§0¤ return percent§2¤ge c§3¤lcul§4¤ti§6¤: choose §1¤ b§5¤se
C§13¤lcu§8¤ §0¤ return percent§14¤ge us§23¤g re§15¤lized P&L §10¤ §16¤ st§17¤ted denom§24¤§18¤t§12¤, §25¤clud§26¤g §3¤, §5¤ §1¤, col§9¤r§19¤l, §6¤ §2¤, §4¤, §20¤nnu§21¤liz§22¤ti§27¤, §11¤ §7¤ P&L.
Bezpośrednia odpowiedź
Procentowa stopa zwrotu z opcji wymaga dolarowego P&L i wyraźnie nazwanej podstawy kapitałowej. Dla długiej opcji zwykle stosuje się zapłaconą premię netto; spread o zdefiniowanym ryzyku może używać maksymalnej kwoty zagrożonej; covered call może używać kosztu akcji, bieżącej wartości akcji albo innej ujawnionej podstawy. Różne mianowniki dają różne wartości procentowe i nie można ich porównywać tak, jakby były tą samą miarą.
Najpierw oblicz dolarowy P&L netto
W przypadku zamkniętej długiej opcji net P&L = sale proceeds - purchase cost - all fees. Kupno jednego kontraktu z mnożnikiem 100 po 2.00 i sprzedaż po 3.10 daje P&L brutto 110. Przy łącznych kosztach transakcyjnych 4 P&L netto wynosi 106.
W przypadku otwartych pozycji P&L mark-to-market zależy od ceny referencyjnej, która może nie być wykonalna. Oznacz go jako niezrealizowany i używaj scenariuszy bid/ask.
Wybierz i nazwij mianownik
Return on premium = net P&L ÷ net premium paid. W przykładzie daje to 106 ÷ 204 = 51.96%, jeśli koszt wejścia wraz z opłatami wynosił 204.
Zwrot z maksymalnego ryzyka dla zdefiniowanego spreadu używa określonej maksymalnej straty wraz z kosztami. Zwrot z zabezpieczonej gotówki używa zarezerwowanej gotówki. Zwrot covered call może używać podstawy kosztowej akcji albo bieżącej wartości akcji, ale etykieta musi wskazywać, którą. Premia otrzymana za krótką opcję zasadniczo nie jest rozsądnym mianownikiem ryzyka.
Pozycje połączone wymagają połączonego P&L
Zwrot covered call musi obejmować zysk lub stratę na akcjach, przepływy gotówkowe call, uwzględnione dywidendy i koszty. Raportowanie wyłącznie dochodu z premii call ukrywa spadek akcji i ograniczenie wzrostu.
Rolowanie również wymaga uwzględnienia każdego wcześniejszego debetu i kredytu. Nowa premia nie zeruje licznika ani historii kapitału.
Annualizacja może wyolbrzymiać krótkie próbki
Prosta wartość annualizowana, taka jak holding-period return × 365 ÷ days, zakłada powtarzalność i stały kapitał, których opcje rzadko dostarczają. Straty ogonowe, zmienna IV, przydzielenie, luki, bezczynna gotówka i niepokrywające się okazje sprawiają, że taka ekstrapolacja jest krucha.
Raportuj kwotę bezwzględną, okres utrzymania, mianownik, status zrealizowany lub niezrealizowany, opłaty oraz informację, czy wartość procentowa jest annualizowana.
Częste pytania
Jak obliczyć procentowy zwrot z długiej opcji?
Odejmij całkowity koszt zakupu i wszystkie koszty transakcyjne od rzeczywistego przychodu ze sprzedaży, a następnie podziel P&L netto przez pierwotnie zapłaconą premię netto. Jeśli koszt wejścia wynosi 204, a przychód netto ze sprzedaży 310, P&L wynosi 106, a zwrot z premii 51.96%. Podaj okres utrzymania i informację, czy wyjście jest zrealizowane, zamiast używać niewykonalnego midpointu.
Jakiego mianownika użyć dla spreadu opcji?
W przypadku spreadu o zdefiniowanym ryzyku zwrot z maksymalnego ryzyka zwykle używa jako mianownika maksymalnej kwoty straty strategii wraz z opłatami. Dla spreadu debetowego można również podać zwrot z debetu, gdy debet jest maksymalną stratą. Jeśli przydzielenie, skorygowane kontrakty albo uszkodzone nogi mogą utworzyć większe potrzeby przejściowe, ujawnij je oddzielnie, zamiast sugerować, że wartość procentowa opisuje każdą ścieżkę.
Jak obliczyć zwrot covered call?
Połącz wzrost lub spadek akcji, premię call i debet zamknięcia, dywidendy uwzględnione w wybranej metodzie oraz wszystkie koszty. Podziel przez jasno nazwany kapitał bazowy, taki jak koszt zakupu akcji albo bieżąca wartość akcji. Premia podzielona przez wartość akcji jest tylko dochodem z premii; nie jest całkowitym zwrotem covered call i nie pokazuje znacznego ryzyka spadku pozostającego na akcjach.
Czy annualizować krótkoterminowy zwrot z opcji?
Tylko z wyraźnymi zastrzeżeniami. Pomnożenie krótkiego zwrotu za okres utrzymania przez 365 podzielone przez liczbę dni zakłada identyczne okazje, niezmieniony kapitał i gładką powtarzalność. Zwroty z opcji mogą obejmować skupione straty ogonowe, zmiany zmienności, przydzielenie, luki i okresy bez porównywalnej transakcji. Najpierw pokaż zwrot nieannualizowany i kwotę w dolarach, a następnie oznacz wartość annualizowaną jako porównanie mechaniczne.
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej odpowiada temu przewodnikowi — Najpierw oblicz dolarowy P&L netto?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Czytaj szczegółowy przewodnikBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Czytaj szczegółowy przewodnik0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Czytaj szczegółowy przewodnik