Strategia diagonalnego spreadu put
Le§13¤rn §12¤ ¤1¤ di§14¤g§21¤§15¤l, §1¤ §10¤ §0¤ choices, §9¤-§7¤ §2¤, rem§16¤§18¤§19¤g f§17¤r-§8¤ hedge, §6¤§20¤g, §4¤ exposure, §3¤, ¤0¤ limits, §11¤ §5¤s.
Bezpośrednia odpowiedź
Typowy długi diagonal put kupuje put z dalszym terminem i wyższym strike'em Kl oraz sprzedaje put z bliższym terminem i niższym strike'em Ks. Dalszy put wyraża długoterminowy pogląd niedźwiedzi lub ochronny, podczas gdy krótki put zmniejsza koszt i tworzy krótkoterminowe zobowiązanie do zakupu instrumentu bazowego. Jeśli krótki put zostanie przydzielony, rachunek otrzymuje długie akcje, a dalszy put pozostaje otwarty, tworząc tymczasową pozycję zabezpieczonych akcji, a nie automatycznie zamknięty spread. Zysk, strata i próg rentowności przy pierwszym wygaśnięciu zależą od nieznanej wartości czasowej dalszego puta, zmienności implikowanej, skośności i ceny wykonania
Wyższy dalszy strike i niższy bliższy strike wyznaczają typowy układ
Oba puty używają tego samego instrumentu bazowego, mnożnika i przedmiotu dostawy, ale strike długiego puta jest wyższy, a jego wygaśnięcie późniejsze. Łączy to kształt niedźwiedziego spreadu wertykalnego z kalendarzowym rozłożeniem w czasie
Inne uporządkowanie strike'ów albo sprzedaż dalszego puta tworzy inną strategię. Podaj każdą nogę zamiast polegać na szerokiej etykiecie diagonala
Stabilność krótkoterminowa i późniejsza słabość to różne poglądy
Trader może chcieć, aby spot pozostał powyżej Ks do krótkiego wygaśnięcia, tak aby put tracił wartość, a następnie oczekiwać słabości, gdy dalszy put pozostaje otwarty
Szybki wczesny spadek może sprawić, że krótki put zdominuje pozycję, zwiększyć margin i wywołać przydział, zanim rozwinie się zamierzona teza długoterminowa
Przydział tworzy długie akcje z putem
Przydział krótkiego puta zwykle kupuje akcje po Ks. Dalszy put z wyższym strike'em może chronić te akcje, ale znaczenie mają jego pozostała wartość czasowa i decyzja o wykonaniu
Sprzedaż akcji i pozostawienie lub sprzedaż puta może być korzystniejsza ekonomicznie niż wykonanie. Trzeba zaplanować przetwarzanie przez brokera, potrzeby gotówkowe i ryzyko pin
Struktura terminowa i skośność napędzają wycenę
Dalszy put często ma dodatnią vegę, podczas gdy bliższy krótki put może zapewniać thetę. Skośność spadkowa może sprawić, że obie IV poruszą się podczas wyprzedaży o różne wartości
Żadna pojedyncza zmienna zmienności nie opisuje całego spreadu. Modeluj obie powierzchnie terminów wygaśnięcia oraz zakres ścieżek ceny spot przez bliższą datę
Rolowanie zmienia transakcję, a nie wymazuje straty
Zamknięcie zagrożonego krótkiego puta realizuje jego bieżący zysk lub stratę; sprzedaż nowego puta otwiera nowe ryzyko przydziału i spadku. Zapisuj każdy przepływ gotówkowy osobno
Monitoruj całkowity debet, kredyty, wartość dalszego puta, płynność, prowizje, buying power, daty dywidend lub działań korporacyjnych oraz możliwą liczbę akcji po przydziale
Częste pytania
Czy diagonal put jest niedźwiedzi?
Typowa długa forma wyraża długoterminowy pogląd niedźwiedzi lub ochronny, a jednocześnie preferuje, aby instrument bazowy początkowo pozostał powyżej krótkiego strike'a
Co się dzieje, gdy krótki put zostanie przydzielony?
Rachunek zasadniczo kupuje akcje po krótkim strike'u i zachowuje długi put z dalszym terminem
Czy maksymalna strata zawsze równa się początkowemu debetowi?
Jest to użyteczny punkt odniesienia dla niektórych nienaruszonych długich układów, ale przydział, obsługa akcji, wykonanie, opłaty i późniejsze decyzje wpływają na stratę rachunku
Dlaczego próg rentowności nie jest ustalony przy wejściu?
W momencie bliższego wygaśnięcia dalszy put nadal ma niepewną wartość czasową i wynikającą ze zmienności, więc wartość całej pozycji nie jest z góry określona
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej odpowiada temu przewodnikowi — Wyższy dalszy strike i niższy bliższy strike wyznaczają typowy układ?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie