Como calcular o preço de equilíbrio de futuros após os custos
Calcule o preço de saída de equilíbrio de futuros após comissões, tarifas da bolsa e de compensação e slippage, com fórmulas para posições compradas e vendidas e um exemplo trabalhado
Resposta direta
Uma posição de futuros pode voltar ao preço de entrada e ainda perder dinheiro depois dos custos. Converta os custos esperados de ida e volta e o slippage em pontos de preço e depois some esse valor à entrada de uma posição comprada ou subtraia-o da entrada de uma posição vendida
Comece pelo custo exato em dinheiro
Equilíbrio significa P&L líquido igual a zero, não P&L bruto de preço igual a zero
Liste os custos que você espera pagar na entrada e na saída
Não invente um número universal de custos. Tarifas da bolsa variam por produto e status, enquanto cobranças da corretora podem variar por conta e serviço
Comissão versus tarifas da bolsa e de compensação explica as linhas de custo separadas
- comissões da corretora
- tarifas da bolsa
- tarifas de compensação
- slippage medido ou presumido
- outras cobranças de transação que realmente se aplicam
Converta os custos em dinheiro em movimento de preço
Para uma posição comprada:
Saída de equilíbrio = preço de entrada + custo total de ida e volta ÷ valor em dinheiro por ponto de preço ÷ contratos
Para uma posição vendida:
Saída de equilíbrio = preço de entrada − custo total de ida e volta ÷ valor em dinheiro por ponto de preço ÷ contratos
Se for mais fácil expressar o contrato em ticks, divida o custo total pelo valor total do tick da posição
Use sempre a especificação exata do contrato para o multiplicador e o valor do tick
Como ler especificações de contratos futuros explica de onde vêm essas unidades
Exemplo trabalhado: uma posição comprada precisa de mais que o preço de entrada
Suponha que um contrato futuro hipotético valha $20 por ponto de índice
A entrada comprada é 5,000.00
Suponha que comissões, tarifas da bolsa e tarifas de compensação de ida e volta totalizem $14
Suponha que o slippage esperado de ida e volta acrescente mais $6
O custo total esperado da operação é $20
O movimento de preço exigido é $20 ÷ $20 por ponto = 1.00 ponto
A saída líquida planejada de equilíbrio é, portanto, 5,001.00
Se a operação sair a 5,000.75, o P&L bruto será 0.75 × $20 = $15
Depois de $20 de custos presumidos, o P&L líquido será −$5
Se sair a 5,001.25, o P&L bruto será $25 e o P&L líquido será $5
Uma posição vendida usa o mesmo custo na direção oposta
Suponha que o mesmo contrato seja vendido a descoberto a 5,000.00 com o mesmo custo esperado de ida e volta de $20
A posição vendida precisa de uma queda de 1.00 ponto para cobrir esse custo
Sua saída planejada de equilíbrio é 4,999.00
Uma saída vendida acima desse nível ainda pode mostrar perda líquida mesmo que o mercado tenha se movido levemente na direção favorável
O sinal muda com a direção, mas a conversão do custo em dinheiro é a mesma
Como calcular P&L de futuros mostra o cálculo de preço com sinal
O equilíbrio planejado e o realizado podem diferir
Um equilíbrio antes da operação usa hipóteses para custos ainda desconhecidos
Comissões reais e cobranças da bolsa podem diferir da estimativa
Slippage é especialmente incerto porque as execuções de entrada e saída dependem da liquidez disponível e do tratamento da ordem
Uma execução parcial também pode criar vários preços de execução
Use as execuções finais e as cobranças reais para calcular o equilíbrio líquido realizado depois da operação
Por que ordens de futuros podem ser executadas a vários preços explica como preços de execução ponderados afetam o cálculo [!TRYMARK] Recalcule o equilíbrio depois das execuções Escolha uma operação de futuros. Registre execuções de entrada, execuções de saída, multiplicador, comissões, tarifas da bolsa e de compensação e slippage medido. Compare o equilíbrio planejado com o resultado líquido realizado
Use um checklist de equilíbrio
Confirme o produto e o mês do contrato exatos
Registre a direção e a quantidade da posição
Use o multiplicador ou valor do tick atual do contrato
Separe custos diretos de slippage
Declare se o número de custos é estimado ou real
Converta o custo total de ida e volta em dinheiro para pontos ou ticks
Aplique o custo acima da entrada para uma posição comprada ou abaixo da entrada para uma posição vendida
Recalcule depois que chegarem as execuções reais de saída
Não confunda equilíbrio com alvo de lucro ou nível de perda máxima
Este guia explica a aritmética dos custos de transação. Ele não prevê execuções nem recomenda uma operação de futuros
Perguntas frequentes
Qual é o preço de equilíbrio de futuros para uma posição comprada?
Para uma posição simples, some ao preço de entrada os custos totais de transação de ida e volta convertidos em pontos de preço. Use o multiplicador exato do contrato, a quantidade e a estrutura real de custos
Comissões alteram o equilíbrio de futuros?
Sim. Comissões e outras cobranças de transação exigem movimento favorável adicional antes que o P&L líquido chegue a zero
O slippage deve ser incluído no equilíbrio de futuros?
Inclua-o quando quiser uma estimativa consciente da execução, mas rotule-o como hipótese antes da operação. Depois, substitua a estimativa pelas execuções reais de entrada e saída
Equilíbrio de futuros é a mesma coisa que alvo de lucro?
Não. Equilíbrio é o preço em que o P&L líquido é aproximadamente zero sob os custos declarados. Um alvo de lucro exige movimento favorável adicional além do equilíbrio