Lista de verificação de liquidez de futuros: volume, open interest, spread e profundidade
Saiba como avaliar a liquidez de futuros usando volume, open interest, spread de compra e venda, profundidade do livro de ofertas, horário do dia e custo real de execução em vez de depender de uma única métrica.
Resposta direta
Não avalie a liquidez de futuros apenas pelo volume. Confira o mês exato do contrato, o spread atual de compra e venda, a profundidade visível, a atividade recente, o open interest, o horário do dia e o tamanho da ordem que você realmente precisa executar.
Volume mostra atividade, não sua execução garantida
Volume conta os contratos negociados durante um período definido.
Volume alto pode indicar um mercado ativo, mas não garante que quantidade suficiente esteja disponível ao seu preço neste momento.
O volume também pode se concentrar em determinados horários.
Por isso, um total diário pode parecer grande enquanto o livro de ofertas está temporariamente raso quando você envia uma ordem.
Open interest versus volume explica por que atividade negociada e posições em aberto são medidas diferentes.
Open interest é contexto útil, não profundidade ao vivo
Open interest conta os contratos em aberto depois dos efeitos de compensação e liquidação segundo a convenção de divulgação.
Ele pode ajudar a mostrar se um mês de contrato tem participação substancial.
Não é o mesmo que quantidade imediatamente executável.
Um contrato pode ter open interest relevante enquanto o tamanho atual do bid e do ask é pequeno.
Use open interest para entender a participação do mercado e depois use dados de mercado ao vivo para avaliar o ambiente de execução atual.
O spread é a primeira verificação de custo ao vivo
Um spread estreito de compra e venda geralmente reduz a diferença de preço entre um comprador e um vendedor imediatos.
Suponha que o melhor bid seja 5.000,00 e o melhor ask seja 5.000,25.
Com um tick de 0,25, o mercado tem uma largura de um tick.
Se o valor do tick for US$ 12,50, um spread completo equivale a US$ 12,50 por contrato antes de outros custos.
Um spread de quatro ticks no mesmo contrato representaria US$ 50 por contrato.
Spread de compra e venda e slippage em futuros mostra a conversão para caixa.
A profundidade pergunta se o seu tamanho cabe no livro visível
O spread informa a diferença de preço mais próxima.
A profundidade informa quanta quantidade exibida está disponível em cada nível de preço.
Suponha que o melhor ask mostre 100 contratos e que você queira comprar 20.
O nível superior exibido é cinco vezes o tamanho da sua ordem.
Isso é mais encorajador do que ver apenas 2 contratos, mas não é uma garantia de execução.
Ordens exibidas podem mudar, pode haver quantidade oculta e a prioridade de matching pode afetar a execução.
Quantidade exibida e ordens iceberg explica por que o tamanho visível não é toda a liquidez.
O mês do contrato e o horário do dia podem mudar tudo
A liquidez normalmente não é distribuída de forma uniforme entre todos os vencimentos.
O mês mais negociado pode ter spread mais estreito e livro mais profundo do que um mês distante ou próximo do vencimento.
A liquidez também pode variar perto da abertura e do fechamento da sessão, de eventos programados, feriados e horários de negociação regionais.
Sempre compare o mês exato do contrato e a janela de tempo em que pretende negociar.
Um nome de produto líquido não torna todos os meses igualmente líquidos.
Use o tamanho da sua ordem para estimar a liquidez prática
A liquidez deve ser avaliada em relação à quantidade de que você precisa.
Uma ordem de 1 contrato e uma ordem de 200 contratos enfrentam problemas de execução diferentes no mesmo livro.
Registre a quantidade disponível ao melhor preço e em vários níveis próximos.
Depois estime quantos ticks a ordem talvez precise consumir se o livro exibido permanecesse inalterado.
Trate isso como uma fotografia, não como uma previsão.
Prioridade no livro de ofertas explica por que o matching real pode ser diferente de uma estimativa na tela. [!TRYMARK] Compare duas fotografias de liquidez Compare um spread de um tick com 100 contratos no melhor bid e ask com um spread de quatro ticks e 3 contratos em cada lado. Calcule o custo do spread para um tick de US$ 12,50 e anote quais riscos continuam desconhecidos.
Use uma lista de verificação de liquidez repetível
Confirme o produto e o mês do contrato exatos.
Confira o bid e o ask atuais.
Converta o spread em ticks e caixa.
Confira a quantidade visível no melhor preço e nos níveis próximos.
Revise o volume recente e o open interest.
Confira o horário do dia e a sessão atual.
Compare a profundidade visível com o tamanho pretendido da sua ordem.
Revise as execuções e o slippage reais depois da execução.
Não trate uma única métrica como prova de que uma ordem futura será executada ao preço exibido.
Perguntas frequentes
Qual é a melhor medida de liquidez de futuros?
Não há uma única melhor medida. Use volume, open interest, spread de compra e venda, profundidade do livro, horário do dia e custo de execução em conjunto.
Volume alto de futuros significa que minha ordem será executada facilmente?
Não necessariamente. O volume diário pode ser alto enquanto a profundidade atual é pequena ou o spread está largo no momento da negociação.
Open interest é igual a liquidez?
Não. Open interest mede contratos em aberto, não a quantidade imediatamente executável no livro de ofertas atual.
Como saber se minha ordem de futuros é grande para o mercado?
Compare sua quantidade com a profundidade exibida no melhor preço e nos níveis próximos e depois revise o slippage real após a execução. O livro pode mudar antes do matching da sua ordem.