Co dzieje się z opcjami, gdy akcje zostają wycofane z obrotu?
Dowiedz się, jak wycofanie akcji z obrotu może ograniczyć opcje do zamykania pozycji, przenieść akcje do obrotu OTC, wpłynąć na wykonanie i przydział oraz wymagać instrukcji OCC dotyczących wygaśnięcia.
Bezpośrednia odpowiedź
Delisting akcji nie usuwa samo przez się istniejących notowanych opcji. Giełda opcji może przestać dodawać nowe serie, wstrzymać handel albo dopuścić wyłącznie transakcje zamykające w istniejących kontraktach aż do wygaśnięcia. Jeśli akcje przejdą na OTC, płynność i kwotowania mogą się pogorszyć, ale prawa wykonania i obowiązki przydziału mogą pozostać
Notowanie opcji może zmienić się przed zejściem akcji z giełdy
Delisting może nastąpić po zawieszeniu, naruszeniu wymogów albo po działaniu korporacyjnym. Sprawdź datę ostatniego handlu akcji, datę ostatniego handlu opcji, ograniczenie closing-only i komunikat OCC
Handel OTC nie przywraca zwykłej płynności
Akcje OTC mogą mieć szeroki spread i ograniczoną dostępność. Opcja może nie mieć wiarygodnego kwotowania, nawet jeśli akcja nadal ma cenę referencyjną. Nie zakładaj, że można łatwo zamknąć lub zrolować pozycję
Obowiązki wykonania i przydziału mogą trwać
Dopóki istnieje przedmiot dostawy, długi call może zostać wykonany, a krótki call przydzielony; put również zachowuje własne prawa i obowiązki. Broker może ograniczyć handel, ale ograniczenie do zamykania nie anuluje automatycznie kontraktu
Wygaśnięcie może wymagać wyraźnych instrukcji
Delisting może wpłynąć na automatyczne wykonanie przez wyjątek, cutoff brokera i procedurę dostawy. Potwierdź, czy trzeba złożyć pozytywną instrukcję, jakie akcje są dostarczane i kiedy
Częste pytania
Czy mogę sprzedać opcję po delistingu akcji?
Może być dostępne tylko zamknięcie, a płynność może być bardzo ograniczona. Sprawdź status serii u brokera
Czy mogę wykonać opcję na akcję po delistingu?
Może to być możliwe, jeśli kontrakt i broker nadal pozwalają na wykonanie. Potwierdź przedmiot dostawy i instrukcje
Czy delisting automatycznie czyni put zyskownym?
Nie. Wynik zależy od faktycznej ceny lub dostawy, możliwości rozliczenia i warunków kontraktu
Czy delisting zmienia strike lub mnożnik?
Nie automatycznie. Zmiana nastąpi tylko wtedy, gdy OCC opublikuje odpowiednią korektę
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej odpowiada temu przewodnikowi — Notowanie opcji może zmienić się przed zejściem akcji z giełdy?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
An option after its issuer files for bankruptcy that continues against existing shares or later OCC terms; filing alone does not immediately cancel the contract or fix its value at zero.
Czytaj szczegółowy przewodnikMerger-adjusted optionAn unexpired option whose share deliverable changes after a completed merger to the cash, acquirer shares, or other property payable to target shareholders under OCC terms.
Czytaj szczegółowy przewodnikTender-offer optionAn option while its underlying shares are subject to a tender or exchange offer; the offer normally does not adjust the contract, and exercise and tendering are separate steps.
Czytaj szczegółowy przewodnik