Volume de opções vs. open interest: o que cada número mede
Separe o giro de contratos de hoje das posições em aberto e entenda por que o volume não se traduz diretamente em open interest no dia seguinte
Resposta direta
O volume de opções conta os contratos negociados durante uma sessão, enquanto o open interest conta os contratos que continuam abertos após a compensação. Um contrato pode ser negociado várias vezes e adicionar várias unidades ao volume sem criar o mesmo aumento no open interest. O open interest sobe apenas quando os dois lados abrem, cai quando os dois fecham e pode permanecer inalterado quando uma posição de abertura substitui uma de encerramento
Leia o volume como atividade dentro do dia de negociação
O volume é reiniciado a cada sessão e registra contratos concluídos, não traders únicos nem convicção direcional. Uma série de alto volume pode estar abrindo, encerrando, rolando ou transferindo risco ativamente. Comparar volume com liquidez, spreads e o mercado subjacente é mais útil do que tratar um grande número de negócios como sinal isolado
Por exemplo, se uma call começar o dia com open interest de 10.000 e 4.000 contratos forem negociados, o próximo relatório de open interest poderá ser 10.000, 12.000, 8.000 ou outro valor. O resultado depende de o comprador e o vendedor correspondentes terem aberto ou fechado suas posições. Volume é, portanto, uma medida de giro, não um total de fluxo líquido
Leia o open interest como posições que sobrevivem à compensação
A OCC calcula o open interest depois que as bolsas informam a atividade de abertura e encerramento e os contratos exercidos são removidos. Por isso, o número confiável geralmente é o resultado do dia seguinte, e não um contador ao vivo. Dois lados de abertura aumentam o indicador, dois lados de encerramento o reduzem e um abridor combinado com um encerrador mantém o total inalterado
A atualização da compensação também pode atrasar o momento em que uma operação aparece na fita. Use a data de publicação e a convenção de atualização da plataforma ao comparar dias. Uma mudança repentina no open interest pode confirmar que posições sobreviveram à compensação, mas ainda não identifica qual lado está comprado, qual está vendido ou se a posição está protegida em outro lugar
Evite transformar a proporção em previsão
Volume maior que open interest pode destacar um giro incomum, mas não revela quem iniciou cada operação, se as posições foram abertas ou para onde o subjacente irá. Verifique dias consecutivos, concentração por strike e vencimento, cotações executáveis e contratos relacionados antes de formar uma hipótese sobre a atividade do mercado
Uma revisão de volume e open interest:
- Compare o volume de hoje com o open interest de ontem, não com um contador ao vivo que pode estar desatualizado - Agrupe a atividade por strike e vencimento para que um número total do ticker não esconda a série ativa - Confira bid, ask, tamanho exibido, spread e idade da cotação antes de presumir que volume representa liquidez utilizável - Procure o próximo valor de open interest compensado e compare-o com várias sessões - Trate o giro incomum como uma pergunta para pesquisa adicional, não como prova de direção [!TRYMARK] Ponto de controle de atividade do TryMark Salve volume, open interest anterior e atual, strike, vencimento, horário da cotação, spread e hipótese em um único Path. Reavalie a hipótese apenas depois da atualização da compensação e de uma cotação nova [!WARNING] Volume alto não é automaticamente altista ou baixista O mesmo volume pode resultar de operações de abertura, encerramento, rolagens ou combinações opostas. Sem contexto do lado da ordem e da posição, ele não estabelece direção nem previsão
Perguntas frequentes
O volume pode ser maior que o open interest?
Sim. Volume mede todos os contratos negociados durante a sessão, enquanto open interest conta os contratos que permanecem abertos após a compensação. Uma série pode girar várias vezes em um dia mesmo quando poucas posições novas permanecem abertas
Um aumento no open interest significa que os compradores estão no controle?
Não. Todo contrato de opção tem um comprador e um vendedor. Um aumento significa que mais contratos permaneceram abertos após a compensação, mas não revela convicção direcional, se as posições são hedges ou o que ocorreu em strikes relacionados
Quando o open interest é atualizado?
O valor confiável de open interest geralmente é publicado depois que bolsas e o processo de compensação reconciliam a atividade de abertura, encerramento, exercício e vencimento. Verifique o horário do provedor de dados em vez de tratá-lo como um campo ao vivo do livro de ordens