a mesma data de divulgação. Um total somando todos os meses pode esconder uma rolagem na qual o open interest cai em um mês e sobe em outro.
Mês de frente versus contrato ativo explica por que a liquidez pode migrar antes do vencimento do contrato mais próximo. [!TRYMARK] Ponto de controle do open interest No fechamento de 18 de setembro, registre o mês exato do contrato, o open interest anterior, o open interest atual divulgado, o volume diário e se o número é preliminar ou final antes de interpretar a mudança.
Use o open interest como contexto, não como sinal direcional
O open interest pode descrever participação e exposição em aberto. Ele não identifica o motivo de um trader nem garante o próximo movimento do preço.
- Verifique o produto e o mês exatos do contrato
- Compare o open interest com o mesmo ponto anterior de divulgação
- Mantenha o volume separado da mudança nos contratos abertos
- Verifique se os dados são preliminares ou finais
- Não infira quem abriu ou encerrou apenas pela direção do preço
- Revise os meses próximos durante um período de rolagem
Perguntas frequentes
Toda negociação de futuros aumenta o open interest?
Não. Uma negociação aumenta o open interest apenas quando cria contratos adicionais em aberto. Se um lado abrir enquanto o outro encerrar, o open interest pode ficar inalterado; se os dois encerrarem, ele pode cair.
Se o open interest subir, isso significa que entraram mais compradores?
Significa que mais contratos correspondidos continuam abertos. Todo contrato futuro tem um lado comprado e um vendido, portanto o open interest crescente não identifica sozinho um grupo direcional.
Posso calcular o open interest a partir do volume diário?
Não. O volume conta todos os contratos concluídos, enquanto o open interest depende de as posições correspondidas terem sido abertas ou encerradas. Você precisa do open interest divulgado ou de dados de compensação equivalentes.
Por que o open interest pode migrar entre meses de contrato durante uma rolagem?
Participantes podem encerrar o mês que vence e abrir um mês diferido. O open interest pode cair em um mês e subir em outro mesmo quando a exposição geral do mercado está sendo mantida.