Spread bid-ask e slippage em futuros explicados
Saiba como o spread bid-ask de futuros se torna um custo de execução, como slippage difere do spread e como converter ambos em ticks e dinheiro
Resposta direta
O spread bid-ask de futuros é a diferença entre o melhor bid e o melhor ask. Slippage é a diferença entre um preço de referência escolhido e a execução real. Converta ambos em ticks e dinheiro antes de comparar a qualidade da execução
Leia primeiro o spread em ticks
Suponha que um mercado de futuros mostre:
O spread é de 0.25 ponto, ou um tick
Para um contrato, um spread completo equivale a $12.50
Se você comprar imediatamente a 5,000.25 e puder vender imediatamente a 5,000.00, a diferença de preço de ida e volta será de um tick antes de comissões e outras tarifas
Para quatro contratos, essa diferença de um tick equivale a 4 × $12.50 = $50
- melhor bid: 5,000.00
- melhor ask: 5,000.25
- tick mínimo: 0.25
- valor do tick: $12.50
Cruzar o spread e slippage são medidas diferentes
Cruzar o spread significa negociar contra a cotação oposta disponível
Um comprador com ordem executável geralmente interage com asks, enquanto um vendedor com ordem executável interage com bids
Slippage precisa de um preço de referência
Você pode medir uma execução de compra contra o melhor ask quando a ordem foi enviada, o ponto médio ou outro benchmark documentado
Essas referências respondem a perguntas diferentes
Não chame toda diferença em relação ao ponto médio de slippage sem declarar o benchmark
Exemplo trabalhado: a ordem avança além do melhor ask
Suponha que o melhor ask seja 5,000.25
Você envia uma ordem de compra executável para 4 contratos
Dois são executados a 5,000.25 e dois a 5,000.50
A execução média ponderada é:
(2 × 5,000.25 + 2 × 5,000.50) ÷ 4 = 5,000.375
Em relação ao melhor ask original de 5,000.25, o slippage médio adverso é de 0.125 ponto por contrato
Com um multiplicador de $50 por ponto, isso é:
0.125 × $50 × 4 = $25 de slippage contra o ask original
A média pode ficar entre níveis de tick porque combina execuções em diferentes preços de tick válidos
Por que ordens de futuros são executadas a vários preços explica o cálculo da média ponderada
Um spread visível não garante sua execução
O melhor bid e ask são uma fotografia ao vivo do mercado
A quantidade exibida pode ser menor que sua ordem
Ordens podem ser adicionadas, canceladas ou executadas antes que sua ordem chegue ao mercado
Uma ordem executável pode, portanto, consumir mais de um nível de preço
Uma ordem limitada pode limitar o pior preço aceitável, mas pode permanecer parcialmente ou totalmente não executada
Ordens de mercado versus ordens limitadas em futuros explica esse compromisso
Separe spread, slippage, custos e impacto de mercado
O custo de execução pode conter vários componentes
O spread é uma condição cotada do mercado
Slippage é uma diferença de execução em relação a um benchmark declarado
Comissões, tarifas da bolsa e tarifas de compensação são cobranças explícitas
Impacto de mercado é o movimento de preço associado à execução da ordem e pode ser difícil de separar do movimento normal do mercado
Mantenha esses termos separados para que um custo não seja contado duas vezes
Ponto de equilíbrio de futuros após custos mostra como os custos de transação deslocam o preço líquido de equilíbrio [!TRYMARK] Meça uma execução de futuros Registre bid, ask, ponto médio, timestamp da ordem, cada execução, valor do tick e quantidade. Calcule separadamente o spread em ticks, a execução média ponderada, o slippage em relação ao benchmark escolhido e o impacto em dinheiro
Use um checklist de custo de execução
Confirme o mês exato do contrato
Registre bid, ask e quantidades visíveis em um timestamp nomeado
Declare o benchmark usado para o slippage
Mantenha cada preço e quantidade executados
Calcule a execução média ponderada
Converta o spread e o slippage em ticks
Converta ticks em dinheiro usando o valor exato do contrato
Adicione comissões e tarifas da bolsa ou de compensação separadamente
Não use um preço posterior do gráfico como cotação de chegada
Este guia explica medição, não um tipo de ordem preferencial
Perguntas frequentes
Como calculo o spread bid-ask de futuros?
Subtraia o melhor bid do melhor ask e depois divida pelo tick mínimo para expressar o spread em ticks. Multiplique os ticks pelo valor do tick e pela quantidade de contratos para obter o valor em dinheiro
O spread bid-ask de futuros é igual a slippage?
Não. O spread é a diferença cotada entre bid e ask. Slippage compara sua execução real com uma referência escolhida, como o ask, o bid ou o ponto médio na chegada
Por que minha ordem de mercado de futuros foi executada pior que o melhor ask?
A quantidade exibida no melhor ask pode ter sido menor que sua ordem ou ter mudado antes do casamento. A ordem pode então ser executada contra níveis de preço adicionais dentro das regras aplicáveis
Uma ordem limitada elimina o slippage?
Uma ordem limitada pode impedir uma execução pior que seu limite de preço, mas não garante execução. Ela pode ser parcialmente executada ou não ser executada quando não há liquidez compatível