Um spread de futuros pode ter um tamanho de tick diferente do contrato outright?
Entenda por que spreads de calendário de futuros podem usar um incremento mínimo de preço diferente dos contratos outright, como isso muda a contagem de ticks e os valores financeiros e o que verificar antes de enviar ordens
Resposta direta
Sim. Um spread de futuros listado pode ter um incremento mínimo de preço menor ou diferente do contrato outright. Leia o tamanho do tick do próprio instrumento de spread antes de contar ticks, estimar slippage ou definir preços de ordem.
O spread é um instrumento negociável próprio
Um contrato futuro outright e um spread de calendário listado estão relacionados, mas não são o mesmo instrumento do livro de ofertas.
Cada um pode ter seu próprio incremento mínimo de preço.
Isso significa que um contrato outright pode se mover em um tamanho de tick enquanto o spread de calendário pode cotar em incrementos mais finos.
A bolsa também pode alterar o incremento mínimo de preço de um spread sem alterar o multiplicador do contrato outright.
Um exemplo real de câmbio da CME
O Guia de Produtos de Câmbio da CME de 2026 lista os futuros de EUR/USD com:
O valor financeiro do tick outright é:
125.000 × 0.00005 = US$6,25.
O valor financeiro do tick do spread é:
125.000 × 0.00002 = US$2,50.
O mesmo tamanho de contrato produz valores financeiros de tick diferentes porque os incrementos mínimos são diferentes.
- tamanho do contrato: EUR 125.000
- tick outright na Globex: 0.00005 USD por EUR
- tick do spread na Globex: 0.00002 USD por EUR
O mesmo movimento de preço pode conter uma quantidade diferente de ticks
Suponha que os dois instrumentos se movam 0.00010.
Para o contrato outright:
0.00010 ÷ 0.00005 = 2 ticks.
Movimento financeiro:
2 × US$6,25 = US$12,50.
Para o instrumento de spread:
0.00010 ÷ 0.00002 = 5 ticks.
Movimento financeiro:
5 × US$2,50 = US$12,50.
A mudança econômica de preço é a mesma, mas a contagem de ticks é diferente.
Por isso, comparar “três ticks de slippage” entre mercados outright e de spread pode induzir ao erro sem a especificação exata do tick.
Os preços das ordens precisam cair em incrementos de spread válidos
O preço de uma ordem de spread precisa obedecer à grade de preços permitida para o instrumento de spread.
Se o tick do spread for 0.00002, um preço válido para a grade de ticks do outright pode não representar os únicos preços de spread permitidos.
O problema inverso também pode ocorrer quando um trader copia um preço de spread para um ticket de ordem outright.
Sempre valide o preço da ordem contra o instrumento que realmente está sendo negociado.
Como ler as especificações de contratos futuros explica de onde vêm os campos de tick e multiplicador.
O tamanho do tick do spread pode mudar com o tempo
Incrementos mínimos de preço são parâmetros da bolsa, não leis permanentes da natureza.
A CME alterou os incrementos mínimos de preço de spreads de calendário para produtos específicos.
Uma planilha de estratégia construída com um valor de tick antigo pode, portanto, ficar errada mesmo que o símbolo do contrato continue familiar.
Use o guia de produto atual ou a definição do instrumento, e não uma captura de tela antiga.
Para especificações de produto sensíveis à data, registre a data em que você as verificou.
Tamanho do tick e sinal do spread são conceitos separados
O tamanho do tick informa o menor incremento de preço permitido.
A convenção do sinal do spread informa como os preços das duas pernas são combinados.
Um produto pode ter um tick de spread fino e ainda usar diferido menos próximo ou outra convenção de cotação documentada.
Não use o tamanho do tick para inferir a direção das pernas.
Como ler os sinais de preço de spreads de calendário de futuros explica essa questão separada.
O slippage deve ser convertido em dinheiro, não comparado apenas pela contagem de ticks
Suponha que um mercado sofra slippage de dois ticks outright e outro sofra slippage de dois ticks de spread.
Eles podem representar valores financeiros diferentes.
Para o exemplo de EUR/USD acima:
A contagem de ticks, sozinha, não é suficiente para comparar a qualidade da execução.
Spread entre bid e ask e slippage em futuros mostra como converter diferenças de execução em dinheiro. [!TRYMARK] Recalcule um tick de spread Use tamanho de contrato de 125.000, tick outright de 0.00005 e tick de spread de 0.00002. Calcule os dois valores de tick e a quantidade de ticks para um movimento de preço de 0.00010.
- dois ticks outright = 2 × US$6,25 = US$12,50
- dois ticks de spread = 2 × US$2,50 = US$5,00
Use uma lista de verificação do tick do spread
Confirme o produto e os meses do contrato exatos.
Confirme se você está negociando um outright ou um spread listado.
Leia o incremento mínimo de preço atual desse instrumento.
Calcule o valor financeiro do tick a partir do tamanho do contrato e das unidades de cotação.
Valide os preços das ordens contra a grade correta.
Converta o slippage em ticks e em dinheiro.
Não reutilize um valor de tick antigo sem conferir a data de vigência.
Mantenha separado o tamanho do tick, a convenção de cotação do spread e a direção das pernas.
Este guia explica incrementos de preço, não uma recomendação para negociar spreads.
Perguntas frequentes
Um spread de calendário de futuros pode ter um tick menor que o futuro outright?
Sim. As bolsas podem especificar um incremento mínimo de preço mais fino para o spread listado que para o contrato outright.
Um tick menor no spread significa que o multiplicador do contrato mudou?
Não. O tamanho do contrato pode permanecer igual enquanto o incremento mínimo de preço muda, produzindo um valor financeiro de tick diferente.
Por que o mesmo movimento de preço equivale a mais ticks no spread?
Porque a contagem de ticks é igual ao movimento de preço dividido pelo incremento mínimo de preço do instrumento. Um tick menor cria mais ticks para o mesmo movimento.
Onde devo verificar o tamanho do tick do spread?
Use o guia de produto atual da bolsa, a especificação do contrato ou a definição do instrumento de spread exato.