Co się dzieje, gdy opcja wygasa dokładnie po cenie wykonania?

Dla calla wartość wewnętrzna to dodatnia różnica, o którą wartość referencyjna przewyższa strike. Dla puta jest to dodatnia różnica, o którą strike przewyższa wartość referencyjną. Gdy wartości są równe, oba obliczenia wynoszą zero. Wcześniej zapłacona lub otrzymana premia jest osobnym składnikiem zysku i straty

Wartość referencyjna zależy od produktu. Standardowe opcje na akcje zwykle używają kursu zamknięcia aktywa bazowego przy przetwarzaniu wykonania przez wyjątek, a rozliczane gotówkowo opcje indeksowe używają oficjalnej wartości rozliczenia, która może różnić się od ostatniego wyświetlanego indeksu. Przed określeniem wartości at-the-money potwierdź serię, styl rozliczenia, mnożnik i wartość oficjalną

Procedury wykonania przez wyjątek zazwyczaj wybierają wygasające pozycje in-the-money o właściwy próg, gdy nie złożono instrukcji przeciwnej. Opcja dokładnie at-the-money nie spełnia dodatniego progu in-the-money, więc domyślnie zwykle nie jest wykonywana

Znaczenie może jednak mieć umowny wybór posiadacza. Zależnie od zasad produktu i przyjętej instrukcji brokera posiadacz może wyraźnie wykonać opcję poniżej progu, w tym dokładnie po striku albo nawet out-of-the-money. Może to być ekonomicznie nietypowe, ale automatyczny próg nie zabrania takiego wyboru

W standardowych opcjach na akcje zamknięcie sesji może dostarczyć punktu odniesienia moneyness, podczas gdy po sesji pojawiają się ważne wiadomości lub ruch akcji. Jeśli okno instrukcji klienta nadal jest otwarte, posiadacz może użyć nowych informacji przy decyzji o wykonaniu. Kurs referencyjny nie aktualizuje się po prostu do każdej transakcji po sesji, ale decyzja może się zmienić

Wystawca krótkiej opcji nie widzi ani nie kontroluje każdej instrukcji posiadacza i nie powinien uznawać zamknięcia na striku za pewność. Przydział może utworzyć długie akcje z krótkiego puta albo krótkie akcje lub dostawę z krótkiego calla. Ostateczne zawiadomienie może przyjść po zakończeniu możliwości handlu wygasającą opcją

Short straddle lub iron butterfly może pokazywać maksymalny teoretyczny zysk przy wygaśnięciu dokładnie na centralnym striku, ponieważ obie opcje centralne mają zerową wartość wewnętrzną. Operacyjnie jedna strona może jednak zostać wykonana, a druga nie, pozostawiając pozycję w akcjach. Długie skrzydła ochronne są osobnymi kontraktami i nie są automatycznie łączone z takim wynikiem

Przed wygaśnięciem rozpisz cztery przypadki: żadna opcja nie jest wykonana, tylko call, tylko put oraz obie. Potwierdź cutoff brokera, siłę nabywczą, zdolność do dostarczenia akcji, metodę do-not-exercise lub pozytywnej instrukcji i czas przydziału. Zamknięcie pozycji usuwa niepewność tylko wtedy, gdy zlecenie faktycznie się wykona