Zlecenia IOC/FAK a FOK futures — wyjaśnienie
Dowiedz się, czym różnią się instrukcje futures immediate-or-cancel lub fill-and-kill od fill-or-kill, uwzględniając częściowe wykonania, pozostałą liczbę, limity i nazewnictwo venue
Bezpośrednia odpowiedź
Instrukcje częściowego wykonania natychmiast i fill-or-kill rozwiązują różne problemy. Obsługa IOC lub FAK może wykonać dostępną liczbę i anulować resztę, podczas gdy FOK wymaga natychmiastowej realizacji wskazanej liczby albo anuluje zlecenie.
Zacznij od warunku wykonania, nie od akronimu
Etykiety zleceń mogą różnić się zależnie od venue i platformy.
Dokumentacja CME Globex używa Fill and Kill, czyli FAK, dla zlecenia, które może wykonać się natychmiast w całości lub części po wskazanej cenie albo lepszej, a pozostała liczba jest usuwana.
Fill or Kill, czyli FOK, wymaga natychmiastowego wykonania wskazanej minimalnej liczby po wskazanej cenie albo lepszej, w przeciwnym razie zlecenie jest anulowane.
Niektóre platformy używają IOC, Immediate or Cancel, dla tej samej praktycznej idei natychmiastowego częściowego wykonania i anulowania niewykonanej reszty.
Przed uznaniem akronimów za zamienne sprawdź dokładną definicję venue.
Przykład: 10 kontraktów, ale dostępnych jest tylko 6
Załóżmy, że chcesz kupić 10 kontraktów futures z limitem 5 000,00.
Załóżmy, że natychmiast dostępnych jest tylko 6 kontraktów po 5 000,00 lub lepiej.
Przy instrukcji częściowo natychmiastowej, takiej jak FAK lub IOC platformy, 6 może się wykonać, a pozostałe 4 mogą zostać anulowane.
Wynik to:
Przy instrukcji FOK dla wszystkich 10 zlecenie nie spełnia warunku natychmiastowej pełnej liczby.
Wynik to 0 wykonanych i 10 anulowanych.
- wykonano 6 kontraktów
- anulowano 4 kontrakty
- pozycja rośnie o 6, a nie o 10
FOK chroni kompletność liczby, a nie przyszłe wykonanie
FOK nie oznacza, że venue czeka na pojawienie się brakującej liczby.
Najważniejszy jest warunek natychmiastowości.
Jeśli wymaganej liczby nie da się natychmiast dopasować przy warunku ceny zlecenia, zlecenie zostaje anulowane.
To odróżnia FOK od oczekującego zlecenia limit Day lub GTC.
Zlecenia Day a GTC futures wyjaśniają instrukcje, które mogą pozostawać aktywne w czasie.
FOK nie usuwa również zasady ceny limit przy użyciu zlecenia limit. Kompletność liczby i granica ceny są odrębnymi ograniczeniami.
Zlecenia częściowo natychmiastowe tworzą rzeczywiste ryzyko pozycji
Częściowe wykonanie jest zakończoną transakcją dla liczby, która się wykonała.
Jeśli chciałeś 10 kontraktów, ale otrzymałeś 6, rachunek ma teraz ekspozycję z 6 kontraktów.
Nie zakładaj, że całe zlecenie nie wykonało się tylko dlatego, że niedostępna była pełna żądana liczba.
Przed wysłaniem kolejnego zlecenia sprawdź liczbę wykonaną i pozostałą.
W przeciwnym razie zastąpienie pierwotnych 10 może przypadkowo utworzyć 16 kontraktów, jeśli wcześniejsze 6 już się wykonało.
Dlaczego zlecenia futures wykonują się po wielu cenach wyjaśnia uzgadnianie zapisów wykonania i pozostałej liczby.
Granica ceny i warunek czasu to osobne wybory
Market, limit, stop i stop-limit opisują zachowanie ceny lub triggera.
Day, GTC, FAK, IOC i FOK opisują, jak długo lub pod jakim natychmiastowym warunkiem zlecenie pozostaje kwalifikowane.
Platforma może łączyć wyłącznie te typy zleceń i kwalifikatory czasu, które obsługują jej venue i produkt.
Nie zakładaj, że każdy produkt obsługuje każdą kombinację.
Zlecenia market a limit futures wyjaśniają cenową stronę instrukcji.
Bilet brokera i końcowe potwierdzenie giełdy określają, co rzeczywiście wysłano.
Użyj checklisty zlecenia natychmiastowego
Potwierdź dokładne venue, produkt i miesiąc kontraktu.
Przeczytaj definicję IOC, FAK i FOK na platformie.
Potwierdź, czy częściowe wykonanie jest dozwolone.
Potwierdź wymaganą minimalną lub pełną liczbę.
Osobno sprawdź cenę limit lub inny warunek ceny.
Zapisz każde wykonanie i anulowaną resztę.
Przed wysłaniem zastępczego zlecenia potwierdź końcową liczbę pozycji.
Nie wnioskuj o zachowaniu zlecenia wyłącznie z akronimu.
Ten przewodnik wyjaśnia mechanikę zleceń. Nie rekomenduje instrukcji natychmiastowej.
Częste pytania
Jaka jest różnica między IOC i FOK w futures?
Obsługa IOC może dopuścić natychmiastowe częściowe wykonanie i anulować resztę. FOK wymaga natychmiastowej realizacji wskazanej liczby albo anuluje zlecenie bez wymaganego wykonania.
Czy FAK CME jest tym samym co IOC?
Mogą opisywać podobne zachowanie natychmiastowego częściowego wykonania, ale terminologia zależy od venue. Dokumentacja CME Globex używa FAK, a niektóre platformy IOC. Przeczytaj dokładną definicję venue.
Czy zlecenie FOK futures może wykonać się częściowo?
Prawdziwa instrukcja FOK wymaga natychmiastowej realizacji wskazanej minimalnej liczby. Jeśli wymagana liczba jest pełną liczbą zlecenia i nie można jej zrealizować, zlecenie zostaje anulowane zamiast częściowego wykonania.
Czy IOC lub FAK oznacza, że pozostała liczba nadal będzie aktywna?
Nie przy opisanej obsłudze natychmiastowego anulowania. Wykonalna część może zostać zrealizowana natychmiast, a pozostała reszta jest anulowana. Sprawdź końcowy raport zlecenia.
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Zacznij od warunku wykonania, nie od akronimu?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Czytaj szczegółowy przewodnikBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Czytaj szczegółowy przewodnik