Co dzieje się z opcjami podczas oferty przetargowej?
Dowiedz się, dlaczego oferta przetargowa zwykle nie koryguje opcji, czym różnią się wykonanie calla i zaoferowanie akcji oraz co zmienia późniejsza fuzja.
Bezpośrednia odpowiedź
Oferta przetargowa lub oferta wymiany zazwyczaj nie koryguje istniejących opcji tylko dlatego, że akcjonariusze otrzymują zaproszenie do sprzedaży lub wymiany akcji. Call lub put zwykle nadal dostarcza dotychczasowe akcje bazowe. Posiadacz calla musi osobno zdecydować o wykonaniu, a następnie zaoferować otrzymane akcje w procedurze brokera przed jej terminem
Oferta może zmienić cenę bez zmiany kontraktu
Rynek może podnieść cenę akcji w kierunku wartości oferty, ale sama oferta nie zmienia automatycznie strike, mnożnika ani przedmiotu dostawy. Opcja nadal odnosi się do akcji spółki docelowej do czasu ukończenia dalszej transakcji albo wydania komunikatu o korekcie
Premia może zawierać prawdopodobieństwo realizacji, czas i ryzyko warunków oferty. Nie zakładaj, że cena calla jest gotówkową wartością oferty pomniejszoną o strike
Wykonanie calla i zaoferowanie akcji to osobne instrukcje
Posiadacz długiego calla nie może zwykle przekazać samej opcji w ramach oferty. Musi wykonać calla, otrzymać akcje po striku, a następnie osobno przekazać akcje brokerowi przed wcześniejszym terminem. Wykonanie może wymagać gotówki i utracić wartość czasu
Wystawca covered calla może zostać przydzielony przed zakończeniem oferty. Nie zakładaj, że oferta chroni krótką pozycję ani że broker automatycznie wykona długą nogę spreadu
Nie wszystkie zaoferowane akcje muszą zostać przyjęte
Oferta może mieć limit, proratę lub warunki minimalnej liczby akcji. Wykonanie calla nie gwarantuje przyjęcia wszystkich otrzymanych akcji. Sprawdź, co dzieje się z akcjami nieprzyjętymi i kiedy wracają na rachunek
Późniejsza fuzja jest osobnym zdarzeniem korekty
Jeśli oferta prowadzi do fuzji albo wymiany, OCC może po faktycznym ukończeniu transakcji zastąpić dostawę akcjami nabywcy, gotówką lub mieszanym pakietem. Ostateczne warunki zdarzenia i memo OCC kontrolują nowy kontrakt
Częste pytania
Czy mogę bezpośrednio zaoferować opcję call?
Zazwyczaj nie. Trzeba wykonać calla i zaoferować otrzymane akcje w osobnej procedurze, jeśli broker i oferta na to pozwalają
Dlaczego call może być notowany poniżej wartości oferty?
Cena uwzględnia strike, wartość czasu, ryzyko niedojścia transakcji, terminy i płynność. Nie jest to automatycznie oferta minus strike
Czy puty są chronione ceną oferty?
Nie automatycznie. Put nadal ma warunki własnego kontraktu, a wartość oferty może zmienić akcję bez natychmiastowej zmiany opcji
Czy opcje zmieniają się natychmiast po wygaśnięciu oferty?
Zwykle nie. Sama oferta nie jest tym samym co ukończona fuzja lub korekta OCC. Sprawdź oficjalny komunikat dla serii
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej odpowiada temu przewodnikowi — Oferta może zmienić cenę bez zmiany kontraktu?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
An unexpired option whose underlying left its primary exchange; trading may become closing-only while exercise, assignment, and delivery obligations can continue.
Czytaj szczegółowy przewodnikBankruptcy option contractAn option after its issuer files for bankruptcy that continues against existing shares or later OCC terms; filing alone does not immediately cancel the contract or fix its value at zero.
Czytaj szczegółowy przewodnikMerger-adjusted optionAn unexpired option whose share deliverable changes after a completed merger to the cash, acquirer shares, or other property payable to target shareholders under OCC terms.
Czytaj szczegółowy przewodnik