Como calcular lucro e perda de futuros
Calcule o P&L de futuros a partir do preço de entrada, preço de saída, valor do tick, quantidade de contratos, liquidação, tarifas e conversão de moeda com um exemplo detalhado
Resposta direta
O lucro e a perda de futuros são o movimento de preço com sinal multiplicado pelo valor do tick do contrato e pelo número de contratos, menos os custos de negociação. Comece pela especificação exata do contrato e depois separe o resultado do preço da liquidação diária, das tarifas, do slippage e da conversão de moeda. O cálculo é uma ferramenta transparente de cenário ou conciliação; não é uma previsão e não limita a perda de um gap ou de uma saída não executada.
A fórmula básica de P&L de futuros
Para uma posição aberta e depois compensada, escreva a direção na fórmula em vez de depender de um número positivo ou negativo exibido na tela:
P&L bruto = (preço de saída − preço de entrada) × multiplicador do contrato × contratos
Para uma posição vendida, inverta a diferença de preço:
P&L bruto = (preço de entrada − preço de saída) × multiplicador do contrato × contratos
A forma equivalente em ticks costuma ser mais fácil quando o produto é cotado em incrementos mínimos:
P&L bruto = ticks movimentados com sinal × valor do tick × contratos
Depois, calcule o resultado em caixa:
P&L líquido = P&L bruto − comissões − tarifas da bolsa e de compensação − slippage ± outros ajustes da conta
O multiplicador e o valor do tick são específicos do produto. Revise valor do tick e multiplicadores de contratos futuros e registre o mês do contrato antes de usar um número conhecido de outro produto.
Identifique as unidades antes de fazer a aritmética
Uma cotação de futuros pode ser expressa em pontos de índice, centavos por bushel, dólares por barril, pontos-base ou uma cotação de moeda. O movimento mostrado na tela não é dinheiro até ser traduzido pela especificação.
Registre estes campos em uma única planilha:
O mesmo movimento de preço pode produzir um resultado diferente em um contrato micro, mini, padrão ou ajustado. Como ler especificações de contratos futuros é a verificação adequada quando uma plataforma abrevia as unidades.
- produto exato e mês do contrato
- preço de entrada e de saída, incluindo a referência de preço usada
- incremento mínimo de preço e valor do tick
- multiplicador do contrato ou unidade cotada
- quantidade com sinal e indicação de posição comprada ou vendida
- comissão, tarifa da bolsa, tarifa de compensação e moeda usada na liquidação
Exemplo detalhado de uma posição comprada com ticks e custos
Considere um contrato ilustrativo de futuros de índice cuja especificação diz que um tick equivale a 0.25 ponto do índice e cada tick vale $12.50. Não trate esses valores como universais; substitua-os pela especificação atual do contrato negociado.
Suponha que um contrato seja comprado a 5,200.00 e vendido depois a 5,214.00:
1. O movimento é de 14.00 pontos ÷ 0.25 = 56 ticks 2. O P&L bruto é 56 × $12.50 × 1 = $700.00 3. Se comissões de ida e volta e tarifas da bolsa e de compensação totalizarem $18.00, o resultado antes do slippage será $682.00 4. Se a entrada e a saída perderem juntas 1 tick para spread e execução, subtraia mais $12.50; o P&L líquido passa a $669.50
Para dois contratos, o resultado do preço e o slippage relacionado aos ticks dobram. Uma plataforma pode mostrar um número ligeiramente diferente se usar uma marcação de liquidação, um preço de execução diferente ou uma linha de tarifa separada, portanto mantenha as execuções e as linhas do extrato ao lado do cálculo.
Uma posição vendida usa o sinal oposto
Se o mesmo contrato for vendido a 5,200.00 e recomprado a 5,186.00, a posição vendida ganhou o movimento de 14 pontos:
(5,200.00 − 5,186.00) ÷ 0.25 × $12.50 = $700.00 bruto
Se, em vez disso, for recomprado a 5,214.00, o resultado será −$700.00 bruto antes dos custos. A direção pertence à planilha; nunca a infira apenas pelo fato de um gráfico ter subido ou caído depois da ordem.
A liquidação diária faz parte do caminho, não é um segundo lucro
Futuros geralmente são ajustados a mercado por meio de um processo diário de liquidação. Um crédito ou débito diário pode chegar à conta enquanto a posição ainda está aberta. Quando a posição é finalmente compensada, o extrato da corretora pode mostrar várias entradas de liquidação mais a negociação de encerramento, em vez de uma única linha igual à fórmula acima.
Não some um P&L não realizado em tempo real, um crédito de liquidação diária e um P&L realizado final como se fossem lucros independentes. Concilie a quantidade com sinal, o preço oficial de liquidação, os preços de execução e os horários. P&L realizado versus não realizado de futuros explica por que a tela e o extrato podem usar rótulos diferentes. [!TRYMARK] Concilie a linha do tempo de um contrato Para cada sessão, copie a liquidação anterior, a liquidação oficial atual, a quantidade com sinal, a variação da liquidação, as execuções, as tarifas e a posição final. A soma da linha do tempo deve explicar a mudança no patrimônio da conta sem contar o mesmo movimento de preço duas vezes.
Inclua separadamente efeitos de rolagem, spread e moeda
Fechar um mês de contrato e abrir outro são duas negociações com dois preços. Um gráfico contínuo pode fazer uma rolagem parecer um único movimento de preço, embora o spread de calendário, os valores do tick, as tarifas e o momento determinem o resultado real em caixa. Mantenha os meses antigo e novo em linhas separadas e consulte mecânica da rolagem de contratos futuros.
Para um spread de calendário, calcule cada perna com sua própria quantidade com sinal e especificação e depois some as pernas no mesmo ponto de controle. Não multiplique uma cotação de spread pelo multiplicador da perna errada. Se o contrato liquidar em moeda estrangeira, converta o resultado em caixa usando o horário e a taxa de conversão declarados; o movimento da moeda é uma fonte separada de P&L.
Faça um estresse no cálculo antes de tratá-lo como limite de risco
A fórmula responde o que um caminho de preço selecionado produziria. Ela não promete que um stop será executado naquele preço. Adicione uma linha de estresse para gap, spread ampliado, limite de preço, interrupção de negociação ou financiamento atrasado. Compare o resultado com o caixa disponível e as exigências atuais de margem, não apenas com a exigência de abertura. Dimensionamento de posições em futuros e margem e alavancagem de futuros cobrem essas verificações separadas. [!WARNING] Uma fórmula de P&L de futuros não é garantia de perda máxima Um contrato alavancado pode perder mais do que o cenário planejado quando o preço salta, a liquidez desaparece ou as regras de margem mudam. Use o cálculo para expor unidades e premissas; depois faça um plano separado de reserva de caixa e liquidação.
Uma planilha repetível
Antes de abrir ou conciliar uma posição, preencha estas células na ordem:
1. Contrato, mês, unidade da cotação, tick mínimo e valor do tick 2. Quantidade com sinal e execuções de entrada 3. Execuções de saída ou a referência exata de liquidação 4. Ticks movimentados e P&L bruto 5. Comissões, tarifas da bolsa e de compensação, slippage e conversão de moeda 6. Linhas de liquidação diária e posição final 7. Preço de estresse, caixa disponível, exigência de margem e uma ação caso o cenário de estresse ocorra
Se alguma célula for desconhecida, marque o resultado como estimativa. Um número organizado com mês do contrato ou referência de preço desconhecidos não é um P&L auditável.
Perguntas frequentes
Qual é a fórmula mais simples de lucro de futuros?
Para uma posição comprada, subtraia o preço de entrada do preço de saída e multiplique pelo multiplicador do contrato e pela quantidade. Para uma posição vendida, subtraia o preço de saída do preço de entrada. A forma em ticks é ticks movimentados com sinal × valor do tick × contratos. Adicione todos os custos aplicáveis depois.
A margem de futuros determina meu lucro ou perda?
Não. Margem é a garantia que sustenta a posição. O lucro ou a perda vêm do movimento de preço com sinal, da especificação do contrato, da quantidade e dos custos. Margem e caixa disponível são verificações separadas de viabilidade.
Por que o P&L realizado da minha corretora difere do meu cálculo manual?
Verifique se a corretora inclui liquidação diária, comissões, tarifas da bolsa ou de compensação, conversão de moeda, um preço de liquidação diferente ou ajustes do contrato. Compare um único mês de contrato exato, quantidade e horário antes de chamar a diferença de erro.
Como calculo o P&L quando rolo um contrato futuro?
Calcule a perna de fechamento e a nova perna de abertura separadamente, usando o preço e o valor do tick de cada mês do contrato. Inclua os dois conjuntos de custos e trate a diferença de preço do calendário como parte da decisão de rolagem, não como um ganho ou perda gratuita.